本周上證指數(shù)繼續(xù)以震蕩為主，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是來了一個(gè)沖高回落，但個(gè)股的活躍度依舊較高，只是漲幅榜上的個(gè)股換了一批，和7月份市場(chǎng)活躍的個(gè)股完全兩樣了?？偨Y(jié)近期走得好的個(gè)股，印證了我們前期的判斷，就是業(yè)績開始走強(qiáng)的個(gè)股受到關(guān)注，比如裝飾園林類個(gè)股，從棕櫚園林到普邦園林，都是中報(bào)業(yè)績?cè)鏊俪A(yù)期的。還有一類很明顯走強(qiáng)的個(gè)股，就是我們前期提到的漲價(jià)題材個(gè)股，比如華峰氨綸，比如閏土股份，比如浙江龍盛，這些都是產(chǎn)品價(jià)格近期因?yàn)楣┙o端缺口而漲價(jià)的。還有一類個(gè)股走的非常好，就是重組類個(gè)股，有重組完成的，有重組預(yù)期的，比如新民科技，比如新疆天宏等。我們覺得，這三類走得好的個(gè)股，應(yīng)該就是整個(gè)八月的主線，投資者一定要學(xué)會(huì)從中分析尋找。

說到金礦，就不得不提一下房地產(chǎn)，我們覺得，無論是從短期還是中期的角度，無論是從基本面還是從題材面的角度，地產(chǎn)股都應(yīng)該引起投資者的重視了。從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下滑的速度超出管理層的預(yù)期。PPI持續(xù)通縮，PMI持續(xù)走低，穩(wěn)增長的壓力很大。于是，我們看到了逆回購在增加，我們看到了鐵路投資在加速，我們看到了房地產(chǎn)調(diào)控的說法不見了。目前兩市仍有迪馬股份、榮豐控股、銀潤投資等10家房企停牌，其中多家涉及重要事項(xiàng)未公告，這意味著未來可能還將有房企祭出新的再融資方案，而這也將逐步印證監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)再融資的態(tài)度轉(zhuǎn)變。

我們注意到，房地產(chǎn)再融資或不限保障房項(xiàng)目，全面放開再融資或很快實(shí)現(xiàn)。此前，新湖中寶公布的55 億元融資方案中全部用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，方案公布后市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于此次監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再融資開閘的限制條件中，是否包含保障房開發(fā)項(xiàng)目為重要審核依據(jù)。但宋都股份的再融資預(yù)案顯示，其15億元募集資金將全部用于面向剛性需求的商品住房項(xiàng)目建設(shè)，大大超出市場(chǎng)此前對(duì)再融資放開范圍的預(yù)期，打開板塊重估空間。伴隨行業(yè)成交改善及房產(chǎn)稅等政策靴子落地漸近，板塊也將進(jìn)入更良好的估值改善通道，龍頭類個(gè)股和近期有再融資的個(gè)股將是我們關(guān)注的重點(diǎn)。

我們看到，先知先覺的資金已經(jīng)開始介入到地產(chǎn)股里面。公募基金方面，在一季度出逃地產(chǎn)板塊后，二季度也有回補(bǔ)跡象。數(shù)據(jù)顯示，與一季度末相比，公募基金持有地產(chǎn)板塊占基金凈值的比由3.48%小幅上升至3.59%。中弘股份也獲得私募基金的增持。我們從估值安全的角度考慮，中國建筑無疑是一個(gè)很好的標(biāo)的。我們認(rèn)為，此次研究將其中的普通直營房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)注入中海地產(chǎn)，或托管有利于中建地產(chǎn)提升管理，將助其成為公司業(yè)績的新增長點(diǎn)，同時(shí)也有利于資產(chǎn)價(jià)值的重估。中國建筑的兩家香港上市的子公司中海地產(chǎn)和中建國際截至目前權(quán)益市值貢獻(xiàn)合計(jì)1030 億人民幣，但母公司在A 股的市值僅981 億人民幣。此次注入或托管后其將在中海外的估值框架下顯現(xiàn)出內(nèi)在價(jià)值，有助于體現(xiàn)中國建筑的整體價(jià)值。