天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生

摘要：存款保險(xiǎn)制度是存款保險(xiǎn)制度是一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī)構(gòu)集中起來建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各存款機(jī)構(gòu)作為投保人按一定存款比例向其繳納保險(xiǎn)費(fèi)，建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。

關(guān)鍵詞：存款保險(xiǎn)制度；金融脫媒

央行今年曾多次公開表示，當(dāng)下我國建立存款保險(xiǎn)制度的客觀條件基本具備，離正式推出僅一步之遙。制度建立后，將對維護(hù)我國金融體系的穩(wěn)定起到積極作用，同時(shí)，對保護(hù)存款人利益、提高銀行效率、促進(jìn)行業(yè)公平競爭、緩解通貨膨脹壓力都會(huì)帶來積極影響。

長期以來，存款保險(xiǎn)制度在我國體現(xiàn)為隱性存款保險(xiǎn)制度。這種政府的隱含擔(dān)保對保護(hù)儲(chǔ)戶利益、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)揮了重要積極作用。時(shí)至今日，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化、世界經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展，該制度的局限與弊端也在日漸顯現(xiàn)。隨著我國商業(yè)銀行商業(yè)銀行改革工作的進(jìn)展及利率市場化改革的推進(jìn)，建立顯性的存款保險(xiǎn)制度迫在眉睫。

央行今年曾多次公開表示，當(dāng)下我國建立存款保險(xiǎn)制度的客觀條件基本具備，離正式推出僅一步之遙。制度建立后，將對維護(hù)我國金融體系的穩(wěn)定起到積極作用，同時(shí)，對保護(hù)存款人利益、提高銀行效率、促進(jìn)行業(yè)公平競爭、緩解通貨膨脹壓力都會(huì)帶來積極影響。存款保險(xiǎn)制度亦非萬能保險(xiǎn)制度，我國現(xiàn)有的金融銀行體系背景下，國有銀行等“大而不倒”的問題仍然存在，一旦處理失當(dāng)，恐會(huì)導(dǎo)致存款“搬家”現(xiàn)象，甚至引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，對我國金融體系形成沖擊。這也正是對建立存款保險(xiǎn)制度問題兩種不同聲音的主要分歧所在。為避免帶來的不利影響，在建立存款保險(xiǎn)制度的步驟、模式及路徑選擇上，都要格外謹(jǐn)慎。

盡管業(yè)界對該制度的實(shí)施層面，諸如出資方式、參保范圍、賠償限額、費(fèi)率水平等（夏榮靜，2013）進(jìn)行過研究，但目前鮮有學(xué)者將存款保險(xiǎn)制度置于宏觀金融背景下進(jìn)行分析。眾多文獻(xiàn)都關(guān)注到存款保險(xiǎn)制度帶來的新的道德風(fēng)險(xiǎn)問題（如崔子星，2004；尹杞月，2012），但是，都沒有對該制度的宏觀審慎作用與可能帶來的新的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行過權(quán)衡比較。道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)損害銀行的市場約束力，因此從銀行監(jiān)管層面的三大支柱分析，分析不同類別的銀行保險(xiǎn)強(qiáng)度，及市場約束力的變化，可以將我們的視野帶到更高的角度。

我國金融結(jié)構(gòu)的迅速變遷，典型體現(xiàn)在金融脫媒。金融脫媒是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。銀行業(yè)比重下降，非銀行融資比重上升。這就意味著此時(shí)推出的存款保險(xiǎn)制度覆蓋的領(lǐng)域占比在下降。金融結(jié)構(gòu)的變化，改變的金融風(fēng)險(xiǎn)過分積聚于銀行的態(tài)勢，分散了金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。然而，從另一角度出發(fā)，金融脫媒在降低銀行業(yè)比重的同時(shí)，又增加了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度。因?yàn)榻鹑诿撁降倪^程中必然伴隨著金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新同時(shí)相對提高了銀行和非銀行領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，尤其體現(xiàn)在一些金融監(jiān)管相對薄弱的領(lǐng)域。在我國的金融背景下，傳統(tǒng)銀行業(yè)仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位，銀行系統(tǒng)外的所引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)問題，都不可避免地傳到到銀行系統(tǒng)內(nèi)。因此，由金融創(chuàng)新導(dǎo)致的傳統(tǒng)銀行業(yè)比重的相對減少，并不代表銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的弱化，反而意味著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題更加嚴(yán)重。

