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        探花基金經(jīng)理的小算盤

        2013-12-29 00:00:00王亮
        英才 2013年5期

        王亞偉之后,誰來接棒明星基金經(jīng)理?

        與“一哥”華夏基金過2000億的管理規(guī)模相比,僅管理百億資金,位列45名的新華基金管理有限公司(數(shù)據(jù)截至2012年底),實在小得可憐。

        不過,近4年,三入基金年度排名前十,兩奪“探花”寶座?!靶《钡男氯A基金的成績單很是拿得出手。也難怪在市道低迷時,其管理資金規(guī)模卻暴漲近一倍。

        去年勇奪“探花”的新華行業(yè)周期輪換基金經(jīng)理何瀟完全是一個“新兵”。2011年12月1日開始擔任基金經(jīng)理,僅13個月,交出了年投資收益28.8%的傲人成績。

        “第一個完整年管理基金并沒有定很高的目標,也不是刻意的要做到什么程度,整個過程業(yè)績一直比較平穩(wěn),這只是一個順其自然的過程。”何瀟一臉平靜的對《英才》記者說。

        80后基金經(jīng)理如是說:“太熱門的行業(yè)、上市公司一般都不會去選擇,現(xiàn)在自己獨立研究收獲更多一些,很少和同行人交流。”

        談及新華基金近些年優(yōu)異的表現(xiàn),何瀟認為,公司對基金經(jīng)理投資、思考都很自由,行政干預(yù)少,內(nèi)部對市場也有看多、看空不同觀點,滿倉或者建最低倉位公司都不會強制性干預(yù),所有的考核指標主要以業(yè)績?yōu)橹鳎鸾?jīng)理對自己的投資決策負責。

        資本市場畢竟不是“過家家”游戲,在與《英才》記者一個多小時的交談中,何瀟也不時地打著哈欠,飛快的語速也難掩疲憊之色,“每天六點起,七點多就到公司。八點半看一些國內(nèi)外咨詢,然后是新華基金內(nèi)部的探討,除了交易時間就是看一些上市公告,現(xiàn)在又是公告的密集期,每天要看上百份吧?!?/p>

        “投資需要融入生活中去”,何瀟說他看電影也會帶著一種商業(yè)價值判斷去看的,會考慮所看影片質(zhì)量對票房的影響,之后會持續(xù)關(guān)注影片票房的變化,計算對相關(guān)上市公司會有什么樣的影響。

        “太熱門的行業(yè)、上市公司一般都不會去選擇,現(xiàn)在自己獨立研究收獲更多一些,很少和同行人交流?!?2年出生的何瀟忠告普通投資者:一般所獲得信息都已經(jīng)被股價包含了,不是一個很好的介入時點??抠嶅X效應(yīng)不是一個很好的方法,投資者一定要了解一家公司再去投,不要過于頻繁交易。

        與很多基金經(jīng)理關(guān)注點有所不同,何瀟尤其偏愛個性化、受市場關(guān)注性較低的上市公司,因為可以從中獲得超額收益?!敖^大部分依靠自己研究,通過季報年報等靜態(tài)數(shù)據(jù)結(jié)合公司近期的一些公告,來判斷其未來成長軌跡,再拿著自己的預(yù)測去約見上市公司董事長交流。根據(jù)判斷交流的真實度,再與同類型上市公司比較,選擇性價比最好的一家公司?!?/p>

        今年轉(zhuǎn)融券的試行讓市場做空之風越刮越烈,不少投資人因此屢屢“踩雷”。何瀟認為刻意做空事件對公司盈利有多大影響都是可以計算出來的,進而可以得知對股價的影響。轉(zhuǎn)融券的放開以及近期基金公司上報多空操作基金產(chǎn)品將使市場定價越來越合理,因此,不必過度恐慌做空的出現(xiàn)?!罢缭賰?yōu)質(zhì)的公司也有自身缺陷,再差的行業(yè)也有好的一面?!?/p>

        從去年底新華行業(yè)周期輪換的重倉股中也不難看出,金融、地產(chǎn)板塊讓其收獲頗豐,何瀟認為,今年A股預(yù)計會是震蕩格局,金融、地產(chǎn)應(yīng)該還是整個市場的中樞,雖然去年底漲幅很大,但應(yīng)該不會有太大波動,仍有配置價值。對今年下半年A股還是偏謹慎的,大多會配置像地產(chǎn)板塊已經(jīng)出現(xiàn)過一些利空消息的板塊,一旦指數(shù)走高,銀行股相對比券商股更有投資價值。

        何瀟還表示,在市場弱復(fù)蘇、周期性行業(yè)機會不是特別明顯的背景情況下,醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒等增長性比較確定的行業(yè)相對更好一些,從彈性來講,未來一些小股票經(jīng)過調(diào)整之后,對基金收益率會有一定的提高。

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