鄭錦橋：家族財(cái)富管理不僅僅是錢(qián)的問(wèn)題

鄭錦家族財(cái)富管理不僅僅是錢(qián)的問(wèn)題，而且涉及到稅收、信托結(jié)構(gòu)、傳承、后院教育等一系列的問(wèn)題。

投資與理財(cái) 陳偉

投資與理財(cái)：你從事家族財(cái)富管理多年，你認(rèn)為財(cái)富管理應(yīng)該堅(jiān)持一個(gè)什么樣的原則？

鄭錦橋：在財(cái)富整體安排過(guò)程中，所謂的財(cái)產(chǎn)配置，它是需要有不同規(guī)模，去配置不同結(jié)構(gòu)的。比如家族財(cái)富在一個(gè)億元以上，就可以去組建家族基金，如果只有1000萬(wàn)，只需要固定收益、PE產(chǎn)品和一些股權(quán)投資基金做一些配置?？偟膩?lái)講，要考慮一個(gè)大的原則，短、中、長(zhǎng)三個(gè)方面的期限配置，要有一個(gè)長(zhǎng)期的概念。第二個(gè)方面，我們要多元配置。所謂多元，就是我們的配置首先是在不同產(chǎn)品中配置，信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)、股權(quán)投資、移民基金、全球配置等，既有固定收益的，也有非固定收益的，既有國(guó)內(nèi)的，也有海外的，這就是多元的概念。

投資與理財(cái)：你提出“后院財(cái)富管理”，在家族財(cái)富管理中，它表達(dá)的是什么意思？

鄭錦橋：中國(guó)人特別注重孩子的智商和情商開(kāi)發(fā)，忽視了財(cái)商的開(kāi)發(fā)。怎樣讓孩子更好地參與到家庭財(cái)富管理中？孩子的財(cái)商要從小培養(yǎng)。此外，我們更多時(shí)候忽視了對(duì)老婆的教育，老公努力工作，掙點(diǎn)錢(qián)交給老婆。結(jié)果老婆不太懂，賠了錢(qián)，也影響到夫妻關(guān)系。

所以，太太們也要學(xué)習(xí)財(cái)富管理。比如思考要投哪些行業(yè)，在這些行業(yè)怎樣能夠更多的去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，然后才會(huì)有一個(gè)更好的發(fā)展，等等，這樣也促進(jìn)家庭和諧。所以，我們提出一個(gè)概念，叫“后院財(cái)富管理”。家族財(cái)產(chǎn)的傳承以及發(fā)展，需要老婆的幫助。

投資與理財(cái)：最近熱議遺產(chǎn)稅，富有的人越來(lái)越多，開(kāi)始擔(dān)心遺產(chǎn)稅的影響，你怎么看這個(gè)問(wèn)題？

鄭錦橋：遺產(chǎn)稅要繳納，就很多，臺(tái)灣的王永慶先生去世的時(shí)候，繳納了16 0億臺(tái)幣的遺產(chǎn)稅。但是臺(tái)灣還有一個(gè)富豪，他的遺產(chǎn)和王永慶同樣多，他的稅賦只有五六個(gè)億，原因是他更具有稅收方面的策劃能力，生前通過(guò)股票增股、新設(shè)公司、保險(xiǎn)等一系列措施，把遺產(chǎn)稅規(guī)避了。保險(xiǎn)是一種長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，特別是現(xiàn)在投資20年、25年的保險(xiǎn)，這種安排其實(shí)在遺產(chǎn)稅中是免征區(qū)域，同時(shí)也不在法律的訴訟范圍以內(nèi)。所以說(shuō)，它是很好的一種避稅方法，也是財(cái)產(chǎn)傳承的方法。因?yàn)槟憧梢詾楹⒆淤I(mǎi)保險(xiǎn)，如果孩子今年25歲，為他（她）買(mǎi)來(lái)20年的保險(xiǎn)，他（她）到45歲的時(shí)候，可能獲得相對(duì)比較大筆的一筆財(cái)產(chǎn)。

投資與理財(cái)：國(guó)內(nèi)談到信托，往往只有房地產(chǎn)信托的概念，家族財(cái)富強(qiáng)調(diào)遺產(chǎn)信托，能否講講？

鄭錦橋：家庭財(cái)富的管理和增長(zhǎng)，還有家族信托結(jié)構(gòu)的設(shè)立。特別是資產(chǎn)總量比較大的家族，就該設(shè)立信托結(jié)構(gòu)。比如宗慶后家族，女兒女婿4 0歲以前能分享家族財(cái)產(chǎn)增值部分的10%，保證他們?cè)谪?cái)產(chǎn)繼承方面有一定的權(quán)力，但是是被限制的。40歲以后有了孫子，獲得更多的“信任”之后，再釋放給更多的繼承權(quán)，這就是信托結(jié)構(gòu)的一個(gè)概念。信托本身講究的是按照委托人的遺囑去行使信托權(quán)力。例如香港最知名的歌唱家梅艷芳生前，媽媽是她全額贍養(yǎng)，媽媽花錢(qián)大手大腳。梅艷芳臨去世的時(shí)候，擔(dān)心她母親的養(yǎng)老問(wèn)題，怕母親把錢(qián)花完，就設(shè)立了梅艷芳慈善基金。兩個(gè)億的信托基金，每個(gè)月大概給母親30萬(wàn)港幣。所以，信托結(jié)構(gòu)也是家族財(cái)富管理的重要部分。

