□付軍立

2014年上半年河北省鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)走勢分析

□付軍立

當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨空前壓力，河北省又是鋼鐵冶金工業(yè)大省，在經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大的情況下，政府和企業(yè)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展先行指標(biāo)更加關(guān)注，采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行性指數(shù)，且河北省鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)與全國鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)覆蓋范圍不同，對河北鋼鐵行業(yè)更有指導(dǎo)意義。結(jié)合河北省冶金行業(yè)協(xié)會發(fā)布的河北省鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)分析出河北省鋼鐵行業(yè)總體增速放緩，同時(shí)，從需求、供給、庫存、成本、價(jià)格等方面分析了河北省鋼鐵行業(yè)運(yùn)行走勢，以期對政府制定相關(guān)政策和企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略提供借鑒。

鋼鐵行業(yè)；采購經(jīng)理指數(shù)；河北省

新常態(tài)下，我國鋼鐵業(yè)走到了發(fā)展的十字路口，鋼鐵行業(yè)面臨種種困難，河北省鋼鐵企業(yè)努力適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，大力推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，尤其在面臨資金緊張和環(huán)保壓力的倒逼環(huán)境下，2014年上半年河北省鋼鐵行業(yè)仍保持了較好的運(yùn)行和發(fā)展態(tài)勢，但總體呈現(xiàn)增速放緩的跡象。

一、采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）特點(diǎn)和意義

PMI是一套月度發(fā)布的、綜合性的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測指標(biāo)體系，通過對企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，通過各指標(biāo)的動態(tài)變化來反映經(jīng)濟(jì)活動所處的周期狀態(tài)，是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行性指數(shù)之一。

河北省鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是在參照了中國物流協(xié)會、美國供應(yīng)管理協(xié)會和NTC做法的基礎(chǔ)上，結(jié)合河北省鋼鐵行業(yè)的實(shí)際情況，選定了12個(gè)指標(biāo)作為PMI的單個(gè)指標(biāo)。在數(shù)據(jù)處理上，采用國際通行做法，即單個(gè)指數(shù)采用擴(kuò)散指數(shù)方法，綜合指數(shù)采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。PMI綜合指數(shù)是由新訂單、產(chǎn)出、雇員、供應(yīng)商配送時(shí)間、原材料庫存5個(gè)分類擴(kuò)散指數(shù)計(jì)算合成的。采購經(jīng)理指數(shù)取值范圍在0～100%之間，50%為擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)；高于50%，表示整體經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)；低于50%，表示整體經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)。

PMI指標(biāo)的主要特點(diǎn)有：及時(shí)性與先導(dǎo)性、綜合性和指導(dǎo)性、真實(shí)性和可靠性。無論對于政府部門、金融機(jī)構(gòu)、投資公司，還是生產(chǎn)企業(yè)來說，在經(jīng)濟(jì)預(yù)測和市場分析方面都具有重要的意義。

二、2014年上半年河北省鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)走勢

根據(jù)河北省冶金行業(yè)協(xié)會發(fā)布的河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)（見圖1），2014年上半年河北省鋼鐵行業(yè)PMI有5個(gè)月處于榮枯線下方，表明河北省鋼鐵行業(yè)處于收縮態(tài)勢。從各分項(xiàng)指數(shù)可以看出，2014年上半年鋼材市場需求增長緩慢，鋼材生產(chǎn)和出口均保持增長，鋼廠庫存持續(xù)下降，鋼材價(jià)格低位波動。但受進(jìn)口鐵礦石價(jià)格明顯回落的影響，河北省鋼鐵企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有所好轉(zhuǎn)。

圖1 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)PMI走勢

1.需求復(fù)蘇緩慢

2014年上半年國內(nèi)鋼鐵需求增長趨緩，主要受制于經(jīng)濟(jì)增長下行壓力。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.4%，其中二季度同比增長7.5%，較一季度上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，這一增速也是最近幾年來的較低水平。同時(shí)，用鋼行業(yè)增速繼續(xù)下行，雖然穩(wěn)增長不斷發(fā)力，但實(shí)際下游用鋼重點(diǎn)行業(yè)景氣度依然偏低，特別是房地產(chǎn)行業(yè)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，以投資為主導(dǎo)的發(fā)展方式已經(jīng)不能持續(xù)，這也決定了國內(nèi)鋼鐵需求強(qiáng)勁增長局面走到盡頭，微幅增長將是2014年的常態(tài)。

由于歐美經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，人民幣大幅貶值，國內(nèi)鋼材價(jià)格再創(chuàng)2009年以來新低，以及我國成品鋼材高端化趨勢加速等因素，促成了上半年國內(nèi)鋼材出口訂單大幅增加。

