常興國(guó)，鄭仁喬，趙忠賀，夏曉波

(1.中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)，北京 100013；2.中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京)地球科學(xué)與資源學(xué)院，北京 100083)

我國(guó)走出去到境外開(kāi)發(fā)鐵礦始于20世紀(jì)80年代，經(jīng)歷了成功案例，也錯(cuò)失了多次的機(jī)遇；進(jìn)入21世紀(jì)，尤其是2005年以后，在鐵礦石價(jià)格大幅上漲的刺激下，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始成規(guī)模地到境外開(kāi)發(fā)鐵礦，境外投資鐵礦開(kāi)發(fā)的步伐加速，參與了眾多海外鐵礦項(xiàng)目。

1 中國(guó)境外鐵礦項(xiàng)目梳理及分析

1.1 我國(guó)企業(yè)境外鐵礦投資分布

截至2013年底，我國(guó)企業(yè)境外鐵礦投資項(xiàng)目超過(guò)200例，其中主要項(xiàng)目約30例，見(jiàn)表1，主要分布在澳大利亞西部、加拿大東北部、西非三個(gè)地區(qū)，中方協(xié)議投資額超過(guò)340億美元[2]，獲得的權(quán)益資源儲(chǔ)量達(dá)260億t，全部建成后權(quán)益礦年產(chǎn)能將達(dá)到2.78億t，見(jiàn)表1。但是從時(shí)間上看，中國(guó)境外鐵礦石開(kāi)發(fā)項(xiàng)目多集中在2008年后，時(shí)間較短，尚未形成有效產(chǎn)能。

1.2 境外鐵礦項(xiàng)目進(jìn)展情況分析

這些項(xiàng)目中，部分已經(jīng)順利投產(chǎn)且獲得了較好收益，同時(shí)部分項(xiàng)目開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到困難暫時(shí)擱置，更多的項(xiàng)目尚處于前期準(zhǔn)備、可研或建設(shè)階段，未開(kāi)始生產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)能和經(jīng)濟(jì)效益具有較大的不確定性。具體來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目依據(jù)進(jìn)展可以分為以下幾類。

表1 我國(guó)境外鐵礦資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目一覽表

資料來(lái)源：中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)。

1)收購(gòu)時(shí)機(jī)好，已進(jìn)入生產(chǎn)，且貢獻(xiàn)效益的項(xiàng)目。中鋼恰那鐵礦，在2007～2009年三年間，就給中鋼貢獻(xiàn)超過(guò)2億美元利潤(rùn)。寶鋼與力拓公司組建寶瑞吉公司，合資開(kāi)發(fā)帕拉布杜東坡；寶鋼與巴西淡水河谷公司組建寶華瑞公司，合資開(kāi)發(fā)鐵西角地區(qū)Agua Limpa鐵礦均為境外開(kāi)礦的成功案例。

2)通過(guò)參股或收購(gòu)?fù)．a(chǎn)礦山，已順利進(jìn)入生產(chǎn)的項(xiàng)目。華菱鋼鐵2009年參股FMG公司，后者發(fā)展迅速，不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，產(chǎn)能從2011年的4000萬(wàn)t增加到了2013年的1.27億t；2010年武鋼收購(gòu)陷入停產(chǎn)狀態(tài)15年的利比里亞邦礦鐵礦項(xiàng)目60%股權(quán)，并于2013年成功出礦。

3)問(wèn)題頗多，項(xiàng)目暫時(shí)難以開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目。2005年魯能集團(tuán)盲目決策，買下了別列佐夫鐵礦的采礦權(quán)，后發(fā)現(xiàn)該礦SiO2含量過(guò)高，產(chǎn)品難以銷售，且該礦地處嚴(yán)寒地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施差，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)暫停。中鋼集團(tuán)收購(gòu)澳大利亞中西部公司開(kāi)發(fā)Weld Range鐵礦，因外部鐵路和港口條件不落實(shí)，此項(xiàng)目目前擱置。2008年中冶斥資4億澳元收購(gòu)了位于西澳皮爾巴拉地區(qū)的蘭伯特角鐵礦，但是由于礦石開(kāi)采難度極高，目前仍不具備開(kāi)發(fā)條件，計(jì)提大額資產(chǎn)減值18.09億人民幣，中冶公司正在尋找退出方案。

