王 崢

（渤海證券，天津 300000）

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融，這在一定程度上降低了交易成本和交易時間，對金融服務(wù)的市場有所拓展。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高科技化、虛擬化、法律法規(guī)監(jiān)管缺位、跨國經(jīng)營等特點，導(dǎo)致其風(fēng)險管理更加復(fù)雜，這對我國的金融穩(wěn)定是一種新的挑戰(zhàn)。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

當(dāng)今我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形式主要有兩種：第三方支付平臺和網(wǎng)絡(luò)貸款模式。其中第三方支付平臺是依托網(wǎng)絡(luò)，在電子商務(wù)的交易過程中，作為第三方提供資金的保管、支付清算以及信用擔(dān)保服務(wù)的平臺。例如網(wǎng)易寶和支付寶等。在2013 年1 月，我國獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》（由中國人民銀行頒發(fā)）的第三方支付公司已有223家。網(wǎng)絡(luò)貸款模式即為我們所說的P2P，它包括網(wǎng)絡(luò)貸款中介和網(wǎng)絡(luò)貸款公司。其中網(wǎng)絡(luò)貸款中介起的是中介的作用，而網(wǎng)絡(luò)貸款公司直接向消費者融通資金。截至2013 年，據(jù)不完全統(tǒng)計，網(wǎng)絡(luò)貸款公司超過600 家，交易額已經(jīng)超過了500 億元。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險分析

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，其遇到的風(fēng)險越來越復(fù)雜，例如系統(tǒng)性的技術(shù)風(fēng)險、包括交易主體和計算機系統(tǒng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險和法律風(fēng)險。

（一）系統(tǒng)性的技術(shù)風(fēng)險

系統(tǒng)性的技術(shù)風(fēng)險包括系統(tǒng)性安全風(fēng)險、技術(shù)選擇風(fēng)險和技術(shù)支持風(fēng)險。

系統(tǒng)性安全風(fēng)險是由于黑客攻擊、互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障和計算機病毒等因素引起的，這會造成互聯(lián)網(wǎng)金融計算機系統(tǒng)癱瘓，從而造成技術(shù)風(fēng)險。表現(xiàn)在三個方面：加密技術(shù)和密鑰管理不完善、TCP/ IP協(xié)議安全性差、病毒容易擴散?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易資料都被存儲在計算機內(nèi)，而且消息都是通過互聯(lián)網(wǎng)傳遞的。由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性，在加密技術(shù)和密鑰管理不完善的情況下，黑客就很容易在客戶機向服務(wù)器傳送數(shù)據(jù)時進行攻擊，危害互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展；TCP/ IP 在傳輸數(shù)據(jù)的過程中比較注重信息溝通的流暢性，而很少考慮到安全性。這種情況容易使數(shù)據(jù)在傳輸時被截獲和窺探，進而引起交易主體資金損失；通過網(wǎng)絡(luò)計算機病毒可以很快的擴散并傳染，一旦被傳染則整個互聯(lián)網(wǎng)金融的交易網(wǎng)絡(luò)都會受到病毒的威脅，這是一種系統(tǒng)性技術(shù)風(fēng)險。

技術(shù)選擇風(fēng)險是由于在選擇技術(shù)解決方案時存在操作失誤或設(shè)計缺陷。它可能來自于技術(shù)落后，也可能來源于信息的傳輸過程中效率較低。如果互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的技術(shù)創(chuàng)新跟不上時代的發(fā)展或選擇的技術(shù)方案已經(jīng)被淘汰，則會出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)過時、技術(shù)相對落后的狀況，從而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)或客戶錯失交易機會。技術(shù)選擇失誤對于傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)而言，只會增加業(yè)務(wù)的處理成本，而對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，會影響客戶及交易機構(gòu)的交易機會，最終導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)失去生存基礎(chǔ)；如果數(shù)據(jù)在傳輸過程中的效率較低，則會出現(xiàn)傳輸速度降低或中斷的情況，從而延誤交易時機。

技術(shù)支持風(fēng)險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)受技術(shù)所限或為了降低運營成本而以外部技術(shù)支持解決內(nèi)部的管理難題或技術(shù)問題，在此過程中，可能由外部支持自身的原因而無法滿足要求或中止提供服務(wù)，導(dǎo)致造成技術(shù)支持風(fēng)險。還有的一方面是在互聯(lián)網(wǎng)金融方面我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的設(shè)備較缺乏，需要從國外進口，這對我國的互聯(lián)網(wǎng)金融安全造成了技術(shù)支持風(fēng)險。

（二）包括交易主體和計算機系統(tǒng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險

包括交易主體和計算機系統(tǒng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險有：操作風(fēng)險、市場選擇風(fēng)險和信譽風(fēng)險。

操作風(fēng)險是由交易主體操作失誤或有互聯(lián)網(wǎng)金融的安全系統(tǒng)造成的。從交易主體操作失誤方面來看，可能是由于交易主體對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的操作要求不太了解而造成的支付結(jié)算終端、資金流動性不足等操作性風(fēng)險。從互聯(lián)網(wǎng)金融安全系統(tǒng)方面來看，可能是由于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理系統(tǒng)、賬戶授權(quán)使用系統(tǒng)、與客戶交流信息的系統(tǒng)等的設(shè)計缺陷而引起的操作風(fēng)險。