（1）新訂單指數(shù)。一季度主要受春節(jié)假期、終端用戶需求減弱、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩和冬儲意愿不強(qiáng)等因素影響，市場需求疲軟。2014年4—5月，鋼廠出貨增加，一方面源于季節(jié)性需求復(fù)蘇；另一方面，由于鋼價(jià)反彈，前期觀望的部分用戶開始補(bǔ)充庫存。但從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，這種突然放量的需求難以持續(xù)，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然偏弱。2014年6月，河北鋼廠的新訂單指數(shù)再度降至收縮區(qū)間，市場進(jìn)入需求淡季，鋼廠出貨量下降。詳見圖2。

圖2 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)走勢

（2）新出口訂單指數(shù)。2014年1—2月多個(gè)新興國家貨幣大幅貶值，外需減少，國外鋼材價(jià)格下滑，我國鋼材的競爭力下降，對出口有一定影響。隨后逐月國外需求逐漸復(fù)蘇，同時(shí)人民幣大幅貶值，出口報(bào)價(jià)逐步走低，國外買家重新入市采購，出口成交好轉(zhuǎn)。美國經(jīng)濟(jì)增長動力仍然強(qiáng)勁，歐洲經(jīng)濟(jì)仍然處于復(fù)蘇通道之中，但趨勢顯著放緩。不過，帶動中國鋼材出口增長的主要是東南亞、非洲和中東等發(fā)展中國家旺盛的需求，2014年這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和投資仍然保持高速增長態(tài)勢，我國鋼材出口在下半年將繼續(xù)保持高水平。

2.供應(yīng)方面呈現(xiàn)減速提質(zhì)苗頭

由于鋼鐵企業(yè)入爐原燃料降本的需要和進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不斷走低，2014年二季度整體盈利總體保持在不錯(cuò)的水平，生產(chǎn)熱情高企，采購活動積極。但在資金緊張、產(chǎn)能過剩和環(huán)保施壓的背景下，河北省鋼鐵生產(chǎn)提質(zhì)減速，2014年上半年河北省粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比首次出現(xiàn)負(fù)增長。河北省生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量增速分別低于全國增速5.3、5.9和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)出指數(shù)，2014年一季度下滑主要受3方面因素影響。第一，2014年1—2月上旬受春節(jié)假期因素影響，鋼廠開工率下降；第二，進(jìn)入2月下旬，華北地區(qū)連遭霧霾天氣影響，河北省多地啟動了重污染天氣黃色（Ⅲ級）預(yù)警響應(yīng)，部分鋼廠生產(chǎn)受到影響；第三，市場需求不振，鋼廠庫存大幅攀升，企業(yè)虧損經(jīng)營，生產(chǎn)積極性下降。2014年4月，需求回升，鋼材價(jià)格反彈，鋼廠開工率大幅反彈；2014年5—6月，由于鋼價(jià)持續(xù)下滑，河北鋼廠生產(chǎn)積極性下降，但因存在利潤空間，減產(chǎn)幅度不大。詳見圖3。

圖3 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)產(chǎn)出指數(shù)走勢

三、鋼廠成品材及原材料庫存保持低位

2014年上半年，河北省重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷銜接完成較好，產(chǎn)銷率達(dá)到98.75%，同比提高0.59個(gè)百分點(diǎn)。成品材庫存呈先增后降趨勢，2014年1—2月，河北省鋼廠雖然在減產(chǎn)，但銷售量的萎縮幅度更大，導(dǎo)致了鋼廠庫存增長。從2014年3月開始，河北省鋼廠庫存開始下降，新訂單指數(shù)增長幅度高于產(chǎn)出，與成品材庫存下降吻合。具體情況如圖4所示。

圖4 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)成品材庫存指數(shù)和原材料庫存指數(shù)走勢

原材料庫存，2014年1月份由于鋼廠減產(chǎn)以及年前備貨，鋼廠原料庫存連續(xù)第三個(gè)月增長。2014年2—3月，由于資金緊張以及原料價(jià)格看跌，鋼廠的原料庫存開始大幅下降，2014年二季度，河北省鋼廠原材料庫存繼續(xù)下降，但下降趨勢放緩，礦石噸價(jià)在85～90美元附近出現(xiàn)較強(qiáng)支撐，部分鋼廠補(bǔ)充庫存意愿正在增強(qiáng)。

四、原料成本震蕩下行

2014年上半年，河北省鋼鐵行業(yè)原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)延續(xù)下行勢頭（見表1），該指數(shù)低位震蕩，且該指數(shù)持續(xù)處50%以下的收縮區(qū)間，顯示成本仍處在低位，尚且不能對鋼價(jià)形成有效的拉動，成本支撐仍顯不足，短期仍有下行空間。

