厲彥蘄 李宜昶

（1.南昌大學(xué)，江西 南昌 330031；2.南昌大學(xué)，江西 南昌 330031）

1 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、特征和功能

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、移動支付等金融模式越來越受到人們的歡迎，并蓬勃發(fā)展起來，這些逐漸形成一種新的金融模式，即互聯(lián)網(wǎng)金融。社會的不斷進(jìn)步，使得互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模不斷壯大，這就使得新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行在某些領(lǐng)域開始競爭起來，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融以其巨大的優(yōu)越性給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展與深化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒有停步于僅僅向金融企業(yè)提供技術(shù)支持與服務(wù)，而是不斷挖掘各種數(shù)據(jù)信息，逐漸將業(yè)務(wù)拓寬至金融領(lǐng)域，從而開發(fā)出互聯(lián)網(wǎng)金融這種新模式，并將信息、技術(shù)與金融資本三者相結(jié)合。梁璋、沈凡（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融模式區(qū)別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行間接融資及資本市場直接融資，屬于新興的第三種金融融資模式，但從本質(zhì)上看互聯(lián)網(wǎng)金融模式是一種直接融資模式，與市場直接融資方式相比，互聯(lián)網(wǎng)融資模式信息量大、交易成本低，效率高，具有較大的優(yōu)勢。宮曉林（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是依托現(xiàn)代信息科技進(jìn)行的金融活動，具有融資、支付和交易中介等功能。本文認(rèn)為，本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的一種產(chǎn)物，具備融資、支付等功能，通過互聯(lián)網(wǎng)這一媒介，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)成本降低、效率提高、覆蓋范圍更廣，同時也存在較大風(fēng)險。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的特征

1.2.1 金融資源可用性強(qiáng)大。Sherman Chan（2004）定義金融排斥為人們在金融 體系中不能享受金融服務(wù)的一種情形，諸如社會弱勢群體很難或無法接近金融機(jī)構(gòu)以及很難或無法享受金融服務(wù)及消費(fèi)金融產(chǎn)品。目前傳統(tǒng)金融業(yè)的管理模式使得大部分銀行不能有效地處理個人客戶及小偉企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)需求，進(jìn)而出現(xiàn)了金融排斥這種現(xiàn)象。而在新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，各類客戶都可以在互聯(lián)網(wǎng)上尋求所需資源，突破時間和空間的限制，減少甚至避免金融排斥。

1.2.2 交易信息相對對稱。在傳統(tǒng)的金融模式下，金融機(jī)構(gòu)為降低風(fēng)險，需要對企業(yè)有充分的了解，然而由于信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)獲得投資企業(yè)，特別是小微企業(yè)的信息成本相對較高，進(jìn)而造成金融機(jī)構(gòu)收益與成本不對稱。而在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)或個人都可以通過互聯(lián)網(wǎng)收集信息，使得金融機(jī)構(gòu)能夠更全面地了解一個企業(yè)或個人的財力及信貸情況，降低信息不對稱，從而降低風(fēng)險。而當(dāng)貸款對象出現(xiàn)違約行為時，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以通過公開違約和降低評級信息等方式，增加貸款對象的違約成本，從而保證自身的利益。

1.2.3 資源配置去中介化。在傳統(tǒng)的融資模式下，資金供需雙方信息很難匹配。通常資金供給方不能及時找到較好的投資項(xiàng)目，而資金的需求方也不能及時獲得融資支持，資金供需雙方之間需要中介的作用，而商業(yè)銀行往往充當(dāng)了這一角色。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，銀行等中介結(jié)構(gòu)的作用減弱，資金供需雙方可以通過互聯(lián)網(wǎng)自行進(jìn)行信息甄別、匹配、定價和交易，雙方實(shí)現(xiàn)共贏。

1.3 互聯(lián)網(wǎng)金融的功能

1.3.1 網(wǎng)絡(luò)金融平臺功能。與實(shí)體金融企業(yè)不同，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，自行選擇合適的產(chǎn)品，不再需要跑腿以及在銀行等待，動動手指就可以進(jìn)行支付、融資、貸款、投資等金融活動，方便快捷，并節(jié)省了大量的時間。

1.3.2 融資功能。從融資方式上看，互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上是一種直接融資方式。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，交易雙方可以很容易查到交易對手的記錄，可以找出合適的風(fēng)險管理及風(fēng)險分散工具；同時，通過深入分析還可以全面、更深層次地掌握交易對手的信息，進(jìn)而提高了融資效率與資源配置效果。

1.3.3 支付功能。與傳統(tǒng)金融模式不同，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融模式中，交易雙方之間的支付是通過第三方完成的，交易成本較低并且更為便捷。而這種第三方支付的介入逐漸削弱了商業(yè)銀行以及傳統(tǒng)支付平臺的作用。截止到2013年底，中國人民銀行為將近300家第三方支付企業(yè)頒發(fā)了支付業(yè)務(wù)許可證。2013年，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)在線支付市場交易規(guī)模達(dá)5.4萬億元，同比增長46.8%。

1.3.4 數(shù)據(jù)信息收集處理功能。傳統(tǒng)金融模式下，信息資源分散，數(shù)據(jù)混亂難以有效處理。而新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，人們可以利用“云計算”，可以將不對稱信息進(jìn)行有效處理，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，同時提高數(shù)據(jù)使用效率。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的沖擊

