羅樂(lè)　吳玲

核心提示：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)度過(guò)了最艱難的時(shí)刻，隨之而來(lái)的復(fù)蘇可能會(huì)為整個(gè)歐洲乃至世界的經(jīng)濟(jì)提供新的動(dòng)力。

歐盟委員會(huì)發(fā)表的《2013年秋季歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)》寫(xiě)道，“今年春天出現(xiàn)的充滿希望的跡象終于變成了實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)實(shí)。經(jīng)過(guò)連續(xù)6個(gè)季度的停滯或萎縮之后，歐盟經(jīng)濟(jì)終于在2013年第二季度出現(xiàn)了增長(zhǎng)?！备钊诵牢康氖牵瑲W盟委員會(huì)認(rèn)為，這一復(fù)蘇將會(huì)持續(xù)，并在2014年加快增長(zhǎng)速度。

逆境中艱難復(fù)蘇

《支點(diǎn)》：受美國(guó)次貸危機(jī)影響，近幾年歐洲一些國(guó)家也面臨寒冬，日子不好過(guò)。他們復(fù)蘇的情況怎么樣？

丁純：綜觀2013年歐洲經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，雖然在3月發(fā)生了塞浦路斯存款稅風(fēng)波等事件，但總體上看，歷時(shí)4年多的歐債危機(jī)已度過(guò)了希臘等有關(guān)外圍國(guó)家瀕臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)期。2013年上半年，歐盟經(jīng)濟(jì)開(kāi)始明顯從谷底走出，盡管復(fù)蘇步履依然蹣跚，但下半年維持了經(jīng)濟(jì)狀況基本穩(wěn)定的趨勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，以具代表性的歐元區(qū)GDP環(huán)比增速來(lái)衡量，歐元區(qū)GDP在第二季度終于走出持續(xù)6個(gè)季度的衰退，實(shí)現(xiàn)環(huán)比0.3%的正增長(zhǎng)。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的歐元區(qū)PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)），10月份的終值為51.9，比9月份的高點(diǎn)52.2有所下降，卻是連續(xù)4月站在50的榮枯線上，表明繼續(xù)增長(zhǎng)的可能性較大。11月5日，歐盟委員會(huì)雖維持歐元區(qū)衰退0.4%的預(yù)計(jì)不變，但已將歐盟一年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從春季預(yù)測(cè)的萎縮0.1%上調(diào)至零增長(zhǎng)。

金融方面，狀況也明顯好轉(zhuǎn)。目前，西班牙和意大利的國(guó)債收益率已跌至4%，重回危機(jī)前水平，歐元幣值也穩(wěn)中有升，歐洲股市上漲。更令人欣喜的是，愛(ài)爾蘭于2013年12月15日退出國(guó)際救助計(jì)劃，成為首個(gè)走出困境的外圍國(guó)家。

歐盟能取得如此成績(jī)當(dāng)屬不易，功勞首推這幾年陸續(xù)執(zhí)行的一系列經(jīng)濟(jì)治理措施。在步步緊逼的危機(jī)下，歐盟在逆境中不斷克服內(nèi)部紛爭(zhēng)，相繼通過(guò)一系列治理措施，如從無(wú)到有建成永久性的金融救助機(jī)制、加強(qiáng)金融監(jiān)管、籌建銀行聯(lián)盟、強(qiáng)化和鞏固財(cái)政、簽署財(cái)政契約等，同時(shí)注意出臺(tái)各類激勵(lì)舉措，全面提升各國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。從經(jīng)濟(jì)治理層面看，這些舉措已繼續(xù)深化歐洲一體化進(jìn)程并向前邁出了一大步。

最艱難的時(shí)刻已成過(guò)去

《支點(diǎn)》：有人說(shuō)，歐債危機(jī)已經(jīng)過(guò)去，也有人說(shuō)，危機(jī)的陰霾還未散去。歐洲究竟有沒(méi)有走出危機(jī)？

江時(shí)學(xué)：如何判斷一個(gè)國(guó)家是否解決債務(wù)危機(jī)，這是個(gè)難題。解決歐債危機(jī)是否意味著GDP增長(zhǎng)率必須擺脫負(fù)增長(zhǎng)？是否意味著債務(wù)額和財(cái)政赤字分別相當(dāng)于GDP的比重，必須低于歐盟確定的60%和3%的“門檻”？是否意味著IMF、歐盟和歐洲央行組成的“三駕馬車”不必再向危機(jī)國(guó)家提供紓困？是否意味著危機(jī)國(guó)家可以重返資本市場(chǎng)？是否意味著十年期國(guó)債收益率被降低到6%或7%以下……是必須符合上述所有條件還是僅需符合其中一個(gè)條件？