4)接收老礦山重新投產(chǎn)，但麻煩不斷的項(xiàng)目。1992年，首鋼以1.2億美元收購(gòu)秘魯馬科納鐵礦并恢復(fù)生產(chǎn)，但多年來(lái)面臨管理不便、員工罷工等問(wèn)題的困擾，盈利狀況堪憂。2006年，中冶收購(gòu)阿根廷的希拉格蘭德鐵礦，將這個(gè)已經(jīng)停產(chǎn)15年的礦在2010年恢復(fù)生產(chǎn)，但實(shí)際產(chǎn)能與規(guī)劃相去甚遠(yuǎn)，礦石含磷比例偏高，導(dǎo)致鐵礦開(kāi)采成本過(guò)高，且銷售異常困難，至今每年在虧損中進(jìn)行少量生產(chǎn)。

5)自主開(kāi)發(fā)，已投產(chǎn)，但投資預(yù)算超支，投產(chǎn)時(shí)間延后的項(xiàng)目。2006年中信泰富買下西澳SINO鐵礦開(kāi)采權(quán)，原計(jì)劃總投資42億美元，2009年投產(chǎn)，但直到經(jīng)歷6年建設(shè)、3次延期后，2012年11月第一條生產(chǎn)線終于投產(chǎn)，實(shí)際投資額超100億美元，噸礦成本亦大幅攀升。2007年鞍鋼與澳大利亞金達(dá)必公司簽署開(kāi)發(fā)卡拉拉鐵礦的法律文件，但由于不熟悉澳洲相關(guān)法律和規(guī)定，項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告不完善，2009年才開(kāi)始建設(shè)，開(kāi)工時(shí)間比原定計(jì)劃晚了兩年，礦山投資估算原為16億澳元，實(shí)際總投資為30億澳元。

7)尚處于勘探或可研工作，或處于開(kāi)發(fā)過(guò)程中，項(xiàng)目前景和未來(lái)不確定性較大的項(xiàng)目。這類項(xiàng)目數(shù)量較大，如寶鋼參股的Aquila礦業(yè)公司，重鋼參與的澳大利亞伊斯坦鑫山項(xiàng)目，中方聯(lián)合體參與的西芒杜鐵礦，武鋼在加拿大的世紀(jì)鐵礦、Lac Otelnuk項(xiàng)目，淄博宏達(dá)在秘魯?shù)陌顪翔F礦，四川泰豐參與的澳大利亞Yougloo鐵礦項(xiàng)目等。

1.3 項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)

1)中國(guó)企業(yè)境外投資鐵礦資源涉及地區(qū)較廣，局部出現(xiàn)集中趨勢(shì)。除歐洲及獨(dú)聯(lián)體國(guó)家外，中國(guó)企業(yè)對(duì)其他地區(qū)鐵礦皆有一定規(guī)模的涉及。目前，除澳大利亞、巴西兩大主要產(chǎn)鐵國(guó)外，加拿大和西非在中國(guó)境外鐵礦投資中也占有重要地位,見(jiàn)表1。

2)境外鐵礦投資主體是國(guó)有鋼鐵冶煉及鋼鐵相關(guān)企業(yè)，24例主要項(xiàng)目中約一半來(lái)自國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)，其他則以中鋼、中冶等鋼鐵配套企業(yè)為主。

