本刊編輯部

01

2月，歐盟委員會正式推出金融交易稅，從2014年1月開始，對德國、法國等11個國家的金融交易征稅。同時，為防止金融交易轉(zhuǎn)向其他區(qū)域，歐盟還規(guī)定，交易雙方中只要有一方金融機(jī)構(gòu)總部設(shè)在征稅國或代理征稅國，就必須交稅；只要有關(guān)金融產(chǎn)品在這11個國家中的任何一國發(fā)行，之后在世界各地自由交易，也都要交稅。歐盟預(yù)計此舉每年能增加300億至350億歐元的稅收，并有助抑制金融機(jī)構(gòu)的過度投機(jī)行為。

02

國際金價大跌。由于美元走強(qiáng)，通脹率較低，基金降低黃金、白銀等避險類資產(chǎn)配置比重，增加權(quán)益類資產(chǎn)配置，國際金價于4月12日和15日連續(xù)兩個交易日內(nèi)共下跌16.2%，由每盎司1576美元暴跌至每盎司1321美元；其中15日更下跌逾9%，創(chuàng)下1983年2月以來最大的單日跌幅紀(jì)錄；以美元計則創(chuàng)1980年1月以來之最。

03

6月27日，歐盟財長通過“銀行處置和恢復(fù)指令”（Bank Resolution and Recovery Directive），規(guī)定瀕臨破產(chǎn)銀行在獲得各國政府或歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）救助之前，由股東和債權(quán)人承擔(dān)銀行損失的自救機(jī)制。各國政府需在10年內(nèi)通過逐步向銀行征收相當(dāng)于總存款0.8%～1.3%的費用建立起處置基金，處置基金也可以與存款保險基金合并。政府動用處置基金對銀行救援的最高金額為銀行總負(fù)債的5%。

04

7月2日，美聯(lián)儲通過美國銀行業(yè)實施巴塞爾協(xié)議Ⅲ細(xì)則，所有受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)須持有7%的一級普通股本/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比率；所有銀行的最低杠桿比率不得低于4%；對于擁有大量國際業(yè)務(wù)的銀行，最低杠桿比率將包括表外業(yè)務(wù)風(fēng)險。大銀行2014年起分五年實施，中小銀行則于2015年起實施。7月9日，美國三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)建議，八大系統(tǒng)重要銀行須持有最低5%的一級資本杠桿比率，受保險的銀行控股公司保持6%的杠桿比率，2018年1月實施，顯示美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視較高杠桿比率與資本充足率的有機(jī)結(jié)合。

05

歐洲和英國央行推出前瞻性指引。歐洲央行在2013年8月1日的貨幣政策會議后，表示將在較長時間內(nèi)維持現(xiàn)有（0.5%）或更低的主導(dǎo)利率水平。英國央行在2013年8月7日也表示，在失業(yè)率下降至7%之前，將維持當(dāng)前0.5%的超低基準(zhǔn)利率和量化寬松政策，并已做好擴(kuò)大現(xiàn)有3750億英鎊資產(chǎn)購買計劃的準(zhǔn)備，把到期國債帶來的資金流重新用于投資。央行貨幣政策前瞻性指引有助引導(dǎo)市場預(yù)期，目前已在加拿大、美國采用，在發(fā)達(dá)國家央行中日益流行。

06

10月，美國政府停止部分運作。由于美國民主黨與共和黨對奧巴馬的醫(yī)療改革計劃存在嚴(yán)重分歧，國會未能通過新財政年度臨時撥款預(yù)算案，從10月1日即新財年的第一天起，美國政府非核心部門開始停止運作。這是美國政府在1995年12月～1996年1月停擺21天以來再度關(guān)門，是美國歷史上第18次停運。10月17日，美國國會在債務(wù)上限死線前通過法案，將債務(wù)上限的約束力暫停至2014年2月7日，財政部得以維持發(fā)債能力，避免債務(wù)違約，并結(jié)束聯(lián)邦政府局部停運。

07

10月，美國總統(tǒng)奧巴馬于10月9日提名美聯(lián)儲現(xiàn)任副主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）出任下任美聯(lián)儲主席。11月，參議院銀行業(yè)委員會以14∶8的投票結(jié)果通過了她的提名，經(jīng)獲得通過參議院確認(rèn)投票后，耶倫將在2014年1月31日接替現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克。鑒于耶倫在美聯(lián)儲12家地區(qū)聯(lián)儲總裁中，一直是美聯(lián)儲主席伯南克所持政策立場的忠實擁護(hù)者，較關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面和失業(yè)率，市場認(rèn)為她當(dāng)選后，將成為繼馬瑞納·伊寇斯以來最“鴿派”的美聯(lián)儲主席。

08

10月24日，美聯(lián)儲首次對大型國際銀行提出標(biāo)準(zhǔn)化及量化流動性比率規(guī)定。該規(guī)定比巴塞爾協(xié)議Ⅲ更嚴(yán)格，其中對高質(zhì)量流動資產(chǎn)的定義尤甚；計算現(xiàn)金凈流出的基礎(chǔ)是30日流動性壓力測試期內(nèi)最嚴(yán)峻的1日而非巴塞爾協(xié)議Ⅲ建議的最后1日；全面實施新流動性規(guī)定的時間為2017年1月，分別比歐盟銀行和巴塞爾協(xié)議Ⅲ規(guī)定提早1年和2年。資產(chǎn)規(guī)模大于2500億美元或?qū)ν赓Y產(chǎn)大于100億美元的銀行須遵守上述規(guī)定，資產(chǎn)規(guī)模大于等于500億美元資產(chǎn)但國際業(yè)務(wù)不活躍、流動資金結(jié)構(gòu)不復(fù)雜的銀行持有的高質(zhì)流動性資產(chǎn)須滿足21日而非30日的現(xiàn)金凈流出總額，500億美元資產(chǎn)以下銀行和其他金融機(jī)構(gòu)如保險公司豁免實施流動性規(guī)定。

09

11月，中國共產(chǎn)黨十八屆三中全會發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》概述了今后十年中國進(jìn)行全面深化改革的方向。其中金融改革包括：完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市場化，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)，建立存款保險制度等等。目前多項金融改革政策已密集出臺，標(biāo)志著新一輪金融改革已漸次鋪開。

10

12月，美聯(lián)儲退市邁出歷史性的一步。6月，伯南克曾表示，美聯(lián)儲可能在下半年縮減每月購債850億美元的規(guī)模，并在2014年中結(jié)束購債，屆時失業(yè)率或?qū)⒔抵?%左右。這導(dǎo)致美國10年期債收益率從5月初的1.6%最高上升至9月中旬的2.9%，全球股市下跌，大量資金從新興市場國家流出，印度、印度尼西亞等經(jīng)常賬戶逆差較大的國家匯率大幅貶值。美國當(dāng)?shù)貢r間12月17日，美聯(lián)儲聲明將把每個月購買債券的規(guī)模從850億美元削減至750億美元。在金融危機(jī)5年后，美聯(lián)儲終于決定逐步撤出QE的刺激措施，邁出歷史性的一步?！?