且不論我們能否獲得一個(gè)公認(rèn)的定義，但可以肯定的是，歐債危機(jī)最緊急的時(shí)刻已不復(fù)存在。人們不再擔(dān)憂希臘會(huì)退出歐元區(qū)，不再擔(dān)憂歐元是否會(huì)消失，不再擔(dān)憂危機(jī)會(huì)進(jìn)一步惡化，不再擔(dān)憂歐盟會(huì)崩潰。

保羅·威爾芬斯：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)度過(guò)了最艱難的時(shí)刻，隨之而來(lái)的復(fù)蘇可能會(huì)為整個(gè)歐洲乃至世界的經(jīng)濟(jì)提供新的動(dòng)力。2013年底，雖然希臘經(jīng)濟(jì)衰退的情況已漸漸好轉(zhuǎn)， 但一個(gè)新問(wèn)題又浮出水面，即歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)：通脹率已由2012年的2%下降至2013年第三季度的0.7%。同時(shí)，歐元相對(duì)于美元呈升值趨勢(shì)，也為商品進(jìn)口帶來(lái)了更大的壓力。

對(duì)此，歐洲央行將利率從0.5%下調(diào)至0.25%，旨在為刺激歐元區(qū)大多數(shù)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并降低歐元的升值壓力，通過(guò)降低政府債務(wù)占GDP的比率，進(jìn)一步減少利率支出和企業(yè)投融資成本。低利率已經(jīng)幫德國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)刷新了紀(jì)錄，而在法國(guó)和其他歐元區(qū)國(guó)家的股票，其市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)也都很可能增加，而股價(jià)動(dòng)態(tài)往往反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實(shí)情況。

可以預(yù)測(cè)，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由2013年的0.5%增長(zhǎng)至2014年的1.5%，并在2015年達(dá)到2%。德國(guó)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將強(qiáng)烈刺激法國(guó)、意大利、荷蘭和奧地利等國(guó)的出口，而法國(guó)和意大利的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張也將有助于提高西班牙、葡萄牙的經(jīng)濟(jì)情況，因?yàn)榍皟蓚€(gè)國(guó)家是后者許多企業(yè)的主要市場(chǎng)。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的勢(shì)頭延續(xù)，中國(guó)的年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不低于5%，歐元區(qū)國(guó)家將受益于美國(guó)和中國(guó)的出口增長(zhǎng)。

德國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比例約6%，這個(gè)高比例反映了在2012年與2013年期間德國(guó)對(duì)于美國(guó)和中國(guó)的出口增長(zhǎng)。一個(gè)穩(wěn)定的德國(guó)政府有助于更好的經(jīng)濟(jì)政策，即在國(guó)家層面和德國(guó)16個(gè)區(qū)域的狀態(tài)。即使沒(méi)有較高的稅率，德國(guó)的債務(wù)占GDP的比例也可能會(huì)下降，因?yàn)榫蜆I(yè)的增長(zhǎng)，德國(guó)持續(xù)的高就業(yè)率意味著更高的稅收。自從德國(guó)政府享有“ AAA ”的最高評(píng)級(jí)，德國(guó)所有主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的名義和實(shí)際利率都保持在非常低的水平。

面臨財(cái)政緊縮的苦惱

《支點(diǎn)》：近幾年，為應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，一些歐洲國(guó)家不得不采取財(cái)政緊縮的辦法避險(xiǎn)，但也帶來(lái)了其他方面的麻煩。

江時(shí)學(xué)：歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的原因是多方面的，其中最為重要的是財(cái)政緊縮政策帶來(lái)的“后遺癥”很難在短期內(nèi)消失。財(cái)政緊縮避免了“道德風(fēng)險(xiǎn)”，改善了財(cái)政狀況，甚至使經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傷害是十分明顯的。而且，這樣的傷害是持久的。

同時(shí)，家庭和企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)遏制了消費(fèi)和投資的增長(zhǎng)。雖然債務(wù)危機(jī)的形勢(shì)在好轉(zhuǎn)，但家庭和公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)依然很重。一方面，家庭和企業(yè)為減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)而被迫訴諸“去杠桿化”；另一方面，它們對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景似乎并不看好。在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和財(cái)政緊縮的過(guò)程中出現(xiàn)的種種摩擦和失衡，也加劇了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性，所有這一切都影響了消費(fèi)和投資的擴(kuò)大。

更不容忽視的是，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。與2010年和2011年相比，2012年以來(lái)中國(guó)、巴西、印度、墨西哥、俄羅斯、南非和土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速。歐盟認(rèn)為，這一減速使歐盟對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的出口在2013年減少了0.9%。如果2013年新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率無(wú)大幅度上升，預(yù)計(jì)歐盟對(duì)其出口還會(huì)減少。endprint

