蓬勃發(fā)展中的“生長痛”

文/張 蕊

自余額寶點燃互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍金融的戰(zhàn)火，到百度百發(fā)通過病毒式營銷吸引足了眼球，再到微信理財通不聲不響吸金百億元——昨天的熱議今天已經(jīng)變成現(xiàn)實。然而同時，接二連三的P2P倒閉和資金斷鏈，也讓人不得不懷疑互聯(lián)網(wǎng)金融是噱頭大于實質(zhì)，理論大于實踐。究竟是群雄逐鹿還是無腦狂歡，這個冬天，他們的日子仿佛并不好過。

2014伊始，即使實際氣候是個不折不扣的“暖冬”，但風靡一時的互聯(lián)網(wǎng)金融，卻正經(jīng)歷著不大不小的“嚴寒”。

一入網(wǎng)貸深似海

1月7日，P2P網(wǎng)貸平臺富豪創(chuàng)投發(fā)布公告稱，由于股東內(nèi)部分歧，目前平臺遭遇籌措資金困難——這已經(jīng)是P2P網(wǎng)貸行業(yè)跨入新年以來出現(xiàn)的第四家提現(xiàn)困難的平臺了。

無獨有偶，1月20日，杭州國臨創(chuàng)投、深圳中貸信創(chuàng)、上海鋒逸信投等三家P2P網(wǎng)上借貸平臺也幾乎同時倒閉，憤怒的投資者順藤摸瓜之下，發(fā)現(xiàn)這三家平臺的實際控制人居然是同一人，而這個幕后黑手，早已卷款超過億元人民幣逃到了香港，行蹤難覓。

這些都只是冰山一角，僅去年10月份以來，就有超過40家的網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題，這接二連三提現(xiàn)困難、資金不足、倒閉、詐騙等信息，無疑給如日中天的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)當頭潑了一盆冷水。網(wǎng)貸平臺，又稱P2P，即“peer to peer lending”，個人對個人的網(wǎng)絡(luò)小額借貸業(yè)務(wù)，借款人可以通過網(wǎng)貸平臺發(fā)布借款信息，理財用戶通過平臺牽線搭橋進行放貸從而獲得利息收入。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)目前網(wǎng)貸平臺已達500家之多。然而，實際上，國內(nèi)的近半P2P公司并非嚴格意義的信息中介平臺，而是進行了諸多變通：如一人可向多人借錢；一人在線下產(chǎn)生借貸關(guān)系，將債權(quán)在網(wǎng)上進行買賣；構(gòu)建資金池；類“擔?！钡?。

正是這些本土化的“變通”，使得P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的新模式，在開辟理財新渠道、助力小微企業(yè)融資的同時，也逐漸累積了不少風險。倒閉、卷款潛逃等事件的層出不窮，就是這些風險的直接體現(xiàn)，以至于央行日前要對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)非法集資行為進行清晰界定，主要包括三類情況：資金池模式、不合格借款人導致非法集資風險及龐氏騙局。去年11月，由銀監(jiān)會牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會議上，網(wǎng)絡(luò)借貸也被列為須高度關(guān)注的六大風險領(lǐng)域之一。

談及當前P2P網(wǎng)站倒閉現(xiàn)象，拍拍貸的CEO張俊表示，主要有兩種類型，第一種本身帶有詐騙性質(zhì)。這種網(wǎng)站很容易做，給用戶承諾20%、30%甚至更高的資金回報，很多人抵擋不住誘惑，將資金投入進去。第二種是自融平臺P2P，由于無法從銀行獲得貸款，就自建網(wǎng)站籌錢，承諾給用戶高額回報，如果企業(yè)利潤高，資金周轉(zhuǎn)快，能夠支撐，否則會遭遇危機。

“如履薄冰?！弊鳛闃I(yè)內(nèi)人士，這位P2P創(chuàng)業(yè)者如此描述當前的心境。

找到風險的阿克琉斯之踵

去年，阿里巴巴“余額寶”橫空出世半個月內(nèi)實現(xiàn)銷售額破百億的成績，讓金融界、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界以及大眾開始真正注意到互聯(lián)網(wǎng)金融。行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2012年年末，P2P貸款服務(wù)平臺的貸款規(guī)模超過500億～600億元。人人貸公司累計交易金額近10億人民幣；有利網(wǎng)上線四個月，累計交易金額7500萬人民幣。來自德勤的審計報告顯示，宜信年收益高達2.5億元左右。

“美國的P2P屬于錦上添花，因為金融體系已經(jīng)很健全，無非是讓用戶以更低的成本借到錢，讓理財人獲得比在銀行存款更多的回報。但在中國是雪中送炭，因為很多人得不到這種服務(wù)?！比巳速JCEO李欣賀說。

這種“雪中送炭”，明確勾勒出了P2P近兩年快速發(fā)展的背后，是兩端的剛性需求：一端是有融資、借款需求的小微企業(yè)或個人，一端是有理財需求的白領(lǐng)。P2P作為一種可以提高金融效率的模式存在，有其合理性。但國內(nèi)P2P還處于試錯和摸索階段，并沒有一個標準的模式出現(xiàn)。例如，宜信以線下為主，模式為債權(quán)轉(zhuǎn)讓；拍拍貸則只做線上，是純平臺模式的代表；人人貸則是線上線下相結(jié)合，去年人人貸與友信組建集團公司，計劃今年在一二線城市開設(shè)70家店面；有利網(wǎng)則在線上挖掘出資方，線下采取與多家小貸公司合作的模式，并由小貸公司做擔保。

