“與那些營利的投資公司的區(qū)別在于，我們是為非營利機(jī)構(gòu)服務(wù)的，本身也是非營利的，所以我們把這些非營利機(jī)構(gòu)的利益放在我們前面。”集團(tuán)董事總經(jīng)理安德烈斯·加里亞諾斯（Andreas Calinaos）說。

1969年，有美國研究者就大學(xué)資產(chǎn)管理的法律問題給福特基金會(huì)提供了一份報(bào)告，提出如何有效管理大學(xué)的捐贈(zèng)基金，并避免道德風(fēng)險(xiǎn)。福特基金會(huì)根據(jù)這份報(bào)告向美國國會(huì)建議設(shè)立專門的非營利性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來管理大學(xué)基金和其他慈善基金會(huì)的資產(chǎn)。于是，1971年，一家名為“共同基金”（Commonfund）的慈善資產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。

始于大學(xué)基金

上世紀(jì)60年代末，美國大學(xué)慈善基金的投資回報(bào)率始終落后于活動(dòng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算的增長速度，許多機(jī)構(gòu)又面臨教師補(bǔ)貼和設(shè)施修繕問題。這使得美國高等教育界對教育機(jī)構(gòu)，尤其是私立教育機(jī)構(gòu)未來發(fā)展活力越發(fā)擔(dān)憂。擺在他們面前的問題是，傳統(tǒng)的慈善資產(chǎn)管理模式阻礙了理事會(huì)解決以上矛盾的能力。

福特基金會(huì)因此贊助了一項(xiàng)具有里程碑意義的研究，在1969年出版了《慈善基金的法律和領(lǐng)悟（The Law and the Lore of Endowment Funds）》。該報(bào)告研究了美國關(guān)于慈善資產(chǎn)基金管理的法律，認(rèn)為并不存在為教育基金開發(fā)良好投資策略的法律滯后。自此，非營利機(jī)構(gòu)對相關(guān)法律的擔(dān)憂漸漸消除。與此同時(shí)，美國的學(xué)術(shù)界也開始研究這個(gè)問題，并且提出現(xiàn)代投資組合理論。這個(gè)理論認(rèn)為，當(dāng)你把具有風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略組合在一起，投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)自然就降低了。

在對法律障礙和投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂都化解的同時(shí)，“共同基金”應(yīng)運(yùn)而生。1971年，福特基金會(huì)捐資280萬美元成立了這個(gè)“服務(wù)于非營利機(jī)構(gòu)的非營利機(jī)構(gòu)”——共同基金集團(tuán)?！芭c那些營利的投資公司的區(qū)別在于，我們是為非營利機(jī)構(gòu)服務(wù)的，本身也是非營利的，所以我們把這些非營利機(jī)構(gòu)的利益放在我們前面?！奔瘓F(tuán)董事總經(jīng)理安德烈斯·加里亞諾斯（Andreas Calinaos）說。

沒有股東的基金

時(shí)至今日，“共同基金”仍然沒有股東，其成員都是專業(yè)的理財(cái)師、金融專家，他們在這里只拿薪水，不進(jìn)行分紅。管理資產(chǎn)總額已高達(dá)260億美元的“共同基金”仍將創(chuàng)立之初的信念作為其工作使命——“改進(jìn)投資管理實(shí)踐，提升非營利機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)實(shí)力”。

“共同基金”唯一關(guān)注的領(lǐng)域是進(jìn)行投資管理，這是他們唯一的業(yè)務(wù)。

“共同基金”下屬證券公司總裁道格拉斯·麥克尼利（Douglas McNeely）介紹：“我們幫助客戶在各種資產(chǎn)種類上進(jìn)行全球范圍內(nèi)的投資。我們特別擅長的是私募基金、風(fēng)投、大宗商品和房地產(chǎn)，這些是我們的經(jīng)驗(yàn)領(lǐng)域?！?/p>

40年里，“共同基金”成立了四大下屬公司，在不同的領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁I(yè)的投資管理服務(wù)。他們是：處理投資關(guān)系管理的證券公司、負(fù)責(zé)國內(nèi)外證券投資的資產(chǎn)管理公司、為私募資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的資本公司和進(jìn)行房地產(chǎn)投資計(jì)劃的房地產(chǎn)公司。40年來，所有投資平均收益率為17%。

這是你們的權(quán)利

“最開始我們只處理教育機(jī)構(gòu)的投資。大約15年前，我們開始接受所有非營利組織的投資，包括基金會(huì)、醫(yī)院和慈善組織?，F(xiàn)在，教育機(jī)構(gòu)仍是我們最主要的客戶，數(shù)量比其他任何一個(gè)種類的客戶都多。”安德烈斯說，“我們按照所管理資產(chǎn)的0.35%到1.5%不等收取管理費(fèi)，一般資產(chǎn)越大，費(fèi)率就越低。”

在最近的一次“共同基金”年會(huì)上，機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露其提供資產(chǎn)管理服務(wù)的對象目前已將近1600家。這些機(jī)構(gòu)投資者均來自非營利機(jī)構(gòu)及免稅機(jī)構(gòu)，其中包括大學(xué)基金、私人基金會(huì)、私募基金、共同基金、公共慈善機(jī)構(gòu)、非營利的醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)、圖書館、博物館、養(yǎng)老基金和家庭信托等，管理資金總額約260億美元。

按客戶的資產(chǎn)規(guī)模，“共同基金”所服務(wù)的對象分布均勻，有三成客戶資產(chǎn)在1億至5億美元之間，三成客戶資產(chǎn)超5億，另外三成客戶則為資產(chǎn)小于1億美元的小型機(jī)構(gòu)。

“共同基金”強(qiáng)調(diào)跟客戶保持一致。“如果我們做得好，你們就會(huì)把你們的資產(chǎn)委托給我們管理，我覺得這是你們的權(quán)利?！钡栏窭拐f，“我們應(yīng)該在價(jià)格方面強(qiáng)調(diào)合理，在收入方面是這個(gè)行業(yè)最低的?！?/p>

他說：“我們的客戶主要在美國，但是越來越多的客戶開始來自全球其他地方。我們特別強(qiáng)調(diào)從我們的客戶中獲得反饋意見，而非常驕傲的是，去年我們發(fā)現(xiàn)有90%以上的客戶選擇了向其他機(jī)構(gòu)推薦我們。”