電子：LED需求持續(xù)向上

投資要點：

1、LED照明價格甜蜜點出現(xiàn)。

2、2014將出現(xiàn)LED照明換燈潮。

隨著各國禁用白熾燈泡時程陸續(xù)來臨，再加上近來能源價格高漲，而LED燈泡價格又快速下滑，觸及價格甜蜜點，預(yù)計室內(nèi)LED照明滲透率將大幅攀升。

基于2014年各區(qū)域市場的相關(guān)補助政策持續(xù)推行，對提升LED照明滲透率產(chǎn)生相當(dāng)大的幫助，同時，LED照明跟普通照明如節(jié)能燈泡等價差已經(jīng)不大，消費者環(huán)保意識的抬頭，促使全球出現(xiàn)換燈潮，而且有不少傳統(tǒng)燈具廠已經(jīng)將生產(chǎn)線關(guān)閉，2014年LED燈泡、燈管都會有大幅度成長。

盡管LED照明的行業(yè)本質(zhì)屬性與傳統(tǒng)燈具行業(yè)并無差異，但是，LED照明同樣具備半導(dǎo)體屬性，擁有消費電子部分特征，隨著2013年LED照明滲透率到達(dá)17%左右，預(yù)計2014年LED照明滲透率將大幅攀升，預(yù)計2014、2015年LED照明滲透率迅速攀升至31%、47%，出貨量同比成長91%、59%，中國未來2年LED照明產(chǎn)值1008、1650億元，同比增速分別為81%、63%。

隨著LED照明滲透率攀升，LED照明企業(yè)出貨高速成長，規(guī)模效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)的LED照明企業(yè)進入穩(wěn)定盈利階段，改變過去增收不增利的狀況，看好以下LED照明企業(yè)：陽光照明、聚飛光電、鴻利光電。

通信：虛擬運營落地帶來新機遇

投資要點：

1、首批移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)運營試點正式鋪開。

2、虛擬運營商帶來IT支撐成長空間。

12月26日，工信部發(fā)放了首批移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)運營試點資格，話機世界、分享在線、萬網(wǎng)、樂語通訊、華翔聯(lián)信、天音、京東、北緯、浙江連連、迪信通、巴士在線等11家企業(yè)獲得首批移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照。

獲牌企業(yè)將獲得先發(fā)優(yōu)勢，關(guān)注有望借力轉(zhuǎn)售實現(xiàn)平臺打造的企業(yè)。對于獲牌企業(yè)，不應(yīng)僅僅滿足于幫助運營商放號賺取批發(fā)差價，如何利用牌照開展轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)和自身主營業(yè)務(wù)方向產(chǎn)生協(xié)同將成為未來發(fā)展重點。渠道商的看點在于利用自身資源實現(xiàn)O2O，成為移動互聯(lián)網(wǎng)分發(fā)平臺；行業(yè)應(yīng)用企業(yè)的看點在于能否面向細(xì)分市場實現(xiàn)流量經(jīng)營和集團客戶運營。首批獲牌的A股公司包括天音控股、北緯通信，獲牌后均具備打造移動互聯(lián)網(wǎng)平臺和流量經(jīng)營的潛力，值得重點關(guān)注。

未來5年虛擬運營商的IT支撐需求復(fù)合增速將達(dá)到60%，對于與一些虛擬運營商合作密切的支撐企業(yè)而言，可以帶來每年少則幾千萬，多則數(shù)億的收入貢獻。推薦在客戶響應(yīng)和成本控制方面具備明顯優(yōu)勢的IT支撐龍頭天源迪科。

化工：分享改革紅利資源再配置

投資要點：

1、化工行業(yè)面臨著諸多政策性的改變。

2、布局四個政策影響較大的細(xì)分行業(yè)。

2014年A股市場化工板塊仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段周期性行業(yè)令人驚喜的狀態(tài)很難出現(xiàn)，但是當(dāng)前化工行業(yè)也面臨著諸多政策性的改變，其中的制度紅利有望使得一些細(xì)分行業(yè)發(fā)展得到根本性的變化。十八屆三中全會發(fā)布的會議決定顯示對改革的預(yù)期很強，力度也會很大，央企改革、土地流轉(zhuǎn)的改革雖然均非短期內(nèi)能夠顯效，但是最終會議讓決策層的思路更為清晰地展現(xiàn)，這一長期趨勢將不可避免。

部分化工子行業(yè)分享制度紅利。所謂制度紅利就是新制度實施后改進了社會公平、提高了社會效率、使得資源配置愈加合理?！笆故袌鲈谫Y源配置中起決定性作用”意味著在基本經(jīng)濟制度、市場體系、政府職能、土地制度、生態(tài)文明等方面都要進行徹底變革。2014年將是各項改革措施逐步開展的重要時間窗口，依托于會議提出的改革脈絡(luò)，我們把化工行業(yè)具體情況與之相結(jié)合，認(rèn)為石油行業(yè)改革、能源（天然氣）價格改革、人口（二胎）政策、環(huán)保政策等將是受影響較大的細(xì)分行業(yè)。推薦其中受益較大的上市公司：三聚環(huán)保（300072）、龍宇燃油（603003）、江南高纖（600527）、安利股份（300218）。

傳媒：把握節(jié)奏 三條主線選股

投資要點：

1、傳媒景氣度繼續(xù)提升，大時代正在到來。

2、選股把握成長、主題、事件三條主線。

2014年；傳媒行業(yè)景氣度將繼續(xù)提升，大時代正在到來：行業(yè)大產(chǎn)值、企業(yè)大規(guī)模、模式大創(chuàng)新。在資本市場；我們認(rèn)為傳媒行情將繼續(xù)向上，但可能以脈沖式節(jié)奏為主。

動漫行業(yè)——多樣快樂內(nèi)容開始崛起；全產(chǎn)業(yè)鏈消費正在啟動。電影行業(yè)——國產(chǎn)電影延續(xù)逆襲勝勢；市場格局快節(jié)奏改變。電視劇行業(yè)——小熒幕精品劇盛行；跨領(lǐng)域謀求大發(fā)展。

我們將沿三條主線擇股：1）掘金成長。繼續(xù)看好消費升級和并購擴張將帶來內(nèi)生及外延興奮增長的子領(lǐng)域；包括：動漫、電影、電視劇、營銷廣告和其他新媒體。建議在這些子領(lǐng)域中選擇有較強并購能力且業(yè)績增長確定的龍頭和潛力龍頭公司。強烈推薦奧飛動漫、華誼兄弟；推薦華錄百納、藍(lán)色光標(biāo)、華策影視、光線傳媒。2）把握主題。a國企改革；強烈推薦鳳凰傳媒；建議關(guān)注上海先行區(qū)標(biāo)的百視通、東方明珠、新華傳媒等；b傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型；建議關(guān)注博瑞傳播、浙報傳媒；c技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新；建議關(guān)注人民網(wǎng)、樂視網(wǎng)；3）關(guān)注事件。