對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)為何風險頻出，在中國小額貸款聯(lián)盟秘書長白澄宇看來，這與P2P平臺近幾年非正規(guī)發(fā)展有較大關(guān)系?！艾F(xiàn)在國內(nèi)這些P2P網(wǎng)貸平臺，存在風險較大的是資金需要經(jīng)網(wǎng)站過手交易，并非與借貸方直接支付。如果雙方交易直接支付，這些網(wǎng)站就能減少隱患，能避免跑路事件發(fā)生。實際上，實現(xiàn)出資人與借貸方直接支付是完全可能的?！薄芤搽S之產(chǎn)生，如果客戶資金不經(jīng)過網(wǎng)貸平臺，平臺也就無利可圖了，那為什么還要開呢？

也許P2P，乃至整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，都是在這樣的悖論中曲折發(fā)展的。白澄宇表示，現(xiàn)在的P2P網(wǎng)貸平臺已經(jīng)不單單是中介，屬于“網(wǎng)絡(luò)版”的民間借貸。所以說，出資人想從事民間借貸，就得個人考慮清楚，必須有承擔風險的心理準備?！霸诖颂嵝淹顿Y者，在這種不規(guī)范的環(huán)境中，一旦網(wǎng)貸平臺能動用客戶資金，就會讓不法分子有機可乘，令投資人陷入龐氏騙局。所以投資者應(yīng)該謹慎為之?！?/p>

畢竟，在現(xiàn)在這個居民區(qū)超市門口擺個小攤散發(fā)資料的“理財”公司都能開始做線上業(yè)務(wù)的金融大時代，一些P2P平臺在利益和誘惑面前把持不住動了歪腦筋是無可避免的事。在最初的狂熱退卻后，留給從業(yè)者和投資者們的，是審慎的思考。

跨越征信這道坎兒

眾所周知，金融的本質(zhì)是風險定價，銀行對風險是極度厭惡的，隨著各種商業(yè)形態(tài)的變化，金融對風險的定義方式也應(yīng)該發(fā)生變化。馬云的那句“銀行不改變，我們就改變銀行”的宣言更是激起無數(shù)人的熱血，但是對于任何金融服務(wù)來說，風險把控都是重中之重，P2P網(wǎng)貸同樣不例外。相對于傳統(tǒng)的銀行借貸，網(wǎng)貸無疑具有門檻低、審批快、手續(xù)簡等優(yōu)勢，主力的借貸群體是很難在銀行便捷地獲得貸款的小微企業(yè)主以及工薪階層等，但越是這樣，評估就越是困難。

“銀行和我們都看不準小微企業(yè)商鋪的信用，難道P2P公司能夠看得到？”在談及P2P網(wǎng)貸的風險把控能力時，阿里金融事業(yè)群總裁胡曉明反問道。去年底，基于對P2P行業(yè)健康狀況的擔憂，支付寶宣布停止對新P2P公司的服務(wù)。即使阿里巴巴這種掌握豐富資源和技術(shù)的大鱷，都承認自己沒能力去了解除了自己本身商戶之外其他人的經(jīng)營狀況，更遑論其他？“征信信息，這是P2P行業(yè)最大的一道坎?！币晃皇煜2P網(wǎng)貸的VC投資經(jīng)理表示，“而為了獲取更可靠的征信信息，以往宣稱在線撮合的網(wǎng)貸公司不少都已轉(zhuǎn)入線下模式，培養(yǎng)起一支銷售隊伍。畢竟在線傳遞的資料，作假空間還是太大了。但這樣一來，成本就立馬上去了?！币达L險高，要么成本高，面對征信信息，P2P網(wǎng)貸公司陷入了兩難的境地。然而，征信信息這個軟肋如果突破不了，借貸雙方的用戶體驗也會大打折扣，平臺對投資者的吸引力自然也就沒那么強了。

在中國，融資需求在100萬以下的小微企業(yè)占了76%，相當于4200萬的中小企業(yè)群體當中有將近3000多萬家小微企業(yè)需要的都是100萬以下，但銀行的能力是沒有辦法去服務(wù)這些小微企業(yè)的。如果說銀行是借貸系統(tǒng)內(nèi)的動脈，那這些P2P網(wǎng)貸公司就可以承擔起毛細血管的作用，這是個巨大的長尾市場。當前，P2P網(wǎng)貸無準入門檻、無行業(yè)標準、無機構(gòu)監(jiān)管的“三無”狀態(tài)，在給自己蒙上了陰影的同時，正努力從神話的“造夢”中走出，不可避免地進行著自身的“去魅”。

“去年互聯(lián)網(wǎng)金融大有威脅實體金融生存的雄心壯志，但是我認為互聯(lián)網(wǎng)金融也不能被神話?！敝行陪y行行長朱小黃的一段話也許代表了許多人的心聲，“網(wǎng)絡(luò)對于金融而言說到底就是渠道，渠道能否為王，取決于掌握渠道的主人?！贝竽灰呀?jīng)開啟，觀者能做的，也只是拭目以待了。

余額寶

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