王吉恒 郝文龍

（東北農(nóng)業(yè)大學(xué)，黑龍江哈爾濱 150030）

我國(guó)小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題研究
——以黑龍江省的影響因素實(shí)證分析為例

王吉恒 郝文龍

（東北農(nóng)業(yè)大學(xué)，黑龍江哈爾濱 150030）

我國(guó)小額貸款公司的試點(diǎn)工作始于2008年。在經(jīng)近5年的發(fā)展過程中，小額貸款公司從幾十家發(fā)展到現(xiàn)在的6 000多家，經(jīng)歷了從小到大、從弱變強(qiáng)的過程。小額貸款公司作為正規(guī)金融的補(bǔ)充，在為農(nóng)戶、中小企業(yè)以及個(gè)體工商戶提供融資的過程中發(fā)揮了重要作用。小額貸款公司在發(fā)展過程中面臨許多問題和障礙，如法律定位不明確，融資渠道狹窄以及盈利能力較低等。以黑龍江省小額貸款公司為例，利用層次分析法建立起影響黑龍江省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，計(jì)算得出各因素的影響權(quán)重，判斷對(duì)其未來發(fā)展影響更大的因素。最后，提出支持小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的建議。

小額貸款公司；可持續(xù)發(fā)展；層次分析

一、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

自我國(guó)開展小額貸款試點(diǎn)工作以來，試點(diǎn)省份由5個(gè)擴(kuò)展到31個(gè)。小額貸款公司的數(shù)量從2008年年末的1 365家增長(zhǎng)到2012年年末的6 080家，從業(yè)人員從2008年10 000多人發(fā)展到2012年年末的70 343人，貸款余額由1 000億元上升到2012年12月末的5 921億元，2012年全年新增貸款2 005億元。

近年來，我國(guó)小額貸款公司在發(fā)展過程中表現(xiàn)出很多特點(diǎn)。首先，貸款余額雖連年增加但增長(zhǎng)速度有所回落。在2010年，貸款余額增速達(dá)到200%，但2012年的增速只有60%。雖然增速下降，但由于基數(shù)較大，年新增貸款數(shù)額仍然較大。其次，小額貸款公司數(shù)量不斷增長(zhǎng)，從業(yè)人員隊(duì)伍不斷壯大。再次，小額貸款公司的發(fā)展水平依地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同有很大差異。在沿海省份由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，小額貸款公司的貸款增長(zhǎng)也較快。2012年的60%新增貸款集中于江蘇、浙江、內(nèi)蒙等8個(gè)省份。

二、小額貸款公司發(fā)展中存在的問題

（一）法律不完善導(dǎo)致其地位不明確

屬于民間金融中的小額貸款雖然在我國(guó)開展已有5年，但是國(guó)家仍未頒布過與之相匹配的法律制度。2008年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（以下稱《指導(dǎo)意見》），這也僅僅是促進(jìn)小額貸款公司發(fā)展的臨時(shí)性指導(dǎo)意見。由于在法律上沒有明確的定位，政策上缺少支持，其法律地位和性質(zhì)仍較模糊?！吨笇?dǎo)意見》中規(guī)定，小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資金設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。這就說明小額貸款公司的本質(zhì)屬性是從事金融活動(dòng)的企業(yè)，不屬于正規(guī)金融組織范疇。因此，小額貸款公司無法得到銀監(jiān)會(huì)的金融許可證，而只是作為普通企業(yè)在工商部門進(jìn)行注冊(cè)登記。它也不像其他銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一樣遵守《中華人民共和國(guó)金融法》等法規(guī)，而是依照《中華人民共和國(guó)公司法》開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。小額貸款公司由于這種身份上的限制很難獲得金融信息的共享。尤其是目前中國(guó)人民銀行的征信系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)并未向小額貸款公司開放，要對(duì)貸款人的信用記錄進(jìn)行征詢還存在很多障礙。信息不對(duì)稱導(dǎo)致了小額貸款公司面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)成本較高且競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力有待提高

