陳浩

特斯拉布局中國市場、國務(wù)院總理李克強(qiáng)調(diào)研比亞迪、新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)超預(yù)期、第二批推廣應(yīng)用城市名單面世……在一連串利好消息的刺激下，新能源汽車及其密切相關(guān)的鋰電板塊個股近期表現(xiàn)搶眼，股價連番上漲。

新能源概念能否揚(yáng)鞭躍“馬”，演繹出一輪貫穿2014年全年的強(qiáng)勢行情關(guān)鍵在于后續(xù)政策的落實和新的新聞事件的催化，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈較長，在目前一哄而上的炒作下更要擦亮眼睛，分清哪些是真正受益股，哪些僅僅是跟風(fēng)股。

整車受益小 鋰電受益大

近期，國家四部委聯(lián)合發(fā)布通知，將新能源汽車補(bǔ)貼時間延后，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降程度降低。這對正處于發(fā)展瓶頸期的新能源汽車行業(yè)而言，該補(bǔ)貼政策將帶來積極影響，2014年新能源汽車銷量或成倍增長。但問題是對于整車企業(yè)來說，新能源車并不占產(chǎn)能的大頭，再加上眾多企業(yè)的瓜分，實際上每個廠家得益非常小，對業(yè)績的貢獻(xiàn)更少。此外，下游動力鋰電池技術(shù)路線尚未明確，大量下游應(yīng)用行業(yè)將在磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元材料等技術(shù)路線之間選擇，這都加大整車企業(yè)獲利的難度。

相反，在電動車成本構(gòu)成中，電池就占了大約一半。新能源車無論采用哪種鋰電技術(shù)路線，都會放大鋰電池的需求。

需求爆發(fā) 上游鋰礦資源最看好

從鋰精礦—碳酸鋰—鋰電產(chǎn)業(yè)鏈（表一）來看，鋰電下游應(yīng)用場合很多，不單單在新能源汽車、電動自行車、電子產(chǎn)品電源，更拓展到4G基站電源，風(fēng)電和太陽能儲能市場。下游應(yīng)用需求爆發(fā)將推動鋰電池市場快速增長，也加劇上游資源的爭奪。其次，中國作為世界上最大的鋰電池生產(chǎn)制造基地和第二大鋰離子電池生產(chǎn)國和出口國，對鋰礦資源的渴求不言而喻。為了在技術(shù)及市場份額上占據(jù)更大優(yōu)勢，現(xiàn)階段已有不少企業(yè)玩起了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戲碼，通過兼并重組鞏固、做大企業(yè)在行業(yè)中的龍頭地位，從這個角度出發(fā)，掌握固體鋰礦資源和鋰鹽加工技術(shù)的上市公司走勢尤其值得投資者長期關(guān)注。

天齊鋰業(yè)（002466）：收購澳大利亞礦企文菲爾德及天齊礦業(yè)后，將控制全球資源稟賦最好的鋰精礦資源，產(chǎn)能將很快接近全球總產(chǎn)能的40%。

贛鋒鋰業(yè)（002460）：增發(fā)項目完成后，碳酸鋰產(chǎn)能將由現(xiàn)在的1.2萬噸擴(kuò)大至2.5萬噸。公司也在積極向上游擴(kuò)張，公司通過子公司贛鋒國際與國際鋰業(yè)合作，布局海外鋰資源。

此外，特斯拉的巨大成功證明鋰電池在純電動汽車的應(yīng)用是可行的。特斯拉采用松下的NCA（鎳鈷鋁鋰）鋰電池。在松下的供應(yīng)鏈中，金瑞科技（600390）是鎳鈷鋁鋰前驅(qū)體的供應(yīng)商，而且也是國內(nèi)唯一一家能夠量產(chǎn)該前驅(qū)體的公司。