3)民企和地方國(guó)企開(kāi)始成為鐵礦收購(gòu)的主力。央企在經(jīng)歷多宗不理想的境外鐵礦投資后，對(duì)于新項(xiàng)目的投資變得謹(jǐn)慎，大型鐵礦項(xiàng)目多數(shù)為2005～2010年間收購(gòu)獲得，2011年后基本沒(méi)有新的項(xiàng)目投資。地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)變得相對(duì)活躍，如四川泰豐、河北鋼鐵、重慶鋼鐵、四川漢龍、江蘇高展等。

4)中小型鐵礦項(xiàng)目占比較高。根據(jù)中國(guó)礦聯(lián)境外礦業(yè)投資備案系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入2009年后，境外鐵礦投資項(xiàng)目以中小型為主，2009～2011年間境外鐵礦項(xiàng)目平均單項(xiàng)投資額5779萬(wàn)美元，投資中位數(shù)為700萬(wàn)美元。項(xiàng)目分布呈現(xiàn)300萬(wàn)～1000萬(wàn)美元為中心的正態(tài)分布，1億美元以上項(xiàng)目數(shù)量不足總量10%，投資額占比超過(guò)75%[2]。

2 企業(yè)境外鐵礦項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析

2.1 國(guó)際鐵礦項(xiàng)目質(zhì)量分析

國(guó)際大型鐵礦項(xiàng)目具有成本低、富礦多、自動(dòng)化水平高的特點(diǎn)[3]。國(guó)外大型鐵礦床儲(chǔ)量大，開(kāi)采條件好，適用露天開(kāi)采，剝采比低，有的礦山可以直接鏟裝，所以生產(chǎn)成本一般都比較低。在成品礦離岸(FOB)成本方面，澳大利亞力拓公司27美元/t，必和必拓公司28美元/t，F(xiàn)MG公司40美元/t,巴西淡水河谷公司22美元/t，南非礦32美元/t，印度果阿礦24美元/t。

世界在產(chǎn)大型鐵礦項(xiàng)目品位普遍較高，主要的國(guó)際鐵礦生產(chǎn)商的礦石品位基本在55%以上，其中澳大利亞富礦品位一般為TFe62%～64%，巴西礦品位一般為TFe64%～66%。

國(guó)外大型鐵礦山生產(chǎn)工藝機(jī)械化自動(dòng)水平高，設(shè)備由大型機(jī)械化向智能化邁進(jìn)，生產(chǎn)效率高，如瑞典坑內(nèi)礦年產(chǎn)1800萬(wàn)～2200萬(wàn)t，坑內(nèi)作業(yè)只有500人。

2.2 中國(guó)企業(yè)境外鐵礦項(xiàng)目質(zhì)量分析

中國(guó)企業(yè)當(dāng)前進(jìn)行的境外開(kāi)發(fā)鐵礦項(xiàng)目，絕大多數(shù)是貧鐵礦項(xiàng)目，品位基本在35%以下，富鐵礦項(xiàng)目很少，且國(guó)外貧鐵礦項(xiàng)目鐵礦石選礦加工困難。如澳大利亞中信泰富SINO鐵礦TFe品位33%，MFe品位23%，金屬回收率只有66%，投資近80億美元，單位成品礦投資289美元/t；鞍鋼卡拉拉鐵礦單位成品礦投資298美元/t，重鋼伊斯坦鑫鐵礦單位成品礦投資239美元/t；而我國(guó)太鋼袁家村鐵礦，主要為磁鐵礦，成品礦單位投資214美元/t，到國(guó)外開(kāi)發(fā)貧鐵礦的成本甚至高于國(guó)內(nèi)[4]。如此品位的項(xiàng)目供應(yīng)的礦石，與現(xiàn)有國(guó)際鐵礦石供應(yīng)商如必和必拓、力拓公司鐵礦產(chǎn)品相比，產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。

