前期強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)板隨著本周立秋節(jié)氣的到來終于放慢了腳步，而近期一直被人遺忘的周期股在汽車、煤炭等板塊的帶領(lǐng)下卻集體躁動(dòng)，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換明顯。由于政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的階段性積極反饋，以及前段時(shí)間的充分調(diào)整，因此近期周期板塊企穩(wěn)也是順理成章的事了。不過，鑒于大規(guī)模刺激政策不會(huì)出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)暫難顯著回暖、增量資金不足，周期股的反彈幅度預(yù)計(jì)有限，呈現(xiàn)脈沖和輪動(dòng)特征則成為可能，但是其中的優(yōu)質(zhì)成長股則有望在調(diào)整之后再度走強(qiáng)。

消息面上，數(shù)據(jù)顯示7月我國出口實(shí)現(xiàn)1.15萬億元人民幣，增長5.1%；進(jìn)口實(shí)現(xiàn)1.04萬億元人民幣，增長10.9%。進(jìn)出口增速雙雙轉(zhuǎn)正顯示出口形勢預(yù)縮企穩(wěn)。值得注意的是，進(jìn)口同比增速超過10%，高于市場預(yù)期，顯示7月國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度有所提升。另外，以銅、橡膠等為代表的國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格本周紛紛放量大漲，預(yù)計(jì)將對(duì)股市帶來積極和正面的影響效應(yīng)。

技術(shù)層面，由于指數(shù)前期反彈積累了獲利盤需消化鞏固，故本周兩市指數(shù)以縮量整理為主；其中上證指數(shù)20日均線附近支撐較為明顯，市場整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定。在中央政治局會(huì)議定調(diào)下半年政策的支持下，筆者對(duì)后市行情仍然保持樂觀，因此短線指數(shù)消化獲利盤后有望再拾升勢，短期阻力位仍為上證指數(shù)2100點(diǎn)附近整數(shù)關(guān)口。對(duì)于8月的行情，筆者依然維持前期的判斷：隨著時(shí)間的推移，滬指MACD指標(biāo)逐步浮出水面，若滬指及時(shí)放量站上60日均線，那么大盤有望復(fù)制2012年12月末的那輪反彈。

近期主流資金從新興產(chǎn)業(yè)股中撤出而轉(zhuǎn)戰(zhàn)周期個(gè)股，并不是一時(shí)沖動(dòng)，而是有著一定的產(chǎn)業(yè)政策因素，并且與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策思路保持一致。地產(chǎn)、水利、水泥等個(gè)股是A股的權(quán)重股、人氣股，此類個(gè)股一旦持續(xù)獲得資金的青睞，就會(huì)驅(qū)動(dòng)指數(shù)的企穩(wěn)。關(guān)注到藍(lán)籌股本身，萬科公布中報(bào)業(yè)績，銷售和凈利潤均大幅增長的利好再次帶動(dòng)了房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)。房地產(chǎn)只是權(quán)重股當(dāng)中的一部分，縱觀整個(gè)權(quán)重板塊，很多都具備三個(gè)優(yōu)勢：1、股價(jià)低；2、業(yè)績好；3、有央企等大股東背景。資金在對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了一輪炒作之后風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，因此權(quán)重股正好符合這個(gè)時(shí)期的要求。不過對(duì)于市場來說，“二八”轉(zhuǎn)換完成所帶來的指數(shù)大幅拉升還要等待更多場外資金進(jìn)駐。

操作上，可以開始關(guān)注那些估值洼地效應(yīng)明顯的品種，這主要是指三類個(gè)股，一是產(chǎn)品價(jià)格上漲，業(yè)績彈性樂觀的估值洼地效應(yīng)股，比如說閏土股份等紡織印染股，新安股份等草甘膦股，新和成等維生素系列股。二是投資產(chǎn)業(yè)鏈股，主要是指優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股、水泥股、水利股。三是商業(yè)連鎖股，此類個(gè)股在近期漸趨活躍。整體來看，大盤仍處于震蕩整理之中，結(jié)構(gòu)性行情不變，調(diào)整的幅度不會(huì)很大，權(quán)重護(hù)盤效應(yīng)明顯，投資者在操作中可合理布局，嚴(yán)格控制倉位。