從整體來看，一般小額貸款公司的利潤(rùn)率為15%左右，盈利能力相對(duì)較高。但是一些新成立的及規(guī)模較小的小額貸款公司中仍然存在一些問題。首先，從競(jìng)爭(zhēng)上來看。隨著國(guó)家對(duì)小額貸款的重視和支持，不僅小額貸款公司發(fā)展迅速，一些股份制銀行和城市商業(yè)銀行也參與其中，利用網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致剛成立的新公司面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。其次，小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)成本較高。稅收方面，小額貸款公司的收入必須按照工商企業(yè)納稅，而不是金融機(jī)構(gòu)的稅率標(biāo)準(zhǔn)。由于其貸款業(yè)務(wù)多數(shù)是額度較小，貸款量較大，而每一次貸款的收回都要納稅，加大了小額貸款公司稅賦，減少了實(shí)際利潤(rùn)。目前國(guó)家沒有對(duì)小額貸款公司給予足夠的優(yōu)惠政策，貸款利息收入有近1/3要繳納各種稅費(fèi)。資金來源的限制又使得小額貸款公司向銀行進(jìn)行融資的成本較高。加之小額貸款具有貸款筆數(shù)多、金額小的特點(diǎn)，這就要求有足夠多的從業(yè)人員來完成日常工作，從而加重了公司的人力成本。另外，如果一些小額貸款公司只是采取單一抵押貸款的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，必然會(huì)產(chǎn)生借貸現(xiàn)象。再次，小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)品種單一導(dǎo)致盈利能力較低。小額貸款公司只能經(jīng)營(yíng)小額貸款發(fā)放業(yè)務(wù)，而對(duì)于一些低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)如票據(jù)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、委托貸款業(yè)務(wù)等則不能涉及。因此其利潤(rùn)也只能來自于貸款利息。為了避免風(fēng)險(xiǎn)，有些成立1年的小貸公司業(yè)務(wù)仍然不足10筆。另外，小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)地域具有嚴(yán)格限制，不允許跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，對(duì)外拓展難度較大，對(duì)其發(fā)展有一定限制。

（三）融資渠道有限導(dǎo)致資本流動(dòng)性不足

小額貸款公司具有只貸不存的特點(diǎn)，其貸款資金必須為自有資金、捐贈(zèng)資金或向商業(yè)銀行借款的資金。這就決定了其資金的范圍大多被限制在公司股東范圍內(nèi)。一方面，股東資金的有限性與小貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張性存在矛盾。小額貸款雖然具有期限短和數(shù)額低的特點(diǎn)，但是由于貸款筆數(shù)較多，且資金使用時(shí)間不固定，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)小額貸款公司有客戶卻沒有可貸資金、公司資金流動(dòng)性緊張的情況。而公司股東一般都還有其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)，資金也受到一定占用，不可能無條件將資金投入到小額貸款公司。另一方面，小額貸款公司在對(duì)外融資時(shí)也有許多限制?！吨笇?dǎo)意見》中規(guī)定小額貸款公司可以向兩家銀行融入不超過其注冊(cè)資本金50%的資金，但是由于小額貸款公司在信貸業(yè)務(wù)上與銀行有一定重疊和競(jìng)爭(zhēng)，因此真正能夠從銀行融資的公司尚屬少數(shù)。另外，銀行對(duì)小額貸款公司的貸款按照工商企業(yè)的利率執(zhí)行，由于其本身的經(jīng)營(yíng)成本就較高，加之借款成本的壓力，大大壓縮了小額貸款公司的利潤(rùn)空間。

三、黑龍江省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展影響因素的實(shí)證分析

黑龍江省小額貸款公司的試點(diǎn)工作僅開展3年多，很多公司能否可持續(xù)發(fā)展是試點(diǎn)工作成敗的標(biāo)志。作為從事民間金融的企業(yè)，在服務(wù)于微小企業(yè)、“三農(nóng)”以及個(gè)體工商戶的前提下，爭(zhēng)取利潤(rùn)最大化是其發(fā)展的目標(biāo)。由于小額貸款公司在發(fā)展過程中受到諸多因素的影響，呈現(xiàn)出一定的抽象性和層次性特點(diǎn)，本文引入了層次分析法，通過主觀專家打分和客觀調(diào)查數(shù)據(jù)相結(jié)合的方式進(jìn)行影響因素分析。層次分析法將影響決策有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次，再確定各個(gè)層次的權(quán)重以及內(nèi)部因素的影響程度和重要程度，然后進(jìn)行排序，以確定哪些因素對(duì)總目標(biāo)的影響程度更大。

（一）建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

通過對(duì)影響小額貸款公司發(fā)展的因素進(jìn)行調(diào)查和搜集，在調(diào)查結(jié)果中選出重要因素構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)層，外部環(huán)境、盈利能力和管理能力為準(zhǔn)則層。外部環(huán)境的指標(biāo)層包括外部融資渠道、信用環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況以及法律政策；經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)層包括業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、利率定價(jià)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力；管理能力的指標(biāo)層包括：內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、人員素質(zhì)和品牌宣傳。