以澳大利亞為例，在產(chǎn)的淺成高品位大型鐵礦項(xiàng)目幾乎為三大鐵礦石企業(yè)力拓、必和必拓、FMG所壟斷，19例大型項(xiàng)目中17例為三家所有，日本公司在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目中廣泛參與，參與了19例項(xiàng)目中的6例，包括紐曼鐵礦、羅布河鐵礦、金伯利巴鐵礦等,見(jiàn)表2。與此形成鮮明對(duì)比的是，中國(guó)企業(yè)在澳大利亞參與投資開(kāi)發(fā)的大型項(xiàng)目皆為低品位磁鐵礦，包括卡拉拉-藍(lán)山項(xiàng)目、賽諾-普雷斯頓角項(xiàng)目、蘭伯特角項(xiàng)目、冰河峽谷項(xiàng)目、中西部鐵礦項(xiàng)目、吉布森山項(xiàng)目、亞爾古項(xiàng)目等，見(jiàn)表3。

表2 澳大利亞淺成高品位大型鐵礦項(xiàng)目

數(shù)據(jù)來(lái)源：西澳州礦產(chǎn)能源部、西澳州地質(zhì)調(diào)查局。

表3 澳大利亞主要磁鐵礦項(xiàng)目

來(lái)源：西澳州礦產(chǎn)能源部、西澳州地質(zhì)調(diào)查局。

3 境外礦業(yè)投資存在的問(wèn)題

1)時(shí)機(jī)把握不準(zhǔn)，整體質(zhì)量欠佳。20世紀(jì)八、九十年代，包括三大鐵礦石公司、漢考克公司等在內(nèi)的國(guó)際礦業(yè)公司曾主動(dòng)提出與中方合作開(kāi)發(fā)鐵礦資源，但中方未能把握住機(jī)會(huì)[4]；直到2005年以后在鐵礦石價(jià)格的刺激下開(kāi)始成規(guī)模地到境外開(kāi)發(fā)鐵礦，此時(shí)收購(gòu)成本大大提高；而且由于國(guó)際上低成本的大型鐵礦山多已為西方跨國(guó)礦業(yè)公司掌握，可供中國(guó)企業(yè)選擇的鐵礦山或者基礎(chǔ)設(shè)施較差，如在西部非洲的項(xiàng)目；或者品位較低、采選難度大，如在加拿大、澳大利亞的一些項(xiàng)目(表3)；而品位較高的資源規(guī)模較小，如在印尼、墨西哥等地的項(xiàng)目。由此導(dǎo)致項(xiàng)目整體質(zhì)量欠佳，生產(chǎn)成本高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

2)企業(yè)國(guó)際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不足，項(xiàng)目整體進(jìn)展不順利。中國(guó)企業(yè)境外礦業(yè)投資存在盲目性，對(duì)境外投資涉及的當(dāng)?shù)貏诠?、社區(qū)、環(huán)保體系陌生，由于沒(méi)有考慮或區(qū)分開(kāi)不同國(guó)別的工程成本、勞動(dòng)力成本、環(huán)保成本、運(yùn)輸成本等因素，一些中國(guó)企業(yè)以國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)衡量國(guó)外礦產(chǎn)資源價(jià)值，導(dǎo)致呆礦的出現(xiàn)。大量的跨行業(yè)企業(yè)介入境外礦業(yè)投資，在技術(shù)能力和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)方面存在不足，導(dǎo)致項(xiàng)目選擇出現(xiàn)偏差，甚至無(wú)法開(kāi)發(fā)。部分企業(yè)境外礦業(yè)開(kāi)發(fā)預(yù)算偏離實(shí)際，不得不大量追加投入，經(jīng)濟(jì)可行性需要重新評(píng)估。

3)非洲整體投資環(huán)境較差，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成本高。盡管中西部非洲鐵礦資源豐富，礦石質(zhì)量好，礦床開(kāi)采條件好，但是投資非洲的政治風(fēng)險(xiǎn)很大，并在加劇[5]。而且由于歷史的原因，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，基礎(chǔ)設(shè)施條件差，開(kāi)發(fā)鐵礦工程需要自建的配套設(shè)施工程量大，工期長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)成本高，如西芒杜鐵礦要建670km準(zhǔn)軌鐵路，同時(shí)在人力資源等配套條件方面嚴(yán)重缺乏，需要自主培訓(xùn)[6]。