市場選擇風(fēng)險是由信息不對稱而使得客戶面臨道德風(fēng)險和不利選擇的業(yè)務(wù)風(fēng)險，或者是使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場成為檸檬市場?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性增加了交易者信用評價和身份的等信息的不對稱，導(dǎo)致其在選擇過程中處于不利地位。還有可能使價格低但服務(wù)質(zhì)量差的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)被客戶接受，而高質(zhì)量的機構(gòu)被擠出市場。

信譽風(fēng)險指互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)不能與客戶建立良好的關(guān)系，從而導(dǎo)致其無法有序開展金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融依托的是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)容易發(fā)生故障或系統(tǒng)容易被破壞，所以勢必會引起不能滿足客戶預(yù)期需求，進而影響互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的信譽，出現(xiàn)資金鏈斷裂和客戶流失等問題。

（三）法律風(fēng)險

法律風(fēng)險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)違反法律或交易主體在交易過程中未遵守相關(guān)權(quán)利義務(wù)引起，或者是由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面沒有明確的規(guī)定或比較落后，現(xiàn)有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融不太適合。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的電子合同有效性的確認(rèn)、個人信息保護、交易者身份認(rèn)證、資金監(jiān)管、市場準(zhǔn)入等尚未有明確規(guī)定。故在互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中容易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務(wù)模糊，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

三、防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的措施

對于互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的各種風(fēng)險，我們提出的應(yīng)對措施有四個方面：構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系、健全互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理體系、加強互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險法制體系建設(shè)、完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。

（一）構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系

構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系包括對互聯(lián)網(wǎng)金融運行環(huán)境要進行改進、對數(shù)據(jù)的管理要加強、開發(fā)自主知識產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)。改進運行環(huán)境需要從硬件和網(wǎng)絡(luò)運行方面對其進行改進，加大對硬件安全措施的投入，提高計算機系統(tǒng)的防病毒能力和防攻擊能力。保證互聯(lián)網(wǎng)金融的硬件環(huán)境安全。其次對網(wǎng)絡(luò)運行方面應(yīng)用分級授權(quán)和身份認(rèn)證登陸來訪對非法的用戶登陸進行限制；對數(shù)據(jù)的管理要加強可以通過利用數(shù)字證書為交易主體提供安全保障；要大力開發(fā)數(shù)字簽名技術(shù)、密鑰管理技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)加密技術(shù)，從而降低技術(shù)選擇風(fēng)險，保證國家金融安全。

（二）健全互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理體系

健全互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理體系包括加強內(nèi)部控制并加快建設(shè)社會信用體系。內(nèi)部控制方面應(yīng)該從內(nèi)部的規(guī)章制度和組織機構(gòu)方面入手，制定完善的業(yè)務(wù)操作規(guī)程、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范制度和安全管理辦法，建立技術(shù)隊伍來防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險；社會信用體系的建設(shè)方面要從建立全面客觀的電子商務(wù)身份認(rèn)證體系、個人和企業(yè)信用評估體系著手，避免信息不對稱造成的選擇性風(fēng)險。

（三）加強互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險法制體系建設(shè)

加強互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險法制體系建設(shè)包括加大立法力度、完善現(xiàn)行法規(guī)、制定網(wǎng)絡(luò)公平交易規(guī)則。加緊立法計算機犯罪、電子商務(wù)的安全性和電子交易的合法性。明確電子憑證和數(shù)字簽名的有效性，對各交易主體的權(quán)力義務(wù)進行明確的解析；對現(xiàn)行的不適合互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)進行完善，適時的加大量刑力度；對交易主體的責(zé)任、保護消費者個人信息、保持電子交易憑證、識別數(shù)字簽名等做出詳細的規(guī)定，保證能夠有序開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

（四）完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

在此方面應(yīng)對市場準(zhǔn)入管理進行加強并完善監(jiān)管的體制。確定準(zhǔn)入條件并對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新加大扶持力度；互聯(lián)網(wǎng)金融對分業(yè)監(jiān)管模式提出挑戰(zhàn)，故應(yīng)協(xié)調(diào)混業(yè)和分業(yè)監(jiān)管模式，實行綜合監(jiān)管。我國應(yīng)向國外學(xué)習(xí)，及時協(xié)調(diào)可能出現(xiàn)的國際司法管轄權(quán)。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013 年我國新興的移動支付和第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的交易規(guī)模分別為9.64 萬億元和1060.78 億元。電子支付交易規(guī)模超過1000 萬億元。在該年，我國電商的交易規(guī)模已經(jīng)達到8.1 萬億元。比2012 年增長27.9%。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，以往處于壟斷狀態(tài)的理財和信貸等金融服務(wù)逐漸以新的形態(tài)出現(xiàn)，銀行、網(wǎng)絡(luò)金融公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為增強其本身的競爭力進行自主創(chuàng)新，從而塑造全新的金融生態(tài)圈。在這種移動支付的發(fā)展態(tài)勢下，做好金融監(jiān)管面臨著巨大的壓力。健全監(jiān)管體系需要綜合政府、企業(yè)各方面力量，從實際情況出發(fā)，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融平穩(wěn)發(fā)展。

四、小結(jié)

總之，我們應(yīng)充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風(fēng)險并采取及時有效的措施進行防范，降低交易主體的損失并保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的有序開展和互聯(lián)網(wǎng)金融市場的健康運行。

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