天津財經(jīng)大學(xué)金融專業(yè)在職研究生

摘要：本文通過剖析我國的融資租賃業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險類型，分析融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險成因，探討風(fēng)險控制的基本策略，并通過實例加以論證，以求提升融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險管控能力。

關(guān)鍵詞：融資租賃業(yè)務(wù)；風(fēng)險管理

融資租賃作為一種“融資又融物”的復(fù)雜經(jīng)濟活動，自1952年在美國出現(xiàn)之后，半個世紀以來風(fēng)靡全球，發(fā)展迅速，成為與銀行、保險、信托、證券并肩的世界金融市場五大支柱之一。

一、融資租賃在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及融資租賃風(fēng)險管理界定。

1、融資租賃在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

2013年底和2014年年初，財政部和銀監(jiān)會分別發(fā)文支持融資租賃業(yè)發(fā)展，這個此前幾乎停滯的行業(yè)被重新拉回快車道。在諸多利好政策的刺激下，我國融資租賃行業(yè)呈現(xiàn)出急速擴張之勢。最新統(tǒng)計顯示，截至2014年3月底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)約為1137家，比2013年底的1026家增加111家，企業(yè)總數(shù)增長10.8%。

二、融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險種類

（1）政策風(fēng)險

①國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，國家金融政策中利率、匯率發(fā)生不利變化，項目收益受損。

②地方政策保護。由于受就業(yè)、治安、稅收等社會問題的影響，地方政策對頻臨破產(chǎn)的企業(yè)給予地方保護，給融資租賃帶來風(fēng)險。

（2）信用風(fēng)險

承租人經(jīng)營不善無力償還或產(chǎn)權(quán)，股東、股權(quán)發(fā)生重大變更導(dǎo)致租金支付責任承擔糾紛，擔保人逃避或拒絕履行擔保責任，與企業(yè)相關(guān)的上下游企業(yè)出現(xiàn)惡意欺詐等信用危機等，對融資租賃產(chǎn)生風(fēng)險。

（3）融資集中度風(fēng)險

如果融資租賃企業(yè)資金投向過于集中，客戶集中度過高，容易受到主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營影響，更易受宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)周期、經(jīng)濟政策等影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。

（4）法律風(fēng)險

任何國家的法律都有一個不斷完善的過程，法律法規(guī)的調(diào)整及修訂等具有不確定性，可能對融資租賃產(chǎn)生風(fēng)險。隨著融資租賃不斷發(fā)展，各環(huán)節(jié)操作的合法合規(guī)性要求越來越高、越來越縝密，然而許多不易察覺的風(fēng)險隱藏在法律空白及法律對融資租賃行業(yè)的支持不足中。

（5）不可抗力風(fēng)險

①標的物滅失、損毀。②不可抗力發(fā)生后，因客觀原因保險公司拒賠或少賠。③因險種選擇不妥、未按法律規(guī)定或未及時報告，得不到賠付或少賠付。④不可抗力發(fā)生后，對租賃物疏于修復(fù)或放任其處于損毀狀態(tài)，導(dǎo)致性能嚴重下降，損失增加。

（6）企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險

①業(yè)務(wù)操作不當或出現(xiàn)重大失誤。②風(fēng)險管理流程設(shè)計合理或執(zhí)行不到位，風(fēng)險決策失誤。③信息出現(xiàn)錯誤或全面失靈。④內(nèi)部或外部人員發(fā)生違法行為。⑤融資前審核不到位或判斷錯誤。

三、融資租賃風(fēng)險管理策略

1、規(guī)避風(fēng)險策略

規(guī)避風(fēng)險首先要做好租賃前的調(diào)查和信用分析，近年來融資租賃行業(yè)拖欠租金現(xiàn)象有所抬頭，融資租賃公司應(yīng)該通過對歷史數(shù)據(jù)的分析、提煉，建立系統(tǒng)性、標準化的信用評估體系，通過對承租人信用情況、財務(wù)狀況、經(jīng)營管理能力進行全方位的客觀評價，減少項目評審人員的主觀判斷因素。對客戶各類信息進行明確的量化分析來確定信用等級，規(guī)避信用風(fēng)險。

