最近一周算得上是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的受難周，從315之前央行突然發(fā)文叫停虛擬信用卡，再到315之后突然征求意見稿出臺擬嚴(yán)限第三方支付：單筆網(wǎng)購消費(fèi)不得超過5000元。

大家心里都有這種感受，這種監(jiān)管和限制，是正常的嗎？

這倒讓我想起了在美國時(shí)的一段經(jīng)歷。

別以為美國很自由，如果從美國的經(jīng)驗(yàn)來說，高層的監(jiān)管倒是非常正常的。只不過區(qū)別在于，美國的監(jiān)管手段更趨向于規(guī)范游戲規(guī)則之后全面開放市場，而中國則是開放游戲規(guī)則之下的限制市場。

還是先來看一下美國的監(jiān)管手段。對于第三方支付，美國主要是開放的態(tài)度，但是對于相關(guān)的操作規(guī)范非常嚴(yán)格。美國國內(nèi)法律對第三方支付平臺進(jìn)行了縝密的事前警示，該國《電子資金劃撥法》等法律對非銀行機(jī)構(gòu)的購物卡用途進(jìn)行嚴(yán)格限制，且要求發(fā)卡機(jī)構(gòu)對其下屬分店予以監(jiān)督。對于沉淀資金的定位問題，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司認(rèn)定第三方網(wǎng)上支付平臺上的滯留資金是負(fù)債而非存款，第三方網(wǎng)上支付平臺的留存資金需存放在有保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的銀行的無息賬戶中，每個(gè)用戶賬戶的保險(xiǎn)額上限為10萬美元。

在監(jiān)管的同時(shí)，對于第三方支付服務(wù)的提供企業(yè)，同樣需要接受定期的壓力測試。按照美國的游戲規(guī)則，如果結(jié)算金額超過了500億美元，財(cái)政部就會覺得你很重要，不僅要定期聽證，還要進(jìn)行定期的壓力測試。而壓力測試的內(nèi)容，則是測關(guān)聯(lián)交易對手破產(chǎn)和遭受損失之后機(jī)構(gòu)本身受到的影響，并公布測試結(jié)果。

不僅要公布測試結(jié)果，在公示完之后，還要提交處置預(yù)案，處置預(yù)案說穿了，就是如果該機(jī)構(gòu)有一天真的玩不轉(zhuǎn)了，倒閉了，那么旗下的這一大堆爛尾的賬戶怎么擦屁股，客戶怎么處理，處理步驟處理次序等等。不僅要有完備的預(yù)案，而且限時(shí)提交，嚴(yán)苛得很。

假如相關(guān)的測試“不及格”怎么辦？告訴你，如果壓力測試不過，或者處置預(yù)案沒提交，對不起，美國的監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)在獲得不少于相關(guān)裁定機(jī)構(gòu)2 /3 有投票權(quán)成員同意的情況下，限制上述機(jī)構(gòu)的并購、合并等行為，甚至可以進(jìn)一步控制上述公司提供金融產(chǎn)品的能力和要求其停止一項(xiàng)或多項(xiàng)業(yè)務(wù)，最后，在上述措施均難以消除其對美國金融穩(wěn)定威脅的情況下，美聯(lián)儲可強(qiáng)制要求其向非附屬機(jī)構(gòu)出售或轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或資產(chǎn)負(fù)債表中的項(xiàng)目。一句話，不聽話可就麻煩了。

相比美國的做法，中國的監(jiān)管手段太曖昧。

一方面，央行對于支付寶等第三方支付企業(yè)并沒有做到上述趕盡殺絕的嚴(yán)苛地步，從這點(diǎn)上說，中國的監(jiān)管環(huán)境其實(shí)是寬松的，然而從另外一個(gè)角度上想，央行卻確實(shí)來了一招釜底抽薪的做法、限制交易流量，實(shí)際上就是給了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)戴上了緊箍咒。

現(xiàn)在中國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展很快，但互聯(lián)網(wǎng)金融背后本身確實(shí)缺少了美國類似結(jié)算企業(yè)的壓力測試環(huán)節(jié)，這種政策的缺位，以及中國金融體系的深度關(guān)聯(lián)，使得爆炸式增長的企業(yè)背后掩藏著很多目前還難以發(fā)覺的定時(shí)炸彈，這是一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的問題。