定向增發(fā)向來是基金吸納大量籌碼“點石成金”的法寶。今年7月以來，累計49家基金在72家上市公司定增項目中成功獲配，累計獲配數(shù)量49.68億股，獲配資金357億元，截至7月12日收盤，49家基金公司已累計浮盈62.9億元。

景順長城定增收益率高達(dá)184.87%

實際上，受益于市場的結(jié)構(gòu)性回暖，基金參與定增普遍獲得了較好收益，截至7月12日，49只基金浮盈已經(jīng)超過了62億元。具體來看，廣發(fā)、匯添富以及鵬華基金公司浮盈排名前三甲，分別為8.6億元、7.7億元和7.4億元。廣發(fā)基金今年以來成功獲配伊利股份、新綸科技等5只個股，且5只個股較定增價均實現(xiàn)上漲。

如果說基金公司獲配規(guī)模對盈利具有重要影響，那么參與定增的收益率則直接體現(xiàn)了基金投資能力，據(jù)記者統(tǒng)計，從收益率來看，景順長城以184.87%的定增收益率在49家基金中獨占鰲頭，而鵬華基金、易方達(dá)基金分別以149.08%、118.57%的定增收益率緊隨其后，具體來看，對于歐菲光以及伊利股份等大牛股的成功把握，是以上基金遙遙領(lǐng)先的制勝法寶。反觀收益率為負(fù)的基金公司均不幸踏錯節(jié)奏，大量獲配周期股使其收益率大幅下降，其中建信基金獲配的兩只股票梅花集團(tuán)以及山西焦化股價較定增價格下跌幅度分別達(dá)34%、22%，拖累建信基金浮虧4.3億元。

值得注意的是，在參與定向增發(fā)的基金公司中，次新基金參與的熱情最為積極，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示參與資金最為雄厚的5家基金公司分別為財通、融通、匯添富、平安大華以及民生加銀，其中財通基金今年以來累計參與金額高達(dá)30.3億元，位居各家基金公司之首，累計參與了15個定增項目，浮盈已經(jīng)接近9億元。而同為次新基金的平安大華基金參與的定增股票數(shù)量也高達(dá)14只。

業(yè)內(nèi)人士表示，在定向增發(fā)項目中，增發(fā)價往往與市價形成一定的折價價差，若能利用這一折扣率，挑選出具備核心競爭力的定增項目進(jìn)行投資，其預(yù)期收益具有較大吸引力。而增發(fā)價格一般為定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票交易均價的90%，對基金公司來說，即使股價下跌，也存在一定的緩沖空間，吸引了眾多基金參與。

歐菲光最“給力” 梅花集團(tuán)最“坑基”

Wind數(shù)據(jù)顯示，在基金參與定向增發(fā)的上市公司中，歐菲光為基金公司帶來的浮盈收益最多。2012年以來，歐菲光業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長勢頭，去年全年實現(xiàn)盈利3.21億元，同比增長1450.41%。今年一季度，盈利8527萬元，同比增長313.53%，并已預(yù)計今年上半年將實現(xiàn)盈利2.1億元至2.5億元，同比增長140%至190%。業(yè)績的給力，使得公司有底氣對去年利潤實施10轉(zhuǎn)10派2.1（含稅）的分配，并已于4月16日實施。二級市場上，今年以來股價累計漲幅高達(dá)179.21%，使青睞該股的機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿。

在其1月末的增發(fā)方案中，易方達(dá)基金、嘉實基金、海富通基金、景順長城基金分別獲配900萬股、440萬股、400萬股以及594萬股，在經(jīng)歷了2012年末每10股派2.1元轉(zhuǎn)增10股后其增發(fā)價約為18.4元，7月12日該股收盤價為52.4元，4只基金浮盈總計7.9億元，成為基金參與定增的項目中最“給力”的公司。

此外，三力士、伊利股份、新綸科技以及浙報傳媒也給參與基金帶來不少浮盈收益。在三力士2月6日的增發(fā)方案中，興業(yè)全球和匯添富兩只基金分別獲配1449萬股和860萬股，其增發(fā)價為6.58元（每10股派1元后），7月12日股價已高達(dá)15.57元，兩只基金浮盈分別為1.3億元和7731萬元。鵬華基金、博時基金、廣發(fā)以及長信基金均參與伊利股份的定增，目前浮盈均達(dá)5億元左右。新綸科技以及浙報傳媒兩只股票也分別上漲達(dá)93%以上，使得參與其中的眾多基金獲利不少，其中融通基金、匯添富基金、華安基金在浙報傳媒總計獲利9.42億元，而萬家基金、中銀基金、銀河基金、廣發(fā)基金、匯添富基金獲配新綸科技總計4564萬股目前也已浮盈3.69億元。

然而，幾家歡喜幾家憂，統(tǒng)計顯示，今年以來72家定增的上市公司中仍有15家公司的股價出現(xiàn)“倒掛”，使得獲配數(shù)量較多的基金折戟。在最“坑基”的上市公司中，以梅花集團(tuán)居首，作為以味精起家的梅花集團(tuán)受原輔料漲價、產(chǎn)成品降價及行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響，主營業(yè)務(wù)利潤空間被兩頭擠壓，導(dǎo)致其業(yè)績下滑，與業(yè)績同步下滑的還有公司股價。截至7月12日，梅花集團(tuán)報收4.14元，較4月3日公布的定增價6.27元/股破發(fā)近四成。數(shù)據(jù)顯示，建信基金獲配規(guī)模最多，達(dá)到1.44億股，而匯添富基金也獲配4780萬股，按照上述 收盤價計算，2只參與基金浮虧4億元之多。

另外今年以來周期股差強(qiáng)人意的表現(xiàn)使得參與基金也傷痕累累，5月16日發(fā)布定增方案的錫業(yè)股份，股價較定增底價已下跌25%，使得紅塔紅土、英大基金、華夏基金、平安大華基金以及華安基金等5家基金公司浮虧達(dá)6.9億元。酒鋼宏興的一路震蕩走低也使得參與其定增的農(nóng)銀匯理等4只基金浮虧7.6億元，此外金元惠理等5只基金在焦作萬方的定增上也已損失3.13元之多。

分析人士指出，盡管定增價格一般略低于市場價格給參與定增的機(jī)構(gòu)投資者提供了一定的安全邊際，但決定股價中長期走勢的依舊是上市公司基本面以及行業(yè)景氣度。事實上，基金參與定增收益的分化也是今年A股市場行業(yè)和板塊之間冷暖差異的寫照。