探花基金經(jīng)理的小算盤(pán)
2013-12-29 00:00:00王亮
英才 2013年5期
王亞偉之后，誰(shuí)來(lái)接棒明星基金經(jīng)理？
與“一哥”華夏基金過(guò)2000億的管理規(guī)模相比，僅管理百億資金，位列45名的新華基金管理有限公司（數(shù)據(jù)截至2012年底），實(shí)在小得可憐。
不過(guò)，近4年，三入基金年度排名前十，兩奪“探花”寶座?！靶《钡男氯A基金的成績(jī)單很是拿得出手。也難怪在市道低迷時(shí)，其管理資金規(guī)模卻暴漲近一倍。
去年勇奪“探花”的新華行業(yè)周期輪換基金經(jīng)理何瀟完全是一個(gè)“新兵”。2011年12月1日開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，僅13個(gè)月，交出了年投資收益28.8%的傲人成績(jī)。
“第一個(gè)完整年管理基金并沒(méi)有定很高的目標(biāo)，也不是刻意的要做到什么程度，整個(gè)過(guò)程業(yè)績(jī)一直比較平穩(wěn)，這只是一個(gè)順其自然的過(guò)程?！焙螢t一臉平靜的對(duì)《英才》記者說(shuō)。
80后基金經(jīng)理如是說(shuō)：“太熱門(mén)的行業(yè)、上市公司一般都不會(huì)去選擇，現(xiàn)在自己獨(dú)立研究收獲更多一些，很少和同行人交流?！?/blockquote>談及新華基金近些年優(yōu)異的表現(xiàn)，何瀟認(rèn)為，公司對(duì)基金經(jīng)理投資、思考都很自由，行政干預(yù)少，內(nèi)部對(duì)市場(chǎng)也有看多、看空不同觀點(diǎn)，滿倉(cāng)或者建最低倉(cāng)位公司都不會(huì)強(qiáng)制性干預(yù)，所有的考核指標(biāo)主要以業(yè)績(jī)?yōu)橹?，基金?jīng)理對(duì)自己的投資決策負(fù)責(zé)。
資本市場(chǎng)畢竟不是“過(guò)家家”游戲，在與《英才》記者一個(gè)多小時(shí)的交談中，何瀟也不時(shí)地打著哈欠，飛快的語(yǔ)速也難掩疲憊之色，“每天六點(diǎn)起，七點(diǎn)多就到公司。八點(diǎn)半看一些國(guó)內(nèi)外咨詢，然后是新華基金內(nèi)部的探討，除了交易時(shí)間就是看一些上市公告，現(xiàn)在又是公告的密集期，每天要看上百份吧?！?/p>
“投資需要融入生活中去”，何瀟說(shuō)他看電影也會(huì)帶著一種商業(yè)價(jià)值判斷去看的，會(huì)考慮所看影片質(zhì)量對(duì)票房的影響，之后會(huì)持續(xù)關(guān)注影片票房的變化，計(jì)算對(duì)相關(guān)上市公司會(huì)有什么樣的影響。
“太熱門(mén)的行業(yè)、上市公司一般都不會(huì)去選擇，現(xiàn)在自己獨(dú)立研究收獲更多一些，很少和同行人交流。”82年出生的何瀟忠告普通投資者：一般所獲得信息都已經(jīng)被股價(jià)包含了，不是一個(gè)很好的介入時(shí)點(diǎn)。靠賺錢(qián)效應(yīng)不是一個(gè)很好的方法，投資者一定要了解一家公司再去投，不要過(guò)于頻繁交易。
與很多基金經(jīng)理關(guān)注點(diǎn)有所不同，何瀟尤其偏愛(ài)個(gè)性化、受市場(chǎng)關(guān)注性較低的上市公司，因?yàn)榭梢詮闹蝎@得超額收益。“絕大部分依靠自己研究，通過(guò)季報(bào)年報(bào)等靜態(tài)數(shù)據(jù)結(jié)合公司近期的一些公告，來(lái)判斷其未來(lái)成長(zhǎng)軌跡，再拿著自己的預(yù)測(cè)去約見(jiàn)上市公司董事長(zhǎng)交流。根據(jù)判斷交流的真實(shí)度，再與同類型上市公司比較，選擇性價(jià)比最好的一家公司。”
今年轉(zhuǎn)融券的試行讓市場(chǎng)做空之風(fēng)越刮越烈，不少投資人因此屢屢“踩雷”。何瀟認(rèn)為刻意做空事件對(duì)公司盈利有多大影響都是可以計(jì)算出來(lái)的，進(jìn)而可以得知對(duì)股價(jià)的影響。轉(zhuǎn)融券的放開(kāi)以及近期基金公司上報(bào)多空操作基金產(chǎn)品將使市場(chǎng)定價(jià)越來(lái)越合理，因此，不必過(guò)度恐慌做空的出現(xiàn)?！罢缭賰?yōu)質(zhì)的公司也有自身缺陷，再差的行業(yè)也有好的一面。”
從去年底新華行業(yè)周期輪換的重倉(cāng)股中也不難看出，金融、地產(chǎn)板塊讓其收獲頗豐，何瀟認(rèn)為，今年A股預(yù)計(jì)會(huì)是震蕩格局，金融、地產(chǎn)應(yīng)該還是整個(gè)市場(chǎng)的中樞，雖然去年底漲幅很大，但應(yīng)該不會(huì)有太大波動(dòng)，仍有配置價(jià)值。對(duì)今年下半年A股還是偏謹(jǐn)慎的，大多會(huì)配置像地產(chǎn)板塊已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一些利空消息的板塊，一旦指數(shù)走高，銀行股相對(duì)比券商股更有投資價(jià)值。
何瀟還表示，在市場(chǎng)弱復(fù)蘇、周期性行業(yè)機(jī)會(huì)不是特別明顯的背景情況下，醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒等增長(zhǎng)性比較確定的行業(yè)相對(duì)更好一些，從彈性來(lái)講，未來(lái)一些小股票經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，對(duì)基金收益率會(huì)有一定的提高。
