自今年以來(lái)，一直處于風(fēng)口浪尖的余額寶收益呈現(xiàn)逐步下滑的趨勢(shì)，基本已經(jīng)回歸到貨幣基金的普遍水準(zhǔn)。同時(shí)，各大銀行也在這段時(shí)間內(nèi)推出了各自的類支付寶產(chǎn)品，收益均在支付寶之上。作為本次金融創(chuàng)新風(fēng)暴的始作俑者，余額寶迎來(lái)了全新的發(fā)展時(shí)代，以高收益率吸引用戶，迅速做大之后，在收益率回歸均值的背景下，余額寶究竟該如何留住用戶？阿里會(huì)如何布局未來(lái)的互聯(lián)金融體系？

不僅僅是收益率

在近日微軟重磅新品Surface Pro3的預(yù)售中，人們發(fā)現(xiàn)了余額寶的身影，微軟除了提供傳統(tǒng)的銀聯(lián)、網(wǎng)銀在線的全額付款預(yù)定模式外，還引入了余額寶的玩法。只要凍結(jié)余額寶里相應(yīng)的金額，就能在無(wú)需預(yù)付全款的情況下預(yù)定Surface Pro 3。協(xié)議期內(nèi)，所凍結(jié)的金額將繼續(xù)產(chǎn)生收益，此舉無(wú)疑代表著余額寶的轉(zhuǎn)型意圖。

由于余額寶早就被定位為現(xiàn)金管理工具，消費(fèi)場(chǎng)景的開(kāi)拓將是今年余額寶產(chǎn)品創(chuàng)新的重點(diǎn)。電信和聯(lián)通兩大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商也是首波試水的商業(yè)機(jī)構(gòu)。運(yùn)營(yíng)商預(yù)存話費(fèi)送手機(jī)的傳統(tǒng)促銷活動(dòng)，在余額寶的介入下有了新的玩法。余額寶用戶無(wú)需在向運(yùn)營(yíng)商預(yù)存話費(fèi)，取而代之的是授權(quán)余額寶凍結(jié)其賬戶內(nèi)的相應(yīng)金額作為承諾擔(dān)保。對(duì)于用戶來(lái)說(shuō)，被授權(quán)凍結(jié)的余額寶賬戶金額在合約期內(nèi)會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生收益，到期則會(huì)自動(dòng)解凍。今年4月底，浙江聯(lián)通和廣州電信首次嘗試此購(gòu)買(mǎi)模式，而中國(guó)電信已在全國(guó)范圍內(nèi)推廣該購(gòu)買(mǎi)模式。

“對(duì)于合作機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，它只需要（預(yù)存話費(fèi)等）擔(dān)保機(jī)制。而余額寶的用戶，本身在賬戶內(nèi)已有資金。而作為第三方，余額寶只是對(duì)用戶的部分資金進(jìn)行凍結(jié)，并不影響收益的產(chǎn)生，且還能獲得手機(jī)?！庇囝~寶方面人士解釋道。以凍結(jié)余額寶內(nèi)的資金，代替?zhèn)鹘y(tǒng)預(yù)存話費(fèi)或付定金的傳統(tǒng)擔(dān)保模式，是當(dāng)下余額寶豐富消費(fèi)場(chǎng)景的主要突破口。圍繞著一些長(zhǎng)期性、高金額和需要支付定金的預(yù)約類型產(chǎn)品，旅行社、汽車4S店和房地產(chǎn)商將是余額寶潛在的合作對(duì)象。

只要在余額寶上進(jìn)行一個(gè)操作，不用付任何款項(xiàng)，出示憑證就能到4S店提車，這個(gè)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)不可思議的想法，或?qū)⒃?月中旬落地。在今年，將陸陸續(xù)續(xù)推出更多專供余額寶用戶消費(fèi)的產(chǎn)品。除了瞄上需要定金和預(yù)付款等一定期限內(nèi)有沉淀資金的產(chǎn)品外，阿里小微金服還打起了用余額寶分期支付購(gòu)買(mǎi)家電等大額商品的主意。比如一臺(tái)彩電價(jià)格為1萬(wàn)元，在商家同意的情況下，用戶可將1萬(wàn)元凍結(jié)在余額寶賬戶內(nèi)，3個(gè)月內(nèi)分筆打到商家賬戶，期間資金還可產(chǎn)生收益。對(duì)于賣(mài)家來(lái)說(shuō)，和家電供應(yīng)商的結(jié)算也是3個(gè)月。賣(mài)家的收益主要來(lái)源于商品交易的差價(jià)，并不是來(lái)源于資金的短期收益。

在余額寶看來(lái)，圍繞著凍結(jié)而展開(kāi)的消費(fèi)模式探索，將受益三方。用戶能夠在滿足消費(fèi)的基礎(chǔ)上獲得更多收益。而余額寶凍結(jié)用戶賬戶內(nèi)資金作為“類定金”式的擔(dān)?；蚴窃谝欢ㄆ谙迌?nèi)進(jìn)行分筆支付，將擴(kuò)大商家的交易規(guī)模。而對(duì)于余額寶而言，如果有商家和用戶認(rèn)可上述模式，的確能帶來(lái)更多資金的存入。

完善理財(cái)版圖

余額寶面世后趕上了收益上漲的好時(shí)機(jī)。2013年6月13日，余額寶上線當(dāng)天，7日年化收益率僅為3.234%。僅僅過(guò)了兩周，銀行間隔夜拆借利率飆升，余額寶收益一路上揚(yáng)到6.307%的高點(diǎn)。高收益之下，為余額寶帶來(lái)了大量的用戶，使之一躍成為全球第四大貨幣基金。然而，高收益也使其留給市場(chǎng)的印象與自身定位嚴(yán)重錯(cuò)位，埋下了隱患。在收益率回歸常態(tài)的今年，有不少余額寶用戶因收益下滑而出逃。

今年4月，小微金服推出招財(cái)寶平臺(tái)，希望和余額寶形成互補(bǔ)，招財(cái)寶定位為相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的定期理財(cái)平臺(tái)，主要提供固定期限、低風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)品種。目前，該平臺(tái)已上線了中小企業(yè)貸、票據(jù)貸和保險(xiǎn)產(chǎn)品。余額寶創(chuàng)始人之一、小微金服理財(cái)事業(yè)部總監(jiān)祖國(guó)明表示，阿里的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)分為余額寶、淘寶理財(cái)?shù)赇?、理?cái)平臺(tái)和定制平臺(tái)四大板塊。余額寶主要起基礎(chǔ)理財(cái)教育的作用，培養(yǎng)用戶的理財(cái)習(xí)慣，挖掘潛在的理財(cái)高端用戶。淘寶理財(cái)?shù)赇亜t承擔(dān)著銀行、基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售渠道的職責(zé)，既可作為新品發(fā)布的平臺(tái)，也可被用來(lái)進(jìn)行理財(cái)拓展調(diào)研。理財(cái)平臺(tái)則被定位為支付寶賬戶提供理財(cái)全方位服務(wù)。