默頓和博迪（Merton&Bodie，1993）認(rèn)為，金融功能要比金融機(jī)構(gòu)更加穩(wěn)定。伴隨著時間和空間的不斷變化，金融機(jī)構(gòu)的形式可能會發(fā)生改變，但是金融機(jī)構(gòu)所承載的功能基本上是不變的。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的主要競爭點(diǎn)在于二者中誰可以更好地發(fā)揮金融的基本功能。

與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有很多優(yōu)勢，例如支付更加便捷快速、資金配置效率較高、交易成本較低等，從金融產(chǎn)品設(shè)計、定價、營銷等各個環(huán)節(jié)以及支付、信貸領(lǐng)域，對包括大型國有銀行、城市商業(yè)銀行、小型村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的所有銀行產(chǎn)生了強(qiáng)大的沖擊，帶來了挑戰(zhàn)。

首先，傳統(tǒng)銀行面臨著被邊緣化的風(fēng)險。目前，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為人們生活重要的一部分，互聯(lián)網(wǎng)金融不斷深入銀行的各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式借助其網(wǎng)絡(luò)平臺的優(yōu)勢阻攔了大量客戶及資金，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法有效獲得客戶信息，進(jìn)而客戶不斷流失、中間業(yè)務(wù)利潤日趨降低、資產(chǎn)業(yè)務(wù)競爭不斷加劇，面臨著被邊緣化的風(fēng)險。

其次，傳統(tǒng)銀行面臨著優(yōu)勢逐漸削弱。很長一段時間以來，與其他非銀行金融機(jī)構(gòu)相比，銀行在股利政策、資本成本、運(yùn)營成本及信貸成本四個方面有很大的優(yōu)勢。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融以其強(qiáng)大的社會影響力以及幾乎零成本的信息獲取平臺逐漸在信貸成本及運(yùn)營成本上占據(jù)主動權(quán)。而在股利政策及資本成本方面，如果互聯(lián)網(wǎng)金融模式獲得金融牌照，具備政策紅利，即使沒有吸儲權(quán)限，僅憑第三方支付的資金沉淀也可立即轉(zhuǎn)化為資金成本優(yōu)勢，這無疑大大削弱了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的優(yōu)勢。

第三，傳統(tǒng)銀行存在著轉(zhuǎn)型發(fā)展和拓展中間業(yè)務(wù)的需求。目前來看，傳統(tǒng)銀行業(yè)的利差日趨縮小，轉(zhuǎn)變盈利方式，大力拓展中間業(yè)務(wù)已成為銀行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，進(jìn)而可以降低銀行業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險，并減少監(jiān)管對資本充足率的約束。傳統(tǒng)銀行業(yè)可以借助電子商務(wù)平臺，改善客戶體驗(yàn)從而擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)，提高客戶使用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行消費(fèi)或交易的頻率，進(jìn)而拓寬中間業(yè)務(wù)渠道。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式和傳統(tǒng)銀行的應(yīng)對策略

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度較快，但是互聯(lián)網(wǎng)金融交易量總體來說還相對較小，短期之內(nèi)并不會動搖傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營模式和盈利方式。雖然與傳統(tǒng)金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融模式有較大優(yōu)勢，但是也存在很大的信用風(fēng)險及網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險。因此，本文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要向健康發(fā)展，需要注意以下問題：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，業(yè)務(wù)發(fā)展要嚴(yán)格遵守法律及監(jiān)管要求；第二，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要不斷創(chuàng)新，積極探索新業(yè)務(wù)，并與傳統(tǒng)金融模式互相促進(jìn)，共同發(fā)展；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以充分利用各種資源，突破時間和空間的限制，發(fā)展更多的客戶；第四，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要注重網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，切實(shí)保障客戶的信息與資金安全。

盡管新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式有一定的優(yōu)勢，但是傳統(tǒng)商業(yè)銀行模式也具有不可替代的優(yōu)勢。總的來說，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行擁有較為雄厚的資金實(shí)力、信譽(yù)度較高，并具有完善的基礎(chǔ)設(shè)施及廣泛的網(wǎng)點(diǎn)分布，可以與客戶建立一種看得見摸得著的信任。同時，傳統(tǒng)商業(yè)銀行除提供存貸業(yè)務(wù)、財富存管業(yè)務(wù)和為支付結(jié)算提供媒介外， 還承擔(dān)著為社會提供流動性、支持經(jīng)濟(jì)活動的責(zé)任。一些金融業(yè)務(wù)需要專業(yè)人士經(jīng)驗(yàn)判斷，信息技術(shù)無法完全替代。因此，傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以將互聯(lián)網(wǎng)金融模式視為一種補(bǔ)充，擴(kuò)大自身的服務(wù)范圍。同時，傳統(tǒng)商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，切實(shí)做到以客戶為中心，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)新業(yè)務(wù)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提高客戶服務(wù)質(zhì)量，拓寬自身的服務(wù)渠道，從而謀求更好的發(fā)展。

[1]梁璋，沈凡.國有商業(yè)銀行如何應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融模式帶來的挑戰(zhàn)[J].互聯(lián)網(wǎng)金融，2013（07）：293.

[2]宮曉林.互聯(lián)網(wǎng)金融模式及對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響[J].金融實(shí)務(wù)，2013（05）：144.

[3]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[4]謝平.互聯(lián)網(wǎng)金融新模式[J].財新.新世紀(jì)，2012（24）.