大額保單融資在香港和新加坡等離岸市場(chǎng)大行其道，銀行按保單年限厘定2%的借貸利率，投保人只需轉(zhuǎn)移40萬美元，最多承保1000萬美元，每年利息支出3.2萬美元?jiǎng)t可被保單紅利覆蓋。李文修掌管的信托部門每年接待數(shù)百名身家過億美元的亞洲富豪，卻一直保持著1萬美元的家族信托定額年費(fèi)。以信托資產(chǎn)1000萬美元計(jì)算，外資行的年平均費(fèi)率高達(dá)資產(chǎn)的0.25%，李文修所在的銀行相當(dāng)于主動(dòng)放棄了60%的傭金收入。

“管理家族信托是私人銀行的重要增值服務(wù)，與其將信托業(yè)務(wù)變成‘搖錢樹’，還不如在覆蓋成本的前提下降低收費(fèi)，將盡可能多的客戶資產(chǎn)鎖定在受托銀行的體系內(nèi)。”李文修如是道出其中玄機(jī)。他是新加坡銀行財(cái)富規(guī)劃、信托與保險(xiǎn)總監(jiān)。

除了考慮收費(fèi)高低，內(nèi)地富豪們最頭疼的莫過于如何將境內(nèi)財(cái)產(chǎn)通過合法途徑轉(zhuǎn)移至境外。各方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大額保單融資在香港和新加坡等離岸市場(chǎng)大行其道，銀行按保單年限厘定2%的借貸利率，投保人只需轉(zhuǎn)移40萬美元，最多承保1000萬美元，每年利息支出3.2萬美元?jiǎng)t可被保單紅利覆蓋。

信托資產(chǎn)源起

43歲的李強(qiáng)（化名）是民營(yíng)企業(yè)主，兒子18歲已出國(guó)研修電影制作。盡管李強(qiáng)希望兒子能接手家族生意，但經(jīng)歷多次爭(zhēng)吵，他已經(jīng)做好了兒子“另起爐灶”的準(zhǔn)備。經(jīng)內(nèi)地銀行轉(zhuǎn)介，他找到了一家在香港注冊(cè)的私人銀行，希望通過設(shè)立離岸家族信托，為兒子預(yù)設(shè)創(chuàng)業(yè)基金。首先，李強(qiáng)選擇了不可撤銷信托，并委任自己最信任的生意合伙人作為監(jiān)護(hù)人，等兒子大學(xué)畢業(yè)后，3年內(nèi)根據(jù)其創(chuàng)業(yè)計(jì)劃批準(zhǔn)最多100萬美元的啟動(dòng)資金。不過，最大的問題在于——怎樣將國(guó)內(nèi)資產(chǎn)合理轉(zhuǎn)移至境外？

離岸信托，顧名思義只接受境外資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、股票、保險(xiǎn)、上市公司股權(quán)、房產(chǎn)等流動(dòng)資產(chǎn)。李強(qiáng)名下只有一處香港物業(yè)，且已轉(zhuǎn)入兒子名下。最終，他接受了客戶經(jīng)理的建議，在新加坡成立離岸信托，一次性注入1000萬美元大額保單，而他自己僅需從內(nèi)地調(diào)出40萬美元。

具體操作時(shí)，銀行作為受托人接納以保單為抵押品，提供160萬美元的保單融資，利率參考倫敦美元同業(yè)拆息（LIBOR）加140基點(diǎn)，目前約2%。根據(jù)借貸協(xié)議，貸款本金只需在被保險(xiǎn)人身故才需要償還，當(dāng)然受托人也可以選擇提前還款，靈活度極高。整個(gè)過程就類似于“按揭”買保險(xiǎn)。

對(duì)李強(qiáng)來說，以200萬美元保費(fèi)投保1000萬美元保額保單，其中實(shí)付40萬美元，其余160萬美元來自銀行貸款，可以說是穩(wěn)賺不賠。雖然貸款年利息支出3.2萬美元（實(shí)際利率隨LIBOR浮動(dòng)），以該保單成立信托花費(fèi)1萬美元，管理年費(fèi)1萬美元；但以200萬美元的保費(fèi)計(jì)，百慕大成立的保險(xiǎn)公司提供年化4%的滾存紅利，李強(qiáng)8萬美元的收益足以償還信托日常開支。

低廉定額收費(fèi)

李文修稱，類似的大額保單融資已成為內(nèi)地客戶首選的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式。高杠桿、低投入，只要設(shè)立了家族信托，后續(xù)可靈活注入其他境外資產(chǎn)；作為受托人，銀行利用低廉的定額收費(fèi)可以提升用戶資產(chǎn)的黏性。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，花旗、渣打和匯豐等外資行對(duì)于家族信托大多仍采取按資產(chǎn)比例收費(fèi)的傳統(tǒng)模式，費(fèi)率從資產(chǎn)比例的0.15%到0.4%不等，而新加坡與香港的一些本地銀行已逐漸轉(zhuǎn)向了定額收費(fèi)模式。