不斷深化

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融行業(yè)滲透

近兩年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)也正在向金融領(lǐng)域不斷延伸和深入。從業(yè)務(wù)類型來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足的金融業(yè)務(wù)大致可以分為以下四種：

一是第三方支付，這是最早出現(xiàn)也是最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，其目前規(guī)模巨大，僅2012年一年交易規(guī)模就超過(guò)了10萬(wàn)億元；

二是金融產(chǎn)品銷售渠道業(yè)務(wù)，例如阿里巴巴的余額寶銷售天弘基金的貨幣基金、銅板街網(wǎng)站銷售銀行理財(cái)產(chǎn)品等；

三是互聯(lián)網(wǎng)信貸，以P2P貸款為代表，如宜信。在提供P2P貸款服務(wù)的網(wǎng)站中，有的只是作為純粹的信息中介，提供一個(gè)平臺(tái)；有的以自有資金提供擔(dān)保服務(wù)；還有的先籌集信貸資金再尋找客戶和項(xiàng)目提供貸款?？梢?jiàn)，不同類型的互聯(lián)網(wǎng)信貸網(wǎng)站對(duì)金融業(yè)務(wù)的滲透程度也有深有淺；

四是現(xiàn)在流行的眾籌模式，即通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)上展示自己的項(xiàng)目募集公眾資金實(shí)現(xiàn)融資。

最近，銀行業(yè)向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放的呼聲越來(lái)越高，引起了一股開(kāi)辦民營(yíng)銀行的熱潮。在此熱潮中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想“登堂入室”做銀行也有其合理性和可能性。例如最近，阿里巴巴由代理銷售天弘基金的產(chǎn)品出發(fā)，借助其自身優(yōu)勢(shì)收購(gòu)天弘基金，就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的一個(gè)里程碑式的事件。由此可以看出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)不滿足于僅從業(yè)務(wù)層面介入金融領(lǐng)域，還要從機(jī)構(gòu)層面介入，試圖建立自己的金融機(jī)構(gòu)。這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全面深入金融業(yè)的表現(xiàn)，而且這個(gè)趨勢(shì)在未來(lái)會(huì)越來(lái)越明顯。

三大優(yōu)勢(shì)

推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融在短短幾年的時(shí)間里發(fā)展如此之快，有一定的必然性。從外在原因來(lái)看，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的缺失給予了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定的生存空間。從內(nèi)在原因來(lái)看，其一，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶超過(guò)5億人，用戶基數(shù)多，客戶基礎(chǔ)大，因此基于互聯(lián)網(wǎng)的金融手段一經(jīng)出現(xiàn)就獲得了巨大的認(rèn)同，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展；其二，也是最重要的一點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)有其固有的優(yōu)勢(shì)。

一是交易成本低。商業(yè)銀行目前也在大力發(fā)展網(wǎng)上銀行，辦理一筆同樣的業(yè)務(wù)，網(wǎng)上銀行只有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)成本的十分之一，網(wǎng)上銀行對(duì)實(shí)體網(wǎng)店的替代使得運(yùn)營(yíng)成本大幅降低。金融業(yè)的本質(zhì)是服務(wù)業(yè)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，服務(wù)業(yè)發(fā)展的規(guī)律就是不斷向交易成本降低的方向發(fā)展，而互聯(lián)網(wǎng)金融就代表了這種趨勢(shì)。

二是客戶服務(wù)口徑擴(kuò)大，解決了長(zhǎng)尾客戶的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了很多時(shí)間上和空間上的限制，為消費(fèi)者大幅度節(jié)約時(shí)間成本，可以滿足一直被忽視的“長(zhǎng)尾”群體的金融需求，大大提高客戶覆蓋率。

三是應(yīng)用大數(shù)據(jù)，在解決銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理上有其內(nèi)在優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融強(qiáng)大的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析和行為跟蹤能力能夠逾越一般財(cái)務(wù)報(bào)表，有效地調(diào)查、監(jiān)督客戶的還款意愿和還款能力，有效地甄別異常狀況，這在技術(shù)上解決了市場(chǎng)信息不對(duì)稱的難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)不斷創(chuàng)新征信手段，降低交易成本、提高交易效率，更重要的是能有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

正是基于上述三個(gè)優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得很快，也給傳統(tǒng)銀行帶來(lái)了很大壓力。銀行業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，“雖然互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的基因不一樣，一個(gè)主體是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一個(gè)主體是金融企業(yè)，但是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)是業(yè)務(wù)逐漸相互融合?！?/p>

