銀河證券終于再次映入了人們的視野,只是這一次會不會又是“狼來了”的故事呢?
日前,多家媒體和多位所謂知情人士紛紛透露,銀河證券H股IPO近在咫尺,4月底抑或5月初就將浮出水面,甚至言之鑿鑿說募集資金將用于收購股東方旗下其他券商資源,重新打造券商巨無霸云云。
11%
2012年,銀河證券凈利潤同比下降11%,跟中信等券商相比,銀河證券上市后是否能快速發(fā)展,依然讓人存疑。
如果不是銀河證券,或許這不過是一次簡單的上市,如果不是銀河證券以往那么的輝煌,也不會讓人們對其一舉一動無限遐想,如果不是銀河證券一次次的陷入匪夷所思卻無可奈何的困境,銀河證券根本不希望人們關(guān)注它,因為被關(guān)注就意味著兩個極端:極度風光和極度窘迫,不幸的是,銀河證券正是后者。
銀河證券,經(jīng)歷了這么多的風風雨雨后還有多少“資產(chǎn)”可以“兜售”呢?
而今的銀河證券別說昔日輝煌不再,甚至連老本都已經(jīng)輸?shù)木饬?。它現(xiàn)在有的所有券商都有,而它所失去的卻是賴以睥睨群雄的“金礦”。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會2011年數(shù)據(jù),銀河證券總資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入分別位列第7、8、5位。其中經(jīng)紀業(yè)務(wù)單項排名第一。如果光看數(shù)據(jù)似乎其表現(xiàn)還有一點兒可以說,但是仔細端詳數(shù)字背后就會發(fā)現(xiàn),銀河證券真是今非昔比了。
自2005年完成改制重組,銀河證券IPO之路終于正式開始倒計時。
重組后的銀河證券,于2007年1月成立,中央?yún)R金投資有限責任公司為公司實際控制人,這不符合一參一控的要求,因此成為銀河證券上市的最大阻礙。但是在去年10月,銀河證券獲國務(wù)院特批,取得上市資格,并且將仿效太保A+H兩地上市。
作為匯金控股券商,銀河證券IPO意味著“匯金系券商上市第一股”誕生。
據(jù)透露,銀河證券H股IPO已開始提速。銀河證券此次IPO擬籌集資金區(qū)間為10億-15億美元,目前的計劃是在4月底通過港交所聆訊,二季度末完成上市。而此次H股IPO,銀河證券的IPO項目動員了“幾乎全部券商”參與,投行已經(jīng)開始撰寫銀河證券的投資價值報告,準備幫助銀行證券尋找基石投資者等等。
銀河證券自己給自己設(shè)計的賣點也正是:擁有200多家營業(yè)部,網(wǎng)店數(shù)量長期占據(jù)市場第一位,經(jīng)紀業(yè)務(wù)長期穩(wěn)居前列。問題是在這個電子交易和拼搶客戶資源已經(jīng)不再靠營業(yè)部的今天,銀河證券的優(yōu)勢又有多大呢?