保羅·威爾芬斯：現(xiàn)在，歐元區(qū)最大的問(wèn)題是意大利已遭受十年的勞動(dòng)生產(chǎn)率下降。意大利有太多的官僚主義，以及缺乏可以便捷受益于全球化的大型跨國(guó)公司，而且勞動(dòng)力市場(chǎng)的法規(guī)和稅法相當(dāng)復(fù)雜。最后，相對(duì)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，意大利的外國(guó)直接投資處于溫和狀態(tài)，總數(shù)額多年來(lái)不到德國(guó)和法國(guó)的一半。

丁純：當(dāng)前，阻礙歐盟經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇的因素主要在三個(gè)方面。首先，高債務(wù)負(fù)擔(dān)難以在短期內(nèi)降至60%的目標(biāo)值，這將成為歐盟采用更靈活財(cái)政措施的絆腳石。而嚴(yán)重的失業(yè)問(wèn)題既增加財(cái)政負(fù)擔(dān)又抑制內(nèi)需，還會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定。

不僅如此，成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)差異巨大，各方宏觀經(jīng)濟(jì)政策的需求不一致，將會(huì)影響復(fù)蘇政策的制定與執(zhí)行效率，最典型問(wèn)題是核心國(guó)家與外圍國(guó)家間圍繞財(cái)政緊縮或刺激的爭(zhēng)議。實(shí)際上，這已不是什么新問(wèn)題。近期有媒體報(bào)道，歐盟降息的決定遭到了以德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼為首的至少3位歐洲央行管理委員會(huì)委員的反對(duì)。

此外，成員國(guó)中的“疑歐（懷疑一體化）”傾向會(huì)加大成員國(guó)同心協(xié)力、共度危機(jī)的難度。成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)上的失衡、求援國(guó)和施援國(guó)的相互博弈、成員國(guó)間社會(huì)差異擴(kuò)大等多種因素的影響，使得民眾對(duì)歐洲的認(rèn)同感日漸式微，歐盟從“多速歐洲”向“多層歐洲”轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)加大，德國(guó)選擇黨的興起和英國(guó)要挾退出歐洲一體化的言行即為明證。

由于上述問(wèn)題短期內(nèi)很難解決，在財(cái)政手段受到債務(wù)掣肘的情況下，歐盟若希望有所作為，恐怕將更多倚重貨幣政策以及擴(kuò)大外需來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。

與美聯(lián)手構(gòu)建“經(jīng)濟(jì)北約”

《支點(diǎn)》：在后危機(jī)時(shí)代，歐洲若要加快復(fù)興速度，該做出怎樣的選擇？

丁純：以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體狀況正日趨向好。從擴(kuò)大外需的角度來(lái)看，美國(guó)是歐盟最重要的貿(mào)易伙伴，2012年雙邊貿(mào)易額近5000億歐元，又是歐盟最主要的出口目的地，占?xì)W盟對(duì)外出口的17.3%，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)歐盟出口提振的意義重大。

另一方面，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下滑給歐盟出口蒙上了一層陰影。后危機(jī)時(shí)代，新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)歐盟出口的重要性日漸明顯，如2012年歐盟僅對(duì)“金磚四國(guó)”出口已占?xì)W盟對(duì)外出口的20.5%，只比歐盟對(duì)北美自貿(mào)區(qū)的份額低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

在外貿(mào)政策方面，由于WTO框架下的多哈回合談判陷入僵局，歐盟擴(kuò)大外需的重要舉措就是廣泛建立雙邊自貿(mào)區(qū)，其中分量最重的當(dāng)屬正在談判中的美歐自貿(mào)區(qū)。

美歐自貿(mào)區(qū)構(gòu)想可追溯到上世紀(jì)90年代，但一度備受冷落，近年來(lái)由于全球化、新興國(guó)家崛起和WTO談判停頓的壓力，又開(kāi)始活躍。如今，建立美歐自貿(mào)區(qū)甚至被提高至構(gòu)建“經(jīng)濟(jì)北約”的戰(zhàn)略高度，可見(jiàn)雙方謀求合作的心情有多么迫切。隨著2013年12月中旬第三輪談判的接踵而至，雙方全力期望在2014年內(nèi)建成“高質(zhì)量的自貿(mào)區(qū)”。

至于歐美所倡導(dǎo)的貿(mào)易自由化，將不僅是當(dāng)下WTO框架中偏重貨物貿(mào)易的自由化，而將是涵蓋服務(wù)貿(mào)易、政府采購(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，更能體現(xiàn)歐美優(yōu)勢(shì)的全面的貿(mào)易自由化。歐美GDP超過(guò)全球的45%，貿(mào)易量約占世界三分之一，如此龐大的體量，加之在高新技術(shù)及話語(yǔ)權(quán)方面的優(yōu)勢(shì)地位，通過(guò)歐美自貿(mào)區(qū)重新制定貿(mào)易游戲規(guī)則和劃定新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，從而占領(lǐng)今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展制高點(diǎn)的意圖便顯露無(wú)遺。一旦如愿，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家又將面臨“再次入世”的尷尬。（支點(diǎn)雜志2014年1月刊）endprint