表1 鋼材、鐵礦石、焦炭價(jià)格變化情況

近期，原材料和鋼材的價(jià)格一直處于下跌狀態(tài)，原材料價(jià)格下降速度遠(yuǎn)大于鋼材。原材料價(jià)格的下降促使鋼廠的生產(chǎn)成本也隨之下降，使鋼企盈利能力增強(qiáng)。但是單純依靠原材料價(jià)格下降而實(shí)現(xiàn)盈利不是長久之計(jì)，進(jìn)口礦的價(jià)格大幅下降是因?yàn)楣┙o量遠(yuǎn)大于需求量，一旦供需矛盾有所緩解，進(jìn)口礦價(jià)格可能就會回升。詳見圖5。

圖5 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)原料采購價(jià)指數(shù)走勢

五、鋼材價(jià)格先降后升再降

2014年上半年鋼材價(jià)格兩跌一升。第一波跌勢持續(xù)了一個(gè)季度的時(shí)間，且1月和2月份跌勢較大，3月份逐漸企穩(wěn)。其下跌的主要原因是市場出現(xiàn)“產(chǎn)量高位，庫存高位，需求低迷”的“兩高一低”行情，使得鋼鐵市場成交慘淡，鋼價(jià)持續(xù)下探。2014年1—2月，鋼廠高爐開工率基本保持高位，因此，該期間國內(nèi)五大鋼材社會庫存連續(xù)10周保持升勢，使得市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力大增；且主流鋼廠庫存也在2014年2月中旬創(chuàng)下歷史新高，鋼廠現(xiàn)貨消耗減緩。加之2014年2—3月本身處于鋼市消費(fèi)淡季，工地開工緩慢和市場成交慘淡，所以導(dǎo)致鋼價(jià)一路下跌。但2014年3月以來，基于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力的大幅增加，鋼廠開始削減產(chǎn)量，高爐開工率有所下降；而現(xiàn)貨市場也進(jìn)入了新一輪的去庫存階段。因此，2014年3月國內(nèi)鋼材價(jià)格開始逐漸止跌企穩(wěn)。

2014年上半年唯一的一次較大反彈行情，主要是由于國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的止跌反彈和鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格所引起的，見圖6。而2014年4月上半月礦價(jià)反彈，主要是國際普氏指數(shù)的連續(xù)上行和外盤、掉期等國際價(jià)格上漲給進(jìn)口礦價(jià)上漲形成了外部條件，所以導(dǎo)致進(jìn)口礦市場止跌反彈，而礦石價(jià)格上漲也給鋼材市場帶來成本支撐。另一方面，國內(nèi)主流鋼廠出廠價(jià)格紛紛上調(diào)，使得貿(mào)易商報(bào)盤也隨之上行。進(jìn)而形成了2014年4月上半月的一次上漲行情。但僅僅出現(xiàn)了半個(gè)月時(shí)間的反彈行情就夭折，主要是前期鋼坯價(jià)格拉上過快，利好行情透支，造成價(jià)格虛高，使得市場成交和詢盤一度冷清，進(jìn)而價(jià)格下跌。而對鐵礦石市場來說，鋼廠由于資金問題，采購需求減弱，且現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)停滯行情，億噸的港口庫存壓力更是雪上加霜，所以礦價(jià)承壓下行。這導(dǎo)致了鋼市出現(xiàn)了第二浪跌勢，行情整體繼續(xù)探底。

圖6 2013年7月—2014年6月河北省鋼鐵行業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)走勢

綜合來看，2014年二季度以來，面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，國家出臺了一系列穩(wěn)增長的微刺激政策，保持了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的相對平穩(wěn)。后期，國家“穩(wěn)增長”政策措施會持續(xù)發(fā)揮作用，鋼材市場環(huán)境會有所改觀，下游需求會有所增加，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，有利于市場信心恢復(fù)。另外，壓減過剩產(chǎn)能和環(huán)保約束力作用也不可小覷。但在終端需求尚未明顯改善、供給又不斷釋放以及鋼鐵行業(yè)資金緊張局面難改的情況下，鋼鐵行業(yè)基本面難以改變，鋼材價(jià)格難以出現(xiàn)大幅反彈。河北省鋼鐵企業(yè)在關(guān)注“市場”這一外因的同時(shí)，更應(yīng)該注重企業(yè)自身這一“內(nèi)因”，把市場化取向的內(nèi)部體制改革和機(jī)制創(chuàng)新作為解決生存和發(fā)展問題的突破口。

[1]于勇.市場化改革是鋼鐵企業(yè)徹底走出困境的唯一出路[J].冶金管理，2014（5）.

[2]河北省冶金行業(yè)協(xié)會相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)[EB/OL].http://www. hebyjxh.com/.

[3]李新創(chuàng).加快改革創(chuàng)新走出鋼鐵困境[J].冶金經(jīng)濟(jì)與管理，2014（1）.

[4]新形勢新轉(zhuǎn)變新發(fā)展[N].中國冶金報(bào)，2014-07-31.

（作者單位：河北省冶金行業(yè)協(xié)會，河北石家莊050031）

F409.69

A

1002-1779（2014）05-0018-04