21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，目前，證監(jiān)會正在起草一項新規(guī)，擬對貨幣基金的風險準備金提出更高的要求。

知情人士稱，這些規(guī)定將要求風險準備金與協(xié)議存款的未支付利息掛鉤，要求風險準備金要兩倍覆蓋協(xié)議存款的未支付利息。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，事實上，貨幣基金業(yè)對此已有準備。

“我們一直在提取風險準備金，今天特意算了一下，我們的風險準備金足夠兩倍覆蓋未支付利息。”華南一位貨幣基金經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，貨幣基金提前支取協(xié)議存款，大多數(shù)不需要罰息。但有些銀行會在協(xié)議上寫明，期限長的定期存款，提前支取，只能享受活期利息。

“證監(jiān)會規(guī)定，有提前支取需要罰息的存款比例，不能超過貨幣基金資產(chǎn)比例的30%。我們投資這種存款的比例很低，而且期限也很短，一般都是兩周或一個月以內(nèi)的存款。”前述華南貨幣基金經(jīng)理介紹，除非出現(xiàn)重大的流動性問題，否則不會動用這批存款。

貨幣基金提取風險準備金的做法，源于2006年6月19日證監(jiān)會基金部發(fā)布的《關(guān)于貨幣市場基金提前支取定期存款有關(guān)問題的通知》。

該通知指出，貨幣基金因流動性管理的需要，因提前支取定期存款導(dǎo)致的利息損失由基金管理公司承擔。

“有些銀行的定期協(xié)議存款規(guī)定，如果提前支取，只能獲得活期利息。但貨幣基金已經(jīng)按定期利息按日支付給投資者，這部分的利息差額從基金公司的風險準備金中提，以彌補客戶的損失?！比A南一家基金公司電商副總經(jīng)理介紹。

證監(jiān)會《公開募集證券投資基金風險準備金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定顯示，基金管理人應(yīng)當每月從基金管理費收入中計提風險準備金，計提比例不得低于基金管理費收入的10%。

不過業(yè)內(nèi)人士稱，有些基金公司的風險準備金比較低，只能覆蓋1倍銀行協(xié)議存款的未支付利息。對這類公司而言，假設(shè)監(jiān)管層提高風險準備金的要求，會制約他們發(fā)展貨幣基金的規(guī)模。

然而，在業(yè)內(nèi)看來，就算是監(jiān)管新規(guī)趨嚴，依然有變通的辦法。

“現(xiàn)在期限比較長的存款，是采取季度付息。而天弘增利寶規(guī)模比較大，采取每周付息。”有基金經(jīng)理估計，未來業(yè)內(nèi)都會跟銀行談，要求按周付息，以減少風險準備金的壓力。

而目前余額寶的規(guī)模為4000億元，一年的管理費約為13億元，按照10%結(jié)算風險準備金僅為1.3億元。而業(yè)內(nèi)人士估計，其所投資的短期協(xié)議存款的未支付利息遠遠高于這一水平，可能在20億元以上。但此說法沒有得到天弘基金確認。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道）