孫長學

正確合理認識資本要素在當前分配機制中的作用

孫長學

1.資本要素分配的直接宏觀表現(xiàn)是企業(yè)營業(yè)盈余份額持續(xù)走高。我國企業(yè)營業(yè)盈余占比從2001年的18.76%上升到2012年的25.66%。總體上看，10年間上升了6.9個百分點。其中，2007～2009年各年分別達到29.56%、30.67%、31.29%。2001～2007年間，企業(yè)營業(yè)盈余比重甚至上漲了12.53個百分點。

2.規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤一直保持迅速上升態(tài)勢。工業(yè)企業(yè)利潤的變動情況進一步驗證了資本收益比重上升的結(jié)果。1998年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)共實現(xiàn)利潤1458.1億元；2012年達到6.19萬億元。1998～2006年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長42.46倍。同期，國有及規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)利潤增加28.9倍，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(利潤總額/凈資產(chǎn))從1998年的3.7%提高到2012年的15.16%。

3.部分行業(yè)企業(yè)利潤增長迅速。從總資產(chǎn)貢獻率看，2005～2012年，私營企業(yè)總資產(chǎn)貢獻率從13.85%增長到21.45%。同期，外資企業(yè)的總資產(chǎn)貢獻率變化不大。金融、電力、電信等行業(yè)獲得資本更高收益。

4.實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的資本收益差距明顯。近年來，實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的資本分配越來越表現(xiàn)出倒置現(xiàn)象。資本從實體經(jīng)濟跑到虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，通過理財、借貸、衍生金融工具，獲得高額收益。

5.居民的資本收入即財產(chǎn)性收入變化顯著。居民財產(chǎn)性收入在不同收入組群的家庭中，均有迅猛增長，但增速相差懸殊。根據(jù)《中國城市(鎮(zhèn))生活與價格年鑒》數(shù)據(jù)計算，2001～2010年，低收入戶的居民財產(chǎn)性收入增長1.52～1.67倍，年均增長9%～11%，高收入戶和最高收入戶居民財產(chǎn)性收入增長4.69～7.81倍，年均增長61%～1.14倍。明顯看出，收入提高以后，財產(chǎn)性收入是拉開差距的重要因素。高收人家庭或人群，有更多機會和能力獲取更多的資本收入。

(夏摘自《宏觀經(jīng)濟管理》2014年第4期《完善資本要素參與分配的機制》)