[摘要]隨著出版社轉型成為企業(yè)后，出版社的財務管理成為其成功經營的重要工作內容，出版企業(yè)的財務管理主要包括企業(yè)全面的預算管理、單位產品的利潤核算、電子商務會計三個方面。只有實現(xiàn)出版企業(yè)財務的全面預算、控制和管理，才能發(fā)揮出版企業(yè)內外部資源優(yōu)勢，實現(xiàn)出版企業(yè)資源優(yōu)化配置和風險控制，達到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標。

[關鍵詞]出版企業(yè)；財務視角；可持續(xù)增長；財務管理

[作者簡介]張白鴿，河南職業(yè)技術學院。

為了適應經濟發(fā)展的需求，提高出版企業(yè)可持續(xù)能力，加強出版企業(yè)的財務管理成為企業(yè)經營的重要工作內容。通過加強出版企業(yè)的財務管理，做好全面的財務預算、決策和控制工作，不斷調整企業(yè)的財務管理制度，提升企業(yè)在整個行業(yè)的核心競爭力，成為出版企業(yè)的重要發(fā)展趨勢和方向。本文將從財務視角的角度分析影響出版行業(yè)可持續(xù)增長能力的財務指標，探究不斷提升出版企業(yè)財務管理成效的方法，增強企業(yè)的可持續(xù)增長能力。

一、影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務指標

影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的因素是多方面的。從財務角度分析，出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響因素包括企業(yè)的營運能力、盈利能力以及償債能力等。從出版企業(yè)財務狀況和經營成果的角度，對影響企業(yè)可持續(xù)增長能力的因素進行細化，可以得到以下具體的財務指標：凈資產收益率、主營業(yè)務利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率、應收賬款周轉率、資產負債率、總資產周轉率、流動比率、速動比率、全部資產現(xiàn)金回收比率、銷售現(xiàn)金比率、總資產增長率等。其中適度指標主要有流動比率和速動比率，其他指標為正向的指標體系。

為了對出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的具體影響指標和影響效果進行分析，我們采用主成分分析法和回歸分析法對某出版?zhèn)髅郊瘓F相應的財務數(shù)據(jù)資料進行分析。在分析過程中為了方便各項工作的順利開展，以資本積累率、銷售增長率、總資產增長率等指標來衡量出版企業(yè)的成長能力；以應收賬款周轉率、總資產周轉率等指標衡量出版企業(yè)的營運能力。通過對這兩組指標進行實證分析得到這些指標與出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間的相關系數(shù)是0.8，即這些指標對于出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響是正向的。以企業(yè)的流動比率、速動比率和資產負債率等指標來衡量上市公司的償債能力，實證分析得到這些指標與出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間的相關系數(shù)為0.78，也就是說出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力與出版企業(yè)的償債能力正相關。以企業(yè)的銷售凈利率、總資產凈利率、凈資產凈利率以及利潤增長率等指標來衡量公司的盈利能力，實證分析得到出版企業(yè)的可持續(xù)正常能力和公司的盈利能力之間存在正相關關系。綜上所述，我們可以了解到，影響出版企業(yè)可持續(xù)增長的主要財務因素包括公司的營運能力、償債能力、成長能力和盈利能力等。

因此，為了能夠充分發(fā)揮財務管理在出版企業(yè)可持續(xù)增長方面的作用，出版企業(yè)管理層就應針對影響可持續(xù)增長能力的因素以及各因素下的指標對出版企業(yè)展開全面的財務預算、決策、控制和管理。

二、提升出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務策略

1. 提升財務能力的綜合財務策略分析

在提升財務能力的綜合財務策略分析中，我們需要采用多元線性判定模型。多元線性判定模型由美國紐約大學的教授愛德華·阿爾曼在20世紀60年代中期提出，是一個經驗模型，根據(jù)大量破產企業(yè)的財務報表，用統(tǒng)計方法建立。它對5個財務比率分別給出一定的權數(shù)，計算其加權平均值，這個值稱為Z值。

Z=0.012x1+0.014x2+0.033x3+0.006x4+0.999x5

其中， x1=營運資金÷資產總額×100； x2=留存收益÷資產總額×100； x3=息稅前利潤÷資產總額×100；x4=股份市值×負債賬面價值總額×100 ；x5=產銷售收入×資產總額。