2、分散風(fēng)險策略

分散風(fēng)險策略是在經(jīng)營過程中，將風(fēng)險分散到彼此獨立、關(guān)聯(lián)度小的不同性質(zhì)、業(yè)務(wù)、特點的業(yè)務(wù)品種上。

首先可在租賃資產(chǎn)種類上適當分散，并在租賃期及租金回收期上進行長短期組合。其次，對租賃投資授信金額適當分散，對不同客戶實行授信額度控制，實現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險分散。再次，將租賃投資分散于多個行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)，使每個行業(yè)、地區(qū)的投資量在一定范圍內(nèi)，避免因某一地區(qū)或行業(yè)的經(jīng)濟不景氣而遭受損失。

3、轉(zhuǎn)移風(fēng)險戰(zhàn)略

轉(zhuǎn)移風(fēng)險戰(zhàn)略主要指通過合法的交易方式和手段，將風(fēng)險盡可能轉(zhuǎn)移出去，主要方式有：①為規(guī)避利率風(fēng)險，在預(yù)期利率上行周期時，與承租人簽署浮動利率的融資租賃合同，根據(jù)利率變化相應(yīng)改變改變租金，將利率風(fēng)險向承租人轉(zhuǎn)移。②設(shè)置擔保，把應(yīng)由租賃公司承擔的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給擔保人。③要求承租人對租賃物或抵押物投保，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到保險公司。

4、風(fēng)險補償策略

風(fēng)險補償策略是為了規(guī)避租賃物貶值、毀損及信用風(fēng)險，對風(fēng)險損失采取事先補償?shù)牟呗?。其主要手段是要求承租人提供其他手段來對初期資信評估等級較低的項目進行補償。

①租賃物貶值風(fēng)險：可要求承租人提供一定首付款，以降低出租人的融資比例。另外應(yīng)加強對涉及行業(yè)技術(shù)發(fā)展方面的了解，做好設(shè)備市場調(diào)研，建立二手設(shè)備處置渠道，以便降低貶值風(fēng)險。

②租賃物毀損風(fēng)險：可通過保險等方式補償風(fēng)險，一般采用由承租人為設(shè)備投保的方式。

③信用風(fēng)險：一般可采用由承租人提供擔保、抵押、質(zhì)押等形式彌補信用風(fēng)險不足。另外通過租賃產(chǎn)品定價，貫徹風(fēng)險與收入成正比原則，使租賃目標收益能夠恰當反映和抵補風(fēng)險。

5、抑制風(fēng)險策略

抑制風(fēng)險策略是指在租賃項目中期管理過程中，加強對風(fēng)險因素變化的關(guān)注，當出現(xiàn)風(fēng)險征兆或?qū)嶋H發(fā)生時，及時采取措施，最大限度控制風(fēng)險發(fā)生和減少風(fēng)險損失的策略，是項目中期管理中至關(guān)重要的防范措施。

6、風(fēng)險消化策略

當風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生并無法消除、降低時，企業(yè)就要對風(fēng)險進行消化，這也是項目管理后期不可避免的風(fēng)險防范措施。企業(yè)抵御消化風(fēng)險的最終防線就是保持充足的自有資本，但除少數(shù)幾家銀行系金融租賃公司外，融資租賃企業(yè)僅靠自有資本進行風(fēng)險防范和消化顯然不夠。因此消化風(fēng)險的一個主要措施就是根據(jù)涉及的不同行業(yè)風(fēng)險度設(shè)定不同的壞賬準備比率，并在資產(chǎn)份額中保持一定的壞賬準備金，當項目本金無法收回時，以準備金補償項目損失。