存款保險(xiǎn)制度的推出將面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。簡單地說，現(xiàn)在推出的存款保險(xiǎn)制度將會(huì)進(jìn)一步降低銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)比重的下降和存款保險(xiǎn)制度的影響下，使得非銀行部門的風(fēng)險(xiǎn)相對積聚?，F(xiàn)實(shí)背景下，我國就存在著對非銀行業(yè)監(jiān)管的相對不足問題。因此，存款保險(xiǎn)制度的推出，未來的監(jiān)管與政策走向，應(yīng)該適度向非銀行領(lǐng)域傾斜。那么，推出只針對銀行業(yè)的存款保險(xiǎn)制度，改變銀行與非銀行業(yè)的相對風(fēng)險(xiǎn)差異，會(huì)對我國金融結(jié)構(gòu)的變遷產(chǎn)生影響嗎？從世界各國的具體情況分析和個(gè)人的認(rèn)知判斷認(rèn)為，這種影響是相對有限的。例如，美國在20世紀(jì)30年代建立起存款保險(xiǎn)制度，起初并沒有金融脫媒，而到了60、70年代以后，通貨膨脹的上升與利率市場化的推進(jìn)，在存款保險(xiǎn)制度的背景下，金融脫媒快速發(fā)展起來。我國的利率市場化剛剛起步，金融脫媒不會(huì)由于存款保險(xiǎn)制度的實(shí)行而放緩腳步。

此外，顯性的存款保險(xiǎn)制度還存在的一個(gè)容易被忽略的重要作用，那就是喚醒效應(yīng)（Wake up call effect）。建立顯性存款保險(xiǎn)制度，即使不改變保險(xiǎn)強(qiáng)度，由于它是對取消隱性保險(xiǎn)的信用威脅，能夠喚起存款人對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和意識(shí)，從而強(qiáng)化了存款人主動(dòng)監(jiān)督的作用。喚醒效應(yīng)也會(huì)強(qiáng)化非銀行投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，非銀行投資者往往也是銀行的存款人，，因而可能會(huì)產(chǎn)生一個(gè)資金向銀行回流的過程。這種喚醒效應(yīng)對存款人來說存在著重要意義，因?yàn)殂y行的風(fēng)險(xiǎn)的銀行選擇的，而非存款人選擇的，需要喚起存款人對自己存款風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注；對非銀行投資者來說則相對次要，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是投資人自己選擇的，他們的目的也是在追求高收益而主動(dòng)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。因而會(huì)存在一個(gè)資金向銀行回流的問題。

在宏觀分析的同時(shí)，有聲音會(huì)突出微觀分析的重要性。不可否認(rèn)的是，有了存款保險(xiǎn)制度，能夠在一定程度上防止傳染、弱化擠兌風(fēng)險(xiǎn)，但是，如果單個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)上升幅度過大，眾多微觀效應(yīng)疊加起來，可能也會(huì)導(dǎo)致很嚴(yán)重的宏觀問題。如何權(quán)衡二者利害，并從而做出正確的政策選擇則顯得尤為重要。事實(shí)上，這也是主張和反對建立存款保險(xiǎn)制度觀點(diǎn)的最主要分歧。時(shí)至今日，抉擇的天平明顯地朝著建立存款保險(xiǎn)制度的角度傾斜。決定這種判斷主要基于以前方面的因素。

首先，我國的金融制度正在迅速變化。金融結(jié)構(gòu)正迅速向直接金融傾斜，金融創(chuàng)新不斷改變著金融市場與金融機(jī)構(gòu)的面貌，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展尤為迅速。創(chuàng)新的同時(shí)也帶來了銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的上升，對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂明顯超越了對新的道德風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

其次，我國經(jīng)濟(jì)的增長模式正在悄然發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)超高速增長的時(shí)代逐漸終結(jié)，經(jīng)濟(jì)中的很多隱性問題逐漸暴露出來，諸如房地產(chǎn)等關(guān)鍵領(lǐng)域的波動(dòng)對銀行業(yè)形成了巨大壓力。很多因素的變化都會(huì)使得系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)迅速上升。

