有的人說你應該做一份自己特別喜歡的工作，然后就一直干下去。我就一直在想我到底特別喜歡什么，我想干什么，這個問題一直到現(xiàn)在沒有答案。所以我就一直在投行這個行業(yè)里面干下去了。結(jié)果我的那些朋友們都說，如果這么辛苦的事情你都一直干下去，說明你骨子里還是喜歡。

在中金做到2007年的時候，我就想，在我們公司里面像PE這個業(yè)務我們是不是應該重新做起來，有沒有愿意來研究一下PE這個事要不要做？因為監(jiān)管機構(gòu)是不讓做的。后來我說我來研究，我就去研究這個問題了。我覺得在中金公司做PE這個過程可以算一點點創(chuàng)業(yè)。從開始的時候，對我們創(chuàng)業(yè)來說的第一個問題是牌照的問題。我跟監(jiān)管機構(gòu)開始溝通，既然國內(nèi)不給我們牌照，我在國外有牌照，因為中金公司在海外有辦公室，香港有牌照，能不能用香港牌照做一個美元基金，我投到中國來，因為摩根也做，高盛也做。監(jiān)管機構(gòu)說行，你做吧。既然你（監(jiān)管機構(gòu)）有這個想法，我們可以一起研究是不是放開整個證券公司這個行業(yè)的PE業(yè)務，研究一下如果我們放開的話，我們應該怎么管，研究一下國外這些法規(guī)的監(jiān)管框架，看看這個事應該怎么做。后來我們一方面做海外美元的基金，一方面在國內(nèi)幫監(jiān)管機構(gòu)研究他怎么管我們。有的人就笑說你是貓和耗子的問題。我們2007年做美元基金，慢慢說服監(jiān)管機構(gòu)，放開了監(jiān)管，我們做PE，所以我們成了第一批的兩個做試點的公司之一。

在創(chuàng)業(yè)的過程中，我的選人的原則就是，我希望有不同的類型的人來加入我的團隊，希望我的團隊里有投行、咨詢公司、創(chuàng)業(yè)、VC、PE，是一個很好的綜合體。因為看任何一個項目的時候，這樣會更全面一些，每個人因為自己的經(jīng)歷、知識結(jié)構(gòu)不一樣，會有不同的看法。

在投資這個問題上，我覺得巴菲特說得對，你要投你看得懂的東西。劉總（劉二海）做的VC早一些階段的東西，我們真的就沒敢做，因為太高科技了，太早了，需要的知識、判斷的能力我們是不具備的，所以我們就投了成長期、中后期的投資，這些東西是傳統(tǒng)行業(yè)偏多，我們看得懂，我們知道怎么回事。

這些年下來我們也投了20多家公司，因為起步畢竟比較晚。到目前為止退出的幾家公司里最成功的是貝因美奶粉，當時是投資回報十多倍出來的，作為傳統(tǒng)行業(yè)挺多的了。我們抓住的時機比較好，恰恰是在出了三聚氰氨這件事以后投的，所以估值會比較低一些。我們當時仔仔細細研究了這個公司，覺得確實是放心，就把錢投過去了。投進去以后企業(yè)增長非?？?，因為貝因美沒有出事，不在因三聚氰胺出事的那22家的名單上，所以他們的奶粉就瘋狂的賣。當時融資的原因就是因為奶粉賣得太好了，他們的生產(chǎn)規(guī)模能力不夠了，所以需要融錢，建新廠。

最失敗的一個投資是因為人的因素。我們在南京投了一個恒溫恒濕的房地產(chǎn)項目。房地產(chǎn)項目，我們不能做開發(fā)商，只能做投資。我們對人做很深入的盡職調(diào)查，但是有一點沒有想到，人確實沒有問題，以前跟別的基金合作過，都沒有問題。后來出了問題是因為這個老板非常小孩子脾氣，在項目上跟另外一個合作伙伴鬧翻了。鬧翻了以后，他耍脾氣寧愿不做，也不管，所以這個項目耽誤了兩年的時間沒有做開發(fā)，給我們造成了虧損。