一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周收于1979.21點，本周收于2007.5點，上漲1.41%；股市動態(tài)30指數(shù)上周報收717.33點，本周收于733.72點，上漲2.28%；其中股票組合上漲3.3%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設立以來，下跌26.63%，同期上證指數(shù)下跌61.85%。本期股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏上證指數(shù)。

在經(jīng)歷六月底的大幅殺跌后，本周市場繼續(xù)反彈，但反彈力度不足。創(chuàng)業(yè)板指反彈力度明顯強于主板，甚至創(chuàng)反彈的新高。本周中小板指數(shù)上漲4.34%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.51%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均強于大盤指數(shù)。

上海醫(yī)藥（601607）公告收購東英（江蘇）藥業(yè)有限公司79%股權，這是管理層上任一個月以內(nèi)首次進行收購。上海醫(yī)藥與英屬維爾京群島（BVI）注冊公司Dongying BVI達成股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以6.15億元對價受讓了后者持有的Big Global公司79%股權，從而間接控制Big Global全資子公司東英藥業(yè)。目前交割事項已經(jīng)完成，此后的半年內(nèi)，上海醫(yī)藥將繼續(xù)收購Big Global約10%股權，同時向其單項增資1億元，由此將控制其90.25%股權。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

貝因美調(diào)出74萬股，價格31.5元，增加現(xiàn)金23，310，000元，現(xiàn)金變?yōu)?44，327，647元。

三、最新評論

貝因美股價自調(diào)入30成分股以來，股價已經(jīng)翻倍不止，如今在貝因美中報上調(diào)預增比例之際，我們將貝因美在30成分股的比例大幅下調(diào)。股市中當群體判斷形成共識的時候，往往意味著群體的錯誤。這一次也不例外，貝因美從我們調(diào)入之初的無人賞識，到如今的萬人追捧，股價也在這一過程中暴漲，這一切的發(fā)生僅在半年多時間內(nèi)就完成了。

我們當初看好貝因美的大邏輯，一個是龍寶寶在2012年的大量出生必然帶來對奶粉的強勁需求，另一個就是傳言的二胎政策可能放開，而香港奶粉的限購強化了內(nèi)地奶粉生廠商的優(yōu)勢。如今公司股價的大幅上漲就是對這一邏輯的肯定，站在目前的角度，在市場對公司一致看好之際，有必要清醒認識，重新評估現(xiàn)在的貝因美。

貝因美最近股價上漲的直接催化劑來自7月3日業(yè)績預增修正公告。公司修正后的上半年凈利潤在3.18億元-4.18億元之間，較去年同期上漲60%-110%，而一季報預披露的上半年凈利潤為2.39億元-2.98億元之間，同比增幅為20%-50%。根據(jù)渠道監(jiān)測數(shù)據(jù)，貝因美在4、5月份的市場占有率相比一季度基本保持穩(wěn)定，因此預計二季度公司收入增速基本保持一季度的增速水平，從而推算二季度盈利高增長主要來自費用率的控制。如果僅是費用率的控制導致的利潤增速大幅提升，則持續(xù)性是不夠的。

在公告了利潤向上修正的利好消息后，公司同時公告了另一個利空的信息。在國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查與反壟斷局近期對奶粉行業(yè)的反壟斷調(diào)查后，貝因美作為國產(chǎn)奶粉龍頭公司之一，首先提出了產(chǎn)品降價。貝因美表示公司近期將對主要品類嬰兒配方奶粉標準出廠價格進行下調(diào)。7月3日，惠氏奶粉對外宣布將立即開展主要產(chǎn)品的降價活動，均降幅11%，其中單品最高降價幅度達20%。奶粉降價無疑對整個行業(yè)都是一個利空信息，香港市場合生元受此影響，兩天股價下跌30%以上，而國內(nèi)上市公司貝因美和伊利股價對此卻反應遲鈍。

站在當下的角度，貝因美利好反應已經(jīng)比較充分，而對利空卻沒怎么反應，考慮到群體認知的一致性，顯然應該注意風險的控制，基于此我們大幅降低了貝因美在30成份股中的比例，如果以后貝因美用業(yè)績證明自己的成色，我們將重新提高其比例。

同時這里提示下創(chuàng)業(yè)板和主板的風險，創(chuàng)業(yè)板目前也是一個大家形成共識的板塊，大家很容易再次犯錯誤，創(chuàng)業(yè)板崩潰的概率在顯著增加，而主板破1849也指日可待。所以熱點可以做，但必須腳底抹油，情況不對時，隨時撤退。