正反兩面

“互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫”

與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融在其如火如荼發(fā)展的背后不容回避地存在一定造勢(shì)、炒作、包裝的成分。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正處于“一半是海水，一半是火焰”的境地。

一是開(kāi)展P2P的互聯(lián)網(wǎng)公司。如果其僅僅作為信息平臺(tái)是沒(méi)有問(wèn)題的，但是其在放貸前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作離不開(kāi)線下面對(duì)面的交流、調(diào)研。這種線下活動(dòng)與銀行做風(fēng)險(xiǎn)管理沒(méi)有差別，尤其是一些P2P公司先籌集資金再貸款給他人，這跟辦銀行的道理幾近相同。

二是眾籌模式。從根本上看，眾籌模式和企業(yè)發(fā)行股票、債券是同一回事，若沒(méi)有信息披露的要求和相應(yīng)的監(jiān)管，只是單純籌資，其中蘊(yùn)含很大的風(fēng)險(xiǎn)。

三是有大數(shù)據(jù)、云計(jì)算能力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量有限。從理論上講，大數(shù)據(jù)與商業(yè)銀行做小額貸款時(shí)做的一套數(shù)據(jù)庫(kù)沒(méi)有本質(zhì)性區(qū)別，無(wú)非是零售業(yè)務(wù)、小微業(yè)務(wù)、批量化處理，只是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將其搬到網(wǎng)上，把大數(shù)據(jù)的概念做得更深入一些，但是這一定需要以客戶積累的量為基礎(chǔ)。

打開(kāi)“正門(mén)”

將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管框架

互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的原因之一是監(jiān)管的缺失，各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)“金融創(chuàng)新”在監(jiān)管空缺的灰色地帶野蠻生長(zhǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)期以來(lái)未受到監(jiān)管部門(mén)的重視主要有兩個(gè)原因：其一，一直以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，屬于“小打小鬧”的嘗試階段，因此監(jiān)管部門(mén)對(duì)此既不夠重視，又難以達(dá)成共識(shí)；其二，互聯(lián)網(wǎng)金融目前尚屬于“三不管”地帶，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不愿主動(dòng)“捅雷”。從業(yè)務(wù)類型來(lái)看，銀監(jiān)會(huì)、地方金融辦和央行均有一定的監(jiān)管職責(zé)，但是銀監(jiān)會(huì)不愿意監(jiān)管不吸收存款的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，地方金融辦難以監(jiān)管在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，只有央行目前的主動(dòng)欲望更強(qiáng)。

從一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律看，在產(chǎn)生初期，業(yè)務(wù)發(fā)展快、風(fēng)險(xiǎn)較低；而迅速發(fā)展過(guò)后，從業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)上都開(kāi)始變得魚(yú)龍混雜，風(fēng)險(xiǎn)隨發(fā)展積聚，從目前互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)看，也要進(jìn)入這個(gè)階段。為了防范風(fēng)險(xiǎn)積聚之后的爆發(fā)，合理的監(jiān)管是必要的。如果央行牽頭負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融，也需要根據(jù)業(yè)務(wù)類型，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)，做好監(jiān)管的分工，明確監(jiān)管職責(zé)和監(jiān)管主體。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已經(jīng)給傳統(tǒng)利益格局帶來(lái)沖擊。一方面，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融，該“登堂入室”的可以“登堂入室”，比如，可以給做得好的企業(yè)發(fā)放牌照、合理準(zhǔn)入等等。互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)存在跨界經(jīng)營(yíng)、違規(guī)等問(wèn)題，但是為什么會(huì)有這類問(wèn)題呢？正是因?yàn)椤罢T(mén)”沒(méi)有對(duì)其開(kāi)放。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融有局部性，互聯(lián)網(wǎng)自身存在安全問(wèn)題和金融業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題可能相互放大，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融易產(chǎn)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何保證客戶信息和交易信息的安全以及在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下防控金融風(fēng)險(xiǎn)，是互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)發(fā)展的過(guò)程中亟待解決的問(wèn)題。如果說(shuō)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)中的“異類”，那么，通過(guò)給予其合法身份，并將其納入監(jiān)管的框架中進(jìn)行規(guī)范將促使互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，使其回歸金融的基本屬性。

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（作者系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任）