4 對(duì)境外礦業(yè)投資的建議

1)重新評(píng)估，果斷選擇。針對(duì)鐵礦石價(jià)格步入下行通道、甚至基準(zhǔn)鐵礦石到岸價(jià)下挫至100美元/t以下的趨勢(shì)和前景[7]，引導(dǎo)企業(yè)遵循市場(chǎng)規(guī)律，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)項(xiàng)目投資和生產(chǎn)成本要認(rèn)真進(jìn)行核算，特別是對(duì)境外項(xiàng)目核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析，調(diào)整開(kāi)發(fā)方案，或選擇性放棄，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定作用，讓企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰。

2)改變走出去策略，低成本介入。改變單一的“收購(gòu)和擁有”模式，借鑒日本做法，采取“吸引”策略，以小股東身份用長(zhǎng)期協(xié)議和貸款來(lái)吸引其他國(guó)家和公司提高產(chǎn)能[8]，以便降低風(fēng)險(xiǎn)，充分利用國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，降低學(xué)習(xí)成本，快速融入國(guó)際和取得效果。同時(shí)注意把握行業(yè)周期，重點(diǎn)考慮國(guó)際礦業(yè)公司剝離的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，等待時(shí)機(jī)低成本介入。

3)平衡戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)。統(tǒng)籌好短期投資與中長(zhǎng)期投資的關(guān)系，短期以合作、參股方式參與澳洲、加拿大、巴西等成熟地區(qū)鐵礦項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)和開(kāi)發(fā)，將獨(dú)立開(kāi)發(fā)作為在這些地區(qū)發(fā)展的中長(zhǎng)期目標(biāo)；與此同時(shí)考慮非洲在鐵礦石全球供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略地位，控制參與和投入的程度，把握戰(zhàn)略先機(jī)的同時(shí)嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié)論

中國(guó)的境外鐵礦投資熱度隨著礦業(yè)行業(yè)周期而波動(dòng)，且企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)不足，導(dǎo)致在價(jià)格高漲時(shí)期高成本收購(gòu)的鐵礦資產(chǎn)質(zhì)量欠佳，后續(xù)開(kāi)發(fā)面臨風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)成功投產(chǎn)也面臨競(jìng)爭(zhēng)力不足的弱點(diǎn)。面對(duì)現(xiàn)狀，政府應(yīng)當(dāng)明確市場(chǎng)的決定性作用，不過(guò)度干預(yù)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，果斷進(jìn)行決斷。鐵礦石走出去的經(jīng)歷具有很強(qiáng)代表性，其中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)亦應(yīng)當(dāng)為今后中國(guó)礦業(yè)走出去提供借鑒。

[1] U.S.Geological Survey，Iron Ore.Mineral Commodity Summaries[R].2013.

[2] 中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì).境外礦業(yè)投資統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)[R].2013.

[3] 焦玉書.世界鐵礦資源開(kāi)發(fā)實(shí)踐[M].北京：冶金工業(yè)出版社，2013.

[4] 焦玉書.鐵礦石供給問(wèn)題嚴(yán)重 危機(jī)四伏 急待整治[R].2012.

[5] 中國(guó)海外投資將維持理性、穩(wěn)定的增長(zhǎng)——專訪美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)研究員史劍道[N]，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2011-03-11.

[6] 焦玉書.中國(guó)企業(yè)投資非洲鐵礦項(xiàng)目案例分析[R].2013.

[7] 高華.高盛2013年及以后礦業(yè)商品價(jià)格預(yù)測(cè)[R].2013.

[8] 戴堅(jiān)定.中國(guó)需要改變海外資源保障策略[EB/OL].[2010-11-06].http://topics.caixin.com/2010-11-06/100308539.html.