（二）構(gòu)造矩陣并計(jì)算權(quán)重

將影響因素調(diào)查問卷以電子郵件發(fā)放給黑龍江省15家小額貸款公司及相關(guān)監(jiān)管部門人員，利用專家打分法對(duì)相應(yīng)因素進(jìn)行賦值打分（打分標(biāo)準(zhǔn)按照比較賦值表進(jìn)行，見表1）。并利用YAAHP軟件進(jìn)行計(jì)算，對(duì)相應(yīng)結(jié)果的一致性進(jìn)行檢驗(yàn)并計(jì)算權(quán)重。

圖1 黑龍江省小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

表1 比較矩陣賦值

1.可持續(xù)發(fā)展能力矩陣及權(quán)重?？沙掷m(xù)發(fā)展能力矩陣是由外部環(huán)境、經(jīng)營(yíng)能力和管理能力三個(gè)因素構(gòu)成。矩陣的具體賦值來自于專家打分法的統(tǒng)計(jì)結(jié)果（見表2）。利用YAAHP軟件計(jì)算出該判斷矩陣的最大特征值λmax=3，對(duì)應(yīng)的特征向量ω歸一化后為ω=（0.2857，0.5714，0.1429）T。一致性指標(biāo)CR=CI/ RI=0〈0.1，通過了一致性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，在影響黑龍江省小額貸款公司發(fā)展的因素里，經(jīng)營(yíng)能力排在第1位，其權(quán)重達(dá)到57%。說明小額貸款公司要想持續(xù)發(fā)展，必須以良好的經(jīng)營(yíng)能力為基礎(chǔ)。只有在保證資產(chǎn)質(zhì)量，減少不良貸款的前提下，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，提高利潤(rùn)率，才能夠使小額貸款公司有充足的后續(xù)資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。其次，環(huán)境因素對(duì)黑龍江省小額貸款公司也有很大影響，作為試點(diǎn)省份，政策的支持以及監(jiān)管措施的實(shí)施對(duì)其發(fā)展有很大影響。由于有些小額貸款公司尚處于起步階段，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，一旦政府進(jìn)行清理整頓或政策的轉(zhuǎn)變都會(huì)影響公司發(fā)展。

表2 可持續(xù)發(fā)展能力矩陣

2.外部環(huán)境矩陣及權(quán)重。經(jīng)營(yíng)能力矩陣是外部融資渠道、信用環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和法律政策4個(gè)因素構(gòu)成。矩陣的具體賦值來自于專家打分法的統(tǒng)計(jì)結(jié)果（見表3）。利用YAAHP軟件計(jì)算出該判斷矩陣的最大特征值λmax=4.0145，對(duì)應(yīng)的特征向量ω歸一化后為ω=（0.2717，0.0882，0.0976，0.2351，0.0595）T。一致性指標(biāo)CR=CI/RI=0.0054〈0.1，通過了一致性檢驗(yàn)。

3.經(jīng)營(yíng)能力矩陣及權(quán)重。經(jīng)營(yíng)能力矩陣是由業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、利率定價(jià)能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力5個(gè)因素構(gòu)成。矩陣的具體賦值來自于專家打分法的統(tǒng)計(jì)結(jié)果（見表4）。利用YAAHP軟件計(jì)算出該判斷矩陣的最大特征值λmax=5.0709，對(duì)應(yīng)的特征向量ω歸一化后為ω=（0.3726，0.2351，0.0976，0.2351，0.0595）T。一致性指標(biāo)CR=CI/RI= 0.0158〈0.1，通過了一致性檢驗(yàn)。

表4 經(jīng)營(yíng)能力矩陣

4.管理能力矩陣及權(quán)重。管理能力矩陣是由風(fēng)險(xiǎn)管理能力、品牌宣傳、公司內(nèi)部治理和人員素質(zhì)4個(gè)因素構(gòu)成。矩陣的具體賦值來自于專家打分法的統(tǒng)計(jì)結(jié)果（見表5）。利用YAAHP軟件計(jì)算出該判斷矩陣的最大特征值λmax=4.0145，對(duì)應(yīng)的特征向量ω歸一化后為ω=（0.4832，0.0882，0.1569，0.2717）T。一致性指標(biāo)CR=CI/RI=0.0054〈0.1，通過了一致性檢驗(yàn)。