一則遺產(chǎn)稅將被寫(xiě)入十八屆三中全會(huì)文件草稿的新聞，引起軒然大波，各方對(duì)遺產(chǎn)稅展開(kāi)激烈論戰(zhàn)。隨后，國(guó)務(wù)院參事室劉桓聲明表示，媒體報(bào)道內(nèi)容很不準(zhǔn)確。不過(guò)，無(wú)論遺產(chǎn)稅是否推行，各方對(duì)遺產(chǎn)稅的看法仍然值得大家關(guān)注。

施正文

中央政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任

遺產(chǎn)稅征收沒(méi)有形成成熟的機(jī)制

一直以來(lái)，遺產(chǎn)稅作為財(cái)產(chǎn)稅重要一項(xiàng)，在十五大、十六大的時(shí)候也寫(xiě)進(jìn)了全會(huì)草案，但因?yàn)槿狈ο到y(tǒng)的征收范圍和稅率等細(xì)化內(nèi)容，最終無(wú)疾而終，其主要原因是目前職能部門(mén)對(duì)這塊工作仍在相互博弈，致使沒(méi)有形成成熟的機(jī)制。

宋曉梧

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)

遺產(chǎn)稅可調(diào)節(jié)收入分配

我們國(guó)家的億萬(wàn)富翁數(shù)量都已經(jīng)趕上美國(guó)了，這是遺產(chǎn)稅開(kāi)征的一個(gè)最基本條件?，F(xiàn)在國(guó)家貧富差距問(wèn)題已凸顯，因此開(kāi)征遺產(chǎn)稅對(duì)調(diào)節(jié)收入分配有重大意義。

孟曉蘇

幸福人壽保險(xiǎn)有限公司董事長(zhǎng)

稅后財(cái)產(chǎn)合法繼承，維護(hù)了所有人利益

改革開(kāi)放30年，起點(diǎn)公平并沒(méi)都造成終點(diǎn)公平，社會(huì)貧富分化日趨嚴(yán)重，若聽(tīng)任貧富傳代與加劇，就會(huì)貽害子孫。對(duì)富人征收遺產(chǎn)稅有利社會(huì)公平，稅后財(cái)產(chǎn)合法繼承，維護(hù)了所有人利益。

潘明星

中國(guó)財(cái)稅法學(xué)研究會(huì)理事

“遺產(chǎn)”要有清晰的界定和掌控

征收遺產(chǎn)稅，要求國(guó)家對(duì)公民個(gè)人遺產(chǎn)有很清晰的界定和掌控，包括公民的婚姻家庭情況、房產(chǎn)、金融資產(chǎn)、公司股權(quán)、境外財(cái)產(chǎn)，甚至古玩字畫(huà)等都要在掌控之中，需要建立全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的體系。完善這些，就需投入大量的人力、物力和較長(zhǎng)時(shí)間，這個(gè)問(wèn)題解決不了，遺產(chǎn)稅想征收就很困難。

孫思遠(yuǎn)

“一周美股”主持人、制作人

炒美股你不得不懂的政治常識(shí)

對(duì)美國(guó)兩黨的政客們來(lái)說(shuō)，政府關(guān)門(mén)意味著新一輪的政治角力。對(duì)現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬來(lái)說(shuō)，最重要的事情有兩件：1 .保住奧巴馬醫(yī)改（Obamacare）；2 .為民主黨贏得2014年中期選舉。對(duì)投資者們來(lái)說(shuō)，最擔(dān)心的莫過(guò)于此類政治事件對(duì)股市的影響。

羅杰斯

知名投資人美國(guó)投資者務(wù)必“當(dāng)心”

以史為鑒，美股基本上每4～6 年就會(huì)出現(xiàn)下滑，這意味著在未來(lái)最多三年的時(shí)間里，市場(chǎng)將再度爆出問(wèn)題，何為誘因則并不重要。比如，在2001～2002年以及隨后的2 0 0 7～2 0 0 9年，行情都要糟糕得多。鑒于美國(guó)債務(wù)規(guī)模如此之高，且每個(gè)國(guó)家都在推高自身債務(wù)規(guī)模，就意味著未來(lái)的情況將會(huì)更加糟糕。美國(guó)股市陷入毀滅性困境只是時(shí)間的問(wèn)題。

Adrian Brass

美國(guó)富達(dá)基金 股票基金經(jīng)理

美國(guó)兩黨達(dá)成一致 將給股市帶來(lái)根本性利好

如果兩黨無(wú)法解決重要的債務(wù)上限爭(zhēng)端，市場(chǎng)將對(duì)此進(jìn)行較為嚴(yán)重的負(fù)面解讀。不過(guò)，更有可能發(fā)生的情況是兩黨在最后時(shí)刻達(dá)成一致，市場(chǎng)關(guān)注的重心將迅速回到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善，而這將為美國(guó)股市帶來(lái)根本性利好。

遺產(chǎn)稅是政府對(duì)遺產(chǎn)的征稅，一般認(rèn)為，遺產(chǎn)稅有助于舒緩貧富懸殊。2013年6月，中華遺囑庫(kù)對(duì)500位辦理遺囑登記的老人進(jìn)行了隨機(jī)問(wèn)卷調(diào)查，調(diào)查顯示70%的老人認(rèn)為遺產(chǎn)稅起征點(diǎn)應(yīng)為1000萬(wàn)元以上。

美國(guó)現(xiàn)代意義上的遺產(chǎn)稅是于1916年立法開(kāi)征的，其目的是為應(yīng)付每次世界大戰(zhàn)而籌資，贈(zèng)與稅也于隨后不久開(kāi)征，幾經(jīng)變化。1976年，修改了聯(lián)邦財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅，將原分別適用于遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅的兩套稅率，統(tǒng)一為同時(shí)適用于兩種稅的同一套稅率。因此從嚴(yán)格意義上說(shuō)，遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅都再是獨(dú)立的稅種，而只是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅的一個(gè)組成部分。