□楊盧義

近期，為緩解成交壓力，越來越多的尿素廠家選擇了聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷，這種做法無疑標(biāo)志行業(yè)正在經(jīng)歷寒冬期。目前來看，導(dǎo)致尿素市場如此萎靡不振的因素雖然很多，但最近的利空因素來自三個(gè)方面：一是鐵路運(yùn)費(fèi)上調(diào)；二是國內(nèi)雨雪天氣影響發(fā)運(yùn)且使春耕推遲；三是印度招標(biāo)量和價(jià)存在不確定性。

運(yùn)費(fèi)上調(diào)壓縮跨省訂單

2月15日鐵路運(yùn)費(fèi)的調(diào)整給國內(nèi)各行業(yè)均帶來了一定影響，對尿素自然也不例外。雖然千公里運(yùn)價(jià)提高了15.4元/噸，漲幅并不高，然而在行業(yè)低迷的市場環(huán)境下，這種調(diào)整也可能成為雪上加霜的利空因素。事實(shí)也印證了這一假設(shè)，運(yùn)價(jià)上調(diào)以后，國內(nèi)尿素企業(yè)跨省訂單量明顯減少。由于山西尿素企業(yè)外發(fā)比例較高，因鐵路漲價(jià)帶來的滯銷最為明顯，以至于陽煤豐喜、晉豐煤化工的尿素站臺(tái)報(bào)價(jià)迅速回落到1600元/噸。短期來看，鐵路運(yùn)費(fèi)上漲最直觀的影響體現(xiàn)在尿素成交量縮減上，從而迫使那些外發(fā)比例較大的企業(yè)降價(jià)。

雨雪天氣消磨春耕需求

俗話說春雨貴如油，雨雪對農(nóng)作物春耕必然有益，但伴隨降水而來的冷空氣著實(shí)給市場帶來了不小的困擾。對于華北以及東北來看，用肥期推遲還算是小事，畢竟需求還在；然而就華東以及華中局部地區(qū)來說，錯(cuò)過了短暫的施肥期就無異于失去了春耕行情。因此，山東、安徽、河南等地的一些尿素企業(yè)開始了無奈的聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷。同時(shí)，據(jù)業(yè)市場反映，春耕區(qū)域下游市場庫存量或被行業(yè)低估，局部區(qū)域的農(nóng)業(yè)備肥量已經(jīng)達(dá)到了80%，這就意味著春耕很可能在啟動(dòng)之后曇花一現(xiàn)，行情周期會(huì)變得很短。

印度調(diào)整補(bǔ)貼打壓國際價(jià)格

2月18日，印度化肥補(bǔ)貼有了新情況：2014-2015財(cái)政年度印度化肥補(bǔ)貼總額度保持不變，但用于尿素進(jìn)口的補(bǔ)貼預(yù)算將減少21%。此消息對于之前一直把印度尿素招標(biāo)看做后期重大利好的貿(mào)易商來說，可謂郁悶之極。雖然按印度聯(lián)邦預(yù)算管理制度，財(cái)政部代表政府所做的預(yù)算草案還需經(jīng)國會(huì)審議通過，但似乎業(yè)內(nèi)也在做最壞的打算。筆者對照2012年以及2013年國際同期尿素離岸報(bào)價(jià)基本可以達(dá)到400美元/噸的水平，若印度確定減少補(bǔ)貼且對市場影響較大，那么悲觀猜測國際2月底到3月中旬的尿素離岸報(bào)價(jià)或?qū)⒌?20-340美元/噸，這樣的價(jià)格對于我國來說，倒推山東尿素企業(yè)出廠價(jià)只有1560-1660元/噸，如果換成河北、山西廠家供貨，出廠價(jià)甚至?xí)?。?dāng)然，這僅是筆者的悲觀預(yù)期，還存在一定的不確定性。

綜上所述，從我國尿素出口角度分析，印度減少補(bǔ)貼的舉動(dòng)勢必會(huì)壓制國際價(jià)格，但對于預(yù)期出口量的影響十分有有限。換句話說，后期尿素出口很可能是“量大利小”的買賣。國內(nèi)春耕需求目前也不樂觀，一方面是廠家暗降銷售，不斷滲透貨源；另一方面是農(nóng)業(yè)直接施用量仍在減少。此時(shí)，雖有部分經(jīng)銷商有心博弈價(jià)格進(jìn)行一部分抄底操作，但這部分需求似乎只能夠春耕行情曇花一現(xiàn)了。