表5 管理能力矩陣

（三）各因素綜合排序

通過以上準(zhǔn)則層矩陣對(duì)目標(biāo)層的權(quán)重以及指標(biāo)層矩陣對(duì)準(zhǔn)則層權(quán)重的計(jì)算，將影響因素進(jìn)行綜合排序，結(jié)果如表6所示。盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量分別排在第1位和第3位，這說明小額貸款公司能在保證貸款資金安全的前提下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化是最重要的。法律政策是外部環(huán)境中最重要的因素，說明小額貸款公司受國(guó)家政策影響巨大。小額貸款公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力的重要性也不斷顯現(xiàn)。與銀行相比小額貸款有其特殊性，不能僅是依靠抵押貸款和擔(dān)保貸款，要積極開拓信用貸款和聯(lián)保貸款等產(chǎn)品。外部融資占據(jù)權(quán)重的第5位。外部融資狀況決定了小額貸款公司的現(xiàn)金流能否持續(xù)和保證正常運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理能力是公司管理能力中最主要因素。小額貸款公司從事貸款業(yè)務(wù)決定了其要面對(duì)比其他工商企業(yè)大得多的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)。由于小額貸款對(duì)象缺少抵押物以及完備的信用記錄，因此做好貸前的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和貸后的風(fēng)險(xiǎn)控制顯得尤為重要。

表6 各因素權(quán)重及綜合排序

四、小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展的對(duì)策

（一）加快相關(guān)法律法規(guī)的頒布和實(shí)行

1.明確法律地位。銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《指導(dǎo)意見》對(duì)小額貸款公司的設(shè)立、經(jīng)營(yíng)、退出都有較為全面的規(guī)定，但法律位階較低，沒有形成完整的體系，導(dǎo)致在小額貸款公司的定位和發(fā)展方向模糊。因此，政府及監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)出臺(tái)新的有針對(duì)性的法律法規(guī)，如《小額貸款公司法》《小額信貸法》等，將小額貸款公司的性質(zhì)、地位、發(fā)展方向、市場(chǎng)準(zhǔn)入及退出等內(nèi)容以法律的形式確定下來。對(duì)小額貸款公司應(yīng)以非銀行金融機(jī)構(gòu)來定性，減少其發(fā)展的政策性阻礙，引導(dǎo)小額貸款公司有序發(fā)展。

2.允許小額貸款公司接入銀行征信系統(tǒng)。目前小額貸款公司還沒有像商業(yè)銀行一樣納入人民銀行的征信系統(tǒng)，信息的不對(duì)稱性加大了其發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)。各省級(jí)政府金融辦應(yīng)同人民銀行一道推進(jìn)改革，使小額貸款公司成為征信系統(tǒng)中的一部分。如果小額貸款公司能夠通過征信查詢得到客戶的信用記錄情況，會(huì)為其進(jìn)行科學(xué)決策提供可靠的參考依據(jù)。另外小額貸款公司的貸款回收情況也是對(duì)一些貸款客戶信用記錄的補(bǔ)充。各省小額貸款協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)建立會(huì)員內(nèi)部交流的信用系統(tǒng)，對(duì)會(huì)員單位的業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行匯總，形成信用資料庫(kù)，以便其他會(huì)員單位在發(fā)放貸款之前對(duì)客戶資料和信用記錄進(jìn)行查詢，實(shí)現(xiàn)信息共享。

3.減少稅費(fèi)，加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司的支持。各地政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策加大對(duì)小額貸款公司的政策支持力度，在稅收上給予優(yōu)惠，在財(cái)政上給以補(bǔ)貼。減免貸款過程中涉及到的其他費(fèi)用，如辦理他項(xiàng)權(quán)證、資產(chǎn)評(píng)估以及抵押、質(zhì)押費(fèi)用等。由于農(nóng)業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大，政府應(yīng)對(duì)貸款投向集中于“三農(nóng)”的小額貸款公司給予政策傾斜，調(diào)動(dòng)其服務(wù)“三農(nóng)”的積極性。

（二）加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)模式和產(chǎn)品的創(chuàng)新，提高盈利能力