這就好像家電賣場紛紛倒閉,最終網(wǎng)商笑傲江湖一個道理,重要的不是數(shù)字,而是數(shù)字背后的真金白銀。銀河證券一再強調(diào)自己的經(jīng)紀業(yè)務(wù)如何在中國資本市場上名列前茅,可誰都知道,經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入不但受到市場牛熊的影響,況且在券商收入占比中也呈現(xiàn)下滑的勢態(tài)。
日前更有消息稱,中國證券業(yè)協(xié)會允許券商非現(xiàn)場開戶重啟,這就意味著營業(yè)部幾乎真的要成為老年股民俱樂部的窘態(tài)了,在當前靠天吃飯的大背景下,股市又一直不振,可以想見的就是各大券商之間的經(jīng)紀業(yè)務(wù)面臨更激烈的競爭,銀河證券不要說優(yōu)勢,恐怕連優(yōu)勢都成為其掣肘了。
對于券商的盈虧具有決定意義的自然是投行業(yè)務(wù)。
銀河證券,特別是一些老銀河證券走過來的人,雖然嘴上不說,但心中一直暗中較勁,認為自己是和中信、中金公司在一個檔次上,不過這些在外人看來,多少有些一廂情愿和感慨唏噓了。
銀河證券早已經(jīng)沒有了往昔左右市場的能力了,和那些大券商的遭遇同樣,大公司上市資源越來越少,即使有些大公司和銀河證券交情不淺,但是因為銀河證券這些年的萎靡不振、自亂陣腳,早就對其心存擔憂而躊躇不前了。而小公司一則不會和銀河證券這種公司做生意,貴而且“官氣”重,二則銀河證券經(jīng)歷了幾次大的變動之后,投行業(yè)務(wù)基本上可以說是元氣大傷,人才流失也非常嚴重,對于市場上如“蝗蟲”般的小公司更是有心無力。幾年下來,雖然創(chuàng)業(yè)板火爆,小公司上市趨之若鶩,但銀河證券基本一單也沒做。
在資產(chǎn)管理領(lǐng)域,銀河的表現(xiàn)也缺乏亮點。跟中信證券相比,存在很大差距,即使與新銳券商宏源證券相比,也相形見絀。銀河證券在港股IPO后,公司能否進一步加快發(fā)展,加大投行、資管以及創(chuàng)新業(yè)務(wù),需要等待驗證。
遙想當年,銀河證券可謂是“金戈鐵馬,氣吞萬里如虎”。
2000年12月1日,在中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國人壽保險公司下屬的5家信托投資公司的證券業(yè)務(wù)部門及證券營業(yè)部合并基礎(chǔ)上組建銀河證券,注冊資本金為45億元人民幣,這在當時位居國內(nèi)第一。
作為一家國有獨資、證監(jiān)會直管的航母級券商,管理層對銀河證券不可謂不重視,也不可謂不扶持。2000-2004年,銀河證券連續(xù)四年股票、基金業(yè)務(wù)交易量排名全國第一,2004年投行業(yè)務(wù)承銷量位列證券業(yè)榜首。2002年“6.24”行情中,銀河證券減倉幅度超過60%以上,令人驚嘆其清倉的神速。當時,不少券商卻在大量買進。
不過,出來混的遲早是要還的,因為出身“高貴”,又在資本市場上縱橫捭闔,因此銀河證券自身積累的問題也在不知不覺中越來越大。
銀河證券雖然以營業(yè)部最多、經(jīng)紀業(yè)務(wù)最強而傲視同儕,但從事挪用客戶交易結(jié)算資金、國債回購業(yè)務(wù)的違規(guī)操作、三方監(jiān)管業(yè)務(wù)的違規(guī)操作、一對多開戶、違規(guī)融資理財?shù)茸C券市場常見的違規(guī)現(xiàn)象在銀河一樣都不少。而且,與之前不少證券公司一樣,銀河的國債回購業(yè)務(wù)違規(guī)操作和重倉股深陷泥潭問題也十分嚴重。
銀河證券在2004年開始深陷各種泥潭,這個時候匯金殺了出來。
然而,作為拯救者的匯金因為本身的“敏感”和銀河證券管理層的“負隅頑抗”一度陷入困局。當時老銀河證券的壓力是不想讓匯金公司在市場狀況發(fā)生改變、公司價值提升時如此輕易地進入,但同時它也將面臨著匯金公司和券商治理最后期限的壓力。
在此之前,2005年6月,匯金公司注資銀河證券。新銀河證券注冊資本為60億元。2006年1月,原中國證監(jiān)會稽查二局局長李鳴、上市公司部副主任肖時慶分別出任新銀河證券法定代表人和總裁。原銀河證券董事長朱利出任銀河金融控股董事長。
此后,經(jīng)過一系列的拉鋸,問題得到了解決,2007年1月26日,經(jīng)中國證監(jiān)會批準,由中國銀河金融控股有限責任公司作為主發(fā)起人,聯(lián)合4家國內(nèi)投資者共同發(fā)起設(shè)立,正式成立的全國性綜合類證券公司。
只是,時間也流失了,機會再也沒有出現(xiàn)了。
就現(xiàn)狀而言,銀河證券2012年報顯示,公司凈利潤14億元,同比下降11%。盡管該幅度低于證券業(yè)協(xié)會公布的全行業(yè)凈利潤16.4%的平均下滑幅度,但是跟中信證券等券商相比,銀河證券上市后能否快速發(fā)展,依然讓人存在疑慮。