2014 年水泥及混凝土上市企業(yè)前三季度報表點評

2014 年前三季度，全國水泥累計產(chǎn)量增速為 2.98%，為十幾年來同期增速最低，水泥價格盡管前三季度呈現(xiàn)明顯的下行走勢，但前三季度平均價格仍是僅次于 2011 年的近 10余年的最高水平。全國商品混凝土產(chǎn)量同比增長 12.54%，較去年下降 8.8 個百分點，但價格較去年同期略有上漲。從資本市場看，今年前三季度月份水泥制造行業(yè)市場指數(shù)走勢較去年更顯平穩(wěn)，處于資本市場上的水泥企業(yè)、混凝土企業(yè)及混凝土與水泥制品企業(yè)有著不同的表現(xiàn)，而隨著國家經(jīng)濟增速放緩基調(diào)的逐漸清晰，建材上市企業(yè)已經(jīng)有一些出現(xiàn)核心業(yè)務或鞏固或轉移的現(xiàn)象，例如江西水泥收購九江佰力混凝土100% 股權、九江廣德新型材料（混凝土銷售）100% 股權，互助金圓借殼光華控股成功整體上市，冀東（292.67 元/噸，0%）水泥出售秦嶺水泥 15.13% 股權不再控股、秦嶺水泥轉型為再生資源公司，巨龍管業(yè)攜手艾格拉斯進軍移動游戲領域，中技控股轉身網(wǎng)游及影視制作等等。資本市場企業(yè)的活躍使得水泥、混凝土需求市場更顯清淡，前三季度全國固定資產(chǎn)投資增速下滑至近十幾年最低水平，房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)嚴重打擊了房地產(chǎn)投資熱情，基礎設施建設投資增速略有下滑，而鐵路投資出現(xiàn)明顯好轉。水泥企業(yè)前三季度利潤好于去年同期

得益于上半年價格高于同期，大部分水泥企業(yè)前三季度利潤好于去年同期。在 22 家水泥上市企業(yè)中有 19 家前三季度凈利潤為盈利，三家為虧損；19 家今年前三季度凈利潤好于去年同期（或凈虧損低于去年同期）。

海螺水泥、華潤水泥繼續(xù)領先利潤排行榜；青松建化福建水泥、獅頭股份繼續(xù)虧損，但虧損面減??；青松建化三個季度連續(xù)虧損，出現(xiàn)了10年來首個二季度虧損的局面。

2014 年以來各月水泥產(chǎn)量增速與去年同期均有明顯下降，9 月當月更是出現(xiàn)水泥產(chǎn)量同比下降 2.21% 的態(tài)勢。從15 家水泥上市公司來看，上半年水泥產(chǎn)（銷）量總量達 4.5億噸，同比增長 8.5%，由于這 15 家上市公司產(chǎn)能規(guī)模較大，具有一定品牌優(yōu)勢，因此相對于各區(qū)域內(nèi)的小水泥企業(yè)來說水泥銷售渠道相對穩(wěn)定一些，因此這些水泥企業(yè)的水泥銷量同比增速要好與全國平均水平，但整體來看與 2013 年上半年相比銷量增速大幅下降。

來源：中國水泥研究院