再次，根據(jù)Kiss，Rodriguez-Lara和Rosa-Garcia（2013）的研究，銀行擠兌的出現(xiàn)，與可觀測性（Observability）直接相關(guān)。現(xiàn)在通訊技術(shù)的發(fā)展，必然會(huì)使得這種可觀測性大幅提高?，F(xiàn)在媒體的深度和廣度無比巨大，所傳遞出的信息造成的影響力更是超出以往。銀行暴露出來的經(jīng)營問題，很可能在極短時(shí)間內(nèi)為整個(gè)社會(huì)所共知，引發(fā)存款人擠兌風(fēng)潮。

最后，可觀測性的提高，不僅僅會(huì)促成銀行擠兌的結(jié)果，同樣也可以形成對銀行經(jīng)營更強(qiáng)的監(jiān)督力。存款保險(xiǎn)制度雖然可能會(huì)提高道德風(fēng)險(xiǎn)，但如果可觀測性增強(qiáng)，市場約束力也會(huì)相應(yīng)增強(qiáng)。存款保險(xiǎn)制度建立后，道德風(fēng)險(xiǎn)在促使銀行過度從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的行為時(shí)，銀行必須比以往更多地考慮存款人擠兌的可能。從可觀測性和市場約束力的角度出發(fā)，也是支持盡快建立存款保險(xiǎn)制度的有力觀點(diǎn)。

對于不同類別的銀行，存款保險(xiǎn)制度帶來意義并不相同。我們一般認(rèn)為，大型國有商業(yè)銀行的隱形保險(xiǎn)強(qiáng)，中小型銀行隱性保險(xiǎn)弱。存款保險(xiǎn)制度會(huì)降低大型銀行保險(xiǎn)強(qiáng)度，提高中小銀行保險(xiǎn)強(qiáng)度。但我們仔細(xì)思考會(huì)發(fā)現(xiàn)，存款保險(xiǎn)制度對大型銀行的實(shí)際影響可能為由強(qiáng)的隱性保險(xiǎn)過渡為顯性保險(xiǎn)加上強(qiáng)的隱性保險(xiǎn)；對中小銀行的影響表現(xiàn)為由隱性保險(xiǎn)過渡為顯性保險(xiǎn)加上更弱的隱性保險(xiǎn)。存款保險(xiǎn)制度對大型銀行的小額存款人來說可能并不存在很大的實(shí)際影響，對大額存款人來說風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)會(huì)明顯強(qiáng)化，大額存款人會(huì)分散自己的存款，并提高對銀行的監(jiān)督動(dòng)力。對中小銀行來說小額存款人的保險(xiǎn)強(qiáng)度會(huì)得到上升，大額存款人的保險(xiǎn)強(qiáng)度會(huì)下降，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都會(huì)上升，監(jiān)督銀行的動(dòng)機(jī)也會(huì)明顯增強(qiáng)。

既然存款保險(xiǎn)制度對整個(gè)銀行業(yè)的影響不盡相同，我們究竟要建立什么樣的存款保險(xiǎn)制度是最值得思考的問題。總之，我國現(xiàn)在面臨著銀行業(yè)比重下降，金融風(fēng)險(xiǎn)向銀行系統(tǒng)外擴(kuò)散，系統(tǒng)外風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)反作用于系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。在金融托媒總體趨勢不可逆轉(zhuǎn)的前提下，平衡好系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，合理運(yùn)用好監(jiān)管手段，使存款保險(xiǎn)制度真正做到為我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展保駕護(hù)航。

參考文獻(xiàn)：

[1]夏榮靜，建立我國存款保險(xiǎn)制度的探討綜述[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2013（06）。

[2]尹杞月，國外銀行存款保險(xiǎn)制度的道德風(fēng)險(xiǎn)問題研究[J].保險(xiǎn)研究，2012（02）。

作者簡介：

劉欣然，男，現(xiàn)就職于中國農(nóng)業(yè)銀行天津和平支行，2012年至今于天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生在讀。