過去的一周又是冰火兩重天，快樂的快樂到死，痛苦的也是痛苦到不行。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在這周創(chuàng)出了年內(nèi)新高，讓很多看空創(chuàng)業(yè)板的投資者大跌眼鏡，這樣的強勢能維持多久，部分市場參與者都沒有什么底。本周我們看到各類媒體的評論，基本上是看好新興產(chǎn)業(yè)個股一面倒，指數(shù)點位從1200點開始，有看1500點的，還有看1600點，不少投資者說創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)將會在1600點會師。從板塊的成長性和市值來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將來超過上證指數(shù)是正?，F(xiàn)象，但這一天哪天來還是值得商榷的。

我們從行情運行的節(jié)奏看，6月25日前的快速下跌已經(jīng)釋放了風(fēng)險，而這之后的反彈，主要是針對這段時間內(nèi)指數(shù)超跌引發(fā)的。目前已經(jīng)開始進入反彈的壓力區(qū)，上證指數(shù)10天線和2000點整數(shù)關(guān)口已經(jīng)有強大的壓力，上方20日均線的快速下移也使這種壓力有增無減，我們還是認為2000點-2050點是這次反彈的壓力區(qū)，逢高減持獲利品種是下周的主要操作策略。

近期市場上關(guān)于國債期貨即將推出的傳聞不少，其實我們不需要特別擔(dān)心這個事件對股市的影響。從大局來看，利率市場化是大勢所趨，而國債期貨的推出有利于機構(gòu)進行風(fēng)險控制。至于有說國債期貨對市場資金的分流，我們可以參考股指期貨推出以后的情況，當時股指期貨更多地是從心理和博弈的層面在短期內(nèi)加劇了市場的短期波動，并沒有足夠的證據(jù)表明股指期貨顯著分流了A股資金。

如今與A股隔離相對更遠的國債期貨推出，其分流資金的壓力理應(yīng)更小。反倒是前期由錢荒引發(fā)的資金成本上升的問題，有可能在今年下半年到2014年不斷出現(xiàn)?，F(xiàn)在央行開始要商業(yè)銀行對表外資金進行清理，過去幾年大量發(fā)行的理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品等都有到期清算的問題，這點投資者需要保持清醒的認識。

現(xiàn)在市場上熱點層出不窮，我們從去年底以來一直說的新興產(chǎn)業(yè)，不斷被投資者挖掘。本周以掌趣科技、樂視網(wǎng)、內(nèi)蒙君正、時代出版為導(dǎo)向，手游、互聯(lián)網(wǎng)金融、文化傳媒、通信、蘋果概念、智能穿戴等熱點順勢而上，只要跟文化、傳媒、網(wǎng)絡(luò)沾邊，市場便推波助瀾。我們認為，除了大科技范疇，生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保這兩個板塊也需要關(guān)注。

這兩個板塊進入二季度末開始陷入調(diào)整，但我們建議投資者不要遺忘這兩個板塊，因為他們兼具穩(wěn)健、成長特性，政策預(yù)期明確、市場空間廣闊，長時間的調(diào)整恰恰是優(yōu)選個股的機會。一旦高風(fēng)險個股出現(xiàn)潰敗，強周期品種又不具備大幅拉升的能力，那么市場機會在新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部輪轉(zhuǎn)是必然趨勢，結(jié)構(gòu)性牛市依舊存在，而且時間將超出大部分投資者預(yù)期。基于上述原因，我們提示投資者對于這兩個板塊的關(guān)注度應(yīng)當提升。