四、融資租賃風(fēng)險管理案例分析

世界五大租賃公司之一，總管理資產(chǎn)達250億歐元的德國德益齊租賃公司，與保定市一家路橋工程企業(yè)發(fā)生融資租賃糾紛，糾紛標的額只有100萬元左右。這并不是小題大做，德益齊租賃（中國）公司是第一家進入中國的全資歐洲租賃企業(yè)，此經(jīng)濟糾紛是其進入中國市場以來，第一起進入執(zhí)行階段的案件，在我國還沒有專門法律規(guī)范的情況下，該案堪稱對其融資租賃風(fēng)險防范與控制的一次實戰(zhàn)檢驗。

德益齊租賃公司于2006年底和保定一家路橋工程公司就一臺瀝青攤鋪機簽訂了融資租賃協(xié)議。2008年這家路橋公司經(jīng)營惡化，出現(xiàn)支付困難。2013年3月，德益齊租賃公司向中國國際貿(mào)易仲裁委員會提出仲裁申請，要求解除合同，取回設(shè)備，并追回欠交租金。4個月后裁決書下達，其申請全部獲得支持，德益齊公司堪稱完勝。8月底，德益齊租賃公司向保定市中級法院申請強制執(zhí)行，4天之后案件執(zhí)行完畢，公司利益得到有效維護。這個案件被德益齊租賃集團視為對中國法律環(huán)境的“試金石”。

德益齊租賃公司的勝訴并不是偶然的，國際租賃巨頭的風(fēng)險防范機制無疑為我們提供了很好的借鑒作用。

德益齊公司在業(yè)務(wù)模式上采取了一系列的風(fēng)險防范措施。其中，最主要的就是與供貨商建立了戰(zhàn)略合作模式，只與產(chǎn)品質(zhì)量過硬的戰(zhàn)略合作商開展業(yè)務(wù)。由于機械設(shè)備一旦出現(xiàn)故障，其原因到底是操作失誤，還是設(shè)備本身質(zhì)量缺陷很難確定，只與可靠的戰(zhàn)略合作商開展業(yè)務(wù)，確實是減少和規(guī)避因產(chǎn)品質(zhì)量帶來風(fēng)險的有效辦法。

其次，利用科技手段破解“執(zhí)行難”，為租賃設(shè)備安裝衛(wèi)星定位裝置。開展機械設(shè)備融資租賃，一個顯著的特點是“固定資產(chǎn)不固定”，這些設(shè)備都是動產(chǎn)，一旦發(fā)生風(fēng)險，出租人首先要做的就是找到自己的設(shè)備，并將其置于自身控制范圍。衛(wèi)星定位裝置在破解“執(zhí)行難”方面不可或缺。

第三，為了保證訴訟成功，在租賃合同中，德益齊公司充分利用了出租人、承租人與供貨商的三方機制，最大限度地使風(fēng)險責任與出租人相分離，使承租人提不出任何需要出租人承擔的風(fēng)險責任。

第四，在三方模式仍難以保證出租人利益的情況下，租賃公司甚至不惜引入第四方參與。如為了防止機械設(shè)備出現(xiàn)意外事故，租賃公司引入保險公司為設(shè)備進行承保；為了防止承租人惡意欠租，隱匿機械設(shè)備，在合同中要求承租人提供擔保人。

本文以理論研究、歸納總結(jié)和案例分析的方法，對融資租賃風(fēng)險管理的相關(guān)問題進行了梳理與研究。融資租賃在我國面臨著良好的發(fā)展機遇和廣闊的市場前景，融資租賃風(fēng)險管理的持續(xù)研究與結(jié)果運用，必將對有效控制行業(yè)風(fēng)險，保障其健康良性發(fā)展起到保駕護航的重要作用！

參考文獻：

[1]程東躍，《融資租賃風(fēng)險管理》，中國金融出版社，2006年3月第一版

[2]劉倫彬、詹元瑞《租賃風(fēng)險的信用風(fēng)險度量》，安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報，2010年第22期

作者簡介：

陳明，天津財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)在職研究生在讀。現(xiàn)供職于中國電力建設(shè)集團，獲高級會計師職稱。