該模型通過5個變量將反映企業(yè)償債能力的指標（x1，x4）、獲利能力指標（x2，x3）以及營運能力指標（x5）有機聯(lián)系起來，進行綜合分析之后預測企業(yè)風險，較之單變量預警模型更為科學。一般來說，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產。若 Z≥2.675，則表明企業(yè)的財務狀況良好，發(fā)生破產的可能性較?。蝗鬦≤1.81，則企業(yè)存在很大的破產危險；若1.81

通過對某出版?zhèn)髅郊瘓F的可持續(xù)增長能力的Z值分析可以得到，出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力受到出版企業(yè)營運能力影響的程度為35.78%，受到盈利能力影響的程度為32.23%，受到成長能力影響的程度為22.64%，受到償債能力影響的程度最小為9.35%。因此可以得到出版企業(yè)的營運能力、盈利能力、成長能力和償債能力是影響出版企業(yè)的主要影響因素，其中營運能力反映了出版企業(yè)綜合調度各項資源，進行資源優(yōu)化配置和管理的效果。盈利能力反映了出版企業(yè)在投入與產出之間的關系，是出版企業(yè)生存和不斷發(fā)展的基礎。成長能力反映了出版企業(yè)的發(fā)展性和成長性，是影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力相對比較重要的一個因素。償債能力反映了出版企業(yè)現(xiàn)金支付和債務償還的能力，是出版企業(yè)財務狀況和經營能力的直接體現(xiàn)，在出版企業(yè)的生存和發(fā)展中發(fā)揮著極其重要的作用。出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和上面的各項指標之間均存在正相關關系，因此，提高出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的主要財務策略應是采取適當?shù)拇胧ι鲜鲆蛩剡M行提升，實現(xiàn)上述因素綜合效率的最大化。

2. 出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務策略分析

通過上面的分析和研究我們得知，出版企業(yè)應從營運能力、盈利能力、成長能力和償債能力等角度不斷提升出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力。

（1）提升營運能力。出版企業(yè)可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)營運能力之間存在正相關關系，即出版企業(yè)的總資產周轉率、應收賬款周轉率和出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間存在正相關關系。因此，出版企業(yè)應進一步做好總資產和應收賬款的管理，并對出版企業(yè)應收賬款的管理方法和策略進行合理調整，確保出版企業(yè)能夠及時回收應收賬款，合理確定收款費用和收益之間的平衡關系，做好壞賬的計提和管理，從而提升出版企業(yè)的營運能力。

（2）提升盈利能力。出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)的凈資產收益率、主營業(yè)務利潤率、銷售凈利率、全部資產現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率等指標成正相關關系，因此，為了提升出版企業(yè)的盈利能力，出版企業(yè)也應做好銷售成本和費用的合理預算，確保公司能夠保持市場份額?；蛘咴陂_拓新市場的情況下，不斷降低銷售的成本費用，提升銷售凈利率?？傊?，市場營銷和銷售成本預算、控制對于提升出版企業(yè)的盈利能力有著重要的作用，出版企業(yè)應做好市場開拓和成本預算、控制工作。

（3）提升出版企業(yè)成長能力。由于出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)成長能力（主要體現(xiàn)在出版企業(yè)的總資產增長率、資本保值增值率和利潤增長率等）存在正相關關系，因此，充分利用出版企業(yè)內外部資源促進企業(yè)不斷發(fā)展壯大，合理的控制出版企業(yè)的成本費用提升利潤增長率，對于提升出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力發(fā)揮著重要的作用。

（4）提升償債能力。出版企業(yè)的資產負債率、流動比率、速動比率等各項指標和出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力之間存在正相關關系，因此，出版企業(yè)為了能夠有效的保證其償債能力，應該在保持現(xiàn)有能力的基礎上，對出版企業(yè)資本結構進行合理調整，確保出版企業(yè)保持適當?shù)馁Y產負債率。同時加強出版企業(yè)的流動資產以及速動資產的管理，確保出版企業(yè)有足夠的資金用于償還到期的債務。

總之，對出版企業(yè)加強財務管理，能夠對出版企業(yè)的運營能力、盈利能力、成長能力和償債能力進行有效改善，從總體上強化出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力，提升出版企業(yè)的成長力。

參考文獻：

[1]孫牧.擔當先進文化傳播使命，積極推動中國出版“走出去”——中國出版集團公司“十一五”期間版權輸出增長13倍[J].出版廣角，2011（4）.

[2]王玉春，花貴如.從財務視角審視上市公司可持續(xù)增長：來自信息技術上市公司的實證研究[J].會計研究，2007（2）.

[3]彭博.基于因子分析法的企業(yè)財務可持續(xù)增長實證研究：以紡織業(yè)上市公司為例[J].財會通訊，2011（3）5.