沒有“法治中國”就沒有“平安中國”

（《中國經(jīng)營報》2014年01月11日）

沒有人會否認平安的重要性，沒有人會否認穩(wěn)定的重要性，同樣沒有人會否認法治的重要性，沒有人會否認權(quán)利的重要性。我們都衷心希望，平安、穩(wěn)定、法治、權(quán)利像一輛馬車的四個輪子一樣和平共處、齊頭并進，奔赴和諧社會。然而，我們必須考慮，當(dāng)這些政治理念出現(xiàn)沖突，將以何者為重，是平安壓倒法治，還是穩(wěn)定服從權(quán)利？一旦協(xié)調(diào)不好，馬車將駛向何方，會不會發(fā)生崩裂？真正的平安，不是建立在人治之上，而只能是建立在法治之上，正如真正的穩(wěn)定，不是建立在壓迫之上，而只能是建立在對權(quán)利的保障之上。沒有法治的奠基，平安也許如皇帝的新衣，正如沒有權(quán)利的支撐，穩(wěn)定不過是紙老虎。如果說“平安中國”是“法治中國”的羽翼，那么，“法治中國”則是“平安中國”的根基。當(dāng)“法治中國”九轉(zhuǎn)功成，“平安中國”才能長治久安。

央行有責(zé)任維持幣值穩(wěn)定

（《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》2014年01月17日）

2013年在新增信貸和社會融資總額再創(chuàng)階段性新高背景下，出現(xiàn)兩次“錢荒”和市場流動性緊俏常態(tài)化等，表現(xiàn)了市場開始自發(fā)去杠桿和信用創(chuàng)造自發(fā)步入緊縮狀態(tài)，進而穿透出市場在信用創(chuàng)造上“樹欲靜”，而低管制利率鼓勵信用創(chuàng)造“風(fēng)不止”之虞。由此可見，貨幣超發(fā)是貨幣投放偏離一般均衡的狀態(tài)，其直接通過真實通脹和資產(chǎn)泡沫體現(xiàn)而出。因此，若真實通脹和資產(chǎn)泡沫出現(xiàn)持續(xù)非理性上漲狀態(tài)，及中國貿(mào)易條件出現(xiàn)惡化狀態(tài)等，預(yù)示市場已向監(jiān)管層發(fā)出貨幣超發(fā)的風(fēng)險預(yù)警，央行等應(yīng)采取措施促使經(jīng)濟金融市場回歸一般均衡。忽視市場風(fēng)險警示，將帶來信用不可持續(xù)的泛濫，導(dǎo)致資源錯配，放大信用風(fēng)險敞口，使經(jīng)濟陷入債務(wù)和信用緊縮，甚至經(jīng)濟滯脹。

葉檀：不動產(chǎn)登記不能是“均貧富”

（《每日經(jīng)濟新聞》2014年01月14日）

不動產(chǎn)登記制度是建立合法產(chǎn)權(quán)與稅收保護制度的第一步。國土資源部如今牽頭不動產(chǎn)登記，是建立新型、法治體制下財富管理體制的又一次努力，如果無疾而終，未來中國將在缺乏準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的一片漆黑中進行盲人摸象式管理。要獲得成功，首先要強調(diào)保護合法產(chǎn)權(quán)。不動產(chǎn)登記進行摸底調(diào)查，固然是為未來的稅收體制改革奠定基礎(chǔ)，同時也是為了更好地保護合法產(chǎn)權(quán)。民眾對于歷史的記憶太多，從打土豪到“陽謀”，無一不是敗壞權(quán)力機構(gòu)信用的過程，民眾難免一朝被蛇咬，十年怕井繩，此時通過實際案例建立產(chǎn)權(quán)保護的法律信用，民眾的配合度才會上升。

劉曉忠：經(jīng)濟增長不是人為可以調(diào)節(jié)的舞步

（《新京報》2014年01月10日）

今年對中國經(jīng)濟而言，當(dāng)務(wù)之急不單純是想方設(shè)法把經(jīng)濟增速維持在一個特定數(shù)值，更是對整個經(jīng)濟體系進行一場伐毛洗髓式的清理整頓，基于市場手段加速對僵尸企業(yè)和僵尸資產(chǎn)進行去杠桿，避免行政手段推進淘汰落后產(chǎn)能而導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣的格雷欣效應(yīng)。今年正值新一輪改革元年，而改革主導(dǎo)經(jīng)濟社會走向，就應(yīng)清晰地理解，經(jīng)濟增長不是人為能調(diào)節(jié)的舞步，對經(jīng)濟展現(xiàn)出的能快能慢的調(diào)控力背后都不同程度地帶有分割經(jīng)濟問題和資源配置的人為扭曲問題。而要讓市場起決定作用，就必須用法律和制度限制權(quán)力的多動癥，因為穩(wěn)增長之惑實質(zhì)是權(quán)力的規(guī)制之惑。

林采宜：2014年中國經(jīng)濟的風(fēng)險

（《第一財經(jīng)日報》2014年01月09日）

從實體經(jīng)濟來看，2014年我們面對的最大風(fēng)險有兩個：一是全國住房信息聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)稅的推出，可能導(dǎo)致住宅市場的需求發(fā)生逆轉(zhuǎn)。二是地方政府的債務(wù)問題，以及政府職能轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的基建投資下降，也將影響鋼鐵、水泥等相關(guān)建筑建材行業(yè)的市場需求，加劇這些產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)不景氣。從金融市場來看，2014年充滿不確定性：一是金融機構(gòu)去杠桿的過程中，利率中樞上移，流動性風(fēng)險有所加大。二是產(chǎn)能過剩行業(yè)在去產(chǎn)能過程中，部分低效率企業(yè)財務(wù)會惡化甚至破產(chǎn)倒閉，可能引爆信用債危機。三是美國QE退出推升美元指數(shù)和美國的資產(chǎn)回報率，將對中國的金融市場產(chǎn)生不確定流動性沖擊。如何在充滿風(fēng)險的改革過程中去博取制度的紅利，要看新一代領(lǐng)導(dǎo)人的智慧和運氣。（作者系國泰君安證券首席經(jīng)濟學(xué)家）