小額貸款公司從產(chǎn)生開始就承擔(dān)著較高的經(jīng)營(yíng)成本，因此必須通過經(jīng)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的創(chuàng)新來提高經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而降低經(jīng)營(yíng)成本。小額貸款公司在經(jīng)營(yíng)過程中，各種條件遠(yuǎn)不及銀行，承受著經(jīng)營(yíng)范圍較為狹窄，專業(yè)人才匱乏，貸款技術(shù)落后的各種不利因素。在貸款利率一定和收益穩(wěn)定的情況下，努力降低經(jīng)營(yíng)成本，會(huì)使小額貸款公司的借貸量上升，增加盈利水平。

首先，小額貸款公司必須在經(jīng)營(yíng)模式上創(chuàng)新。小額貸款公司雖然不具有銀行等金融機(jī)構(gòu)的性優(yōu)勢(shì)，但可以利用其簡(jiǎn)便、快速、靈活的特點(diǎn)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化信貸流程，節(jié)省業(yè)務(wù)辦理時(shí)間，提高貸款效率。對(duì)待客戶要實(shí)行差異化服務(wù)，滿足不同借款群體的資金需要。

其次，小額貸款公司應(yīng)注重產(chǎn)品創(chuàng)新。小額貸款公司的客戶群體具有一定的特殊性，一般不符合銀行貸款條件，無法從銀行獲得貸款。這些客戶在信用記錄或者抵押物方面存在一定問題。因此，小額貸款公司應(yīng)根據(jù)這類客戶的特點(diǎn)，開發(fā)新的信貸產(chǎn)品，在保證資金安全的前提下，維護(hù)好這部分客戶。

再次，在擔(dān)保方式上，小額貸款公司需進(jìn)一步加大對(duì)信用貸款的研究。農(nóng)戶和個(gè)體工商戶的借款需求一般額度小、期限短、抵押物不充足，如果僅僅將經(jīng)營(yíng)放在抵押貸款方式上，必然會(huì)忽視信用貸款這一市場(chǎng)。小額貸款公司應(yīng)發(fā)揮其在地域上和流通鏈上的優(yōu)勢(shì)，積極開發(fā)信用貸款，創(chuàng)新?lián)７绞健?/p>

（三）拓寬外部融資渠道

建立小額貸款公司融資中心。融資中心的功能主要是聚集境外投資資金和小額貸款公司的閑置資金。匯集的資金由融資中心統(tǒng)一進(jìn)行管理，當(dāng)小額貸款公司出現(xiàn)資金緊張時(shí)，由融資中心為其提供拆借服務(wù)。除此之外，融資中心還扮演銀行以及社會(huì)閑置資金進(jìn)入小額貸款公司的中介角色。這就可以使小額貸款公司在無法進(jìn)入銀行業(yè)拆借市場(chǎng)的情況下，有渠道獲得再融資。在全國(guó)范圍內(nèi)，溫州和重慶進(jìn)行了建立融資中心的嘗試。在試點(diǎn)的過程中，還需要監(jiān)管部門進(jìn)一步完善相關(guān)制度，嚴(yán)格規(guī)定拆借資金的用途，并做好對(duì)拆借資金流量的統(tǒng)計(jì)和檢測(cè)，保證拆借資金不為他用。融資中心的運(yùn)營(yíng)成本需要由為小額貸款公司提供服務(wù)收取的手續(xù)費(fèi)進(jìn)行彌補(bǔ)。

小額貸款公司應(yīng)繼續(xù)與商業(yè)銀行開展深入合作，疏通融資渠道。政府應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)小額貸款公司的再融資，對(duì)支持三農(nóng)貢獻(xiàn)較大的公司應(yīng)在政策上給以利率優(yōu)惠和額度增加。小額貸款公司應(yīng)與商業(yè)銀行積極開發(fā)聯(lián)合貸款，當(dāng)小額貸款公司的資金無法滿足客戶的貸款需求時(shí)，可以與銀行尋求合作，承擔(dān)部分貸款。通過對(duì)小額貸款公司授信，向其提供批發(fā)貸款，由小額貸款公司按照與銀行約定，自主向自然人、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶和中小企業(yè)零售發(fā)放貸款。

［1］吳少陽(yáng).哈爾濱小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展建議[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2012(1).

［2］商慶軍.小額貸款公司的創(chuàng)新與發(fā)展——來自黑龍江的實(shí)踐[J].中國(guó)金融,2012(1).

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F832.4

A

1672-3805(2014)01-0025-06

2013-01-01

王吉恒（1964-），男，東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，研究方向?yàn)檗r(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。