創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在8月6日創(chuàng)出1219.12點的階段新高后，開始出現(xiàn)震蕩走勢，板塊內(nèi)部也開始出現(xiàn)分化，部分個股依舊維持短線強勢，但亦有相當數(shù)量創(chuàng)業(yè)板個股開始走弱。本刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自8月6日至8月15日的9個交易日區(qū)間段內(nèi)，跌幅排名前50位的個股中，創(chuàng)業(yè)板公司即有30個，占比高達6成。

盡管上述統(tǒng)計時間周期較短，難以明確判斷創(chuàng)業(yè)板就此會整體走弱，但創(chuàng)業(yè)板公司不斷“躋身”領跌排行榜的現(xiàn)象仍值得警惕。

領跌個股增多 預示板塊風險

首先，目前創(chuàng)業(yè)板公司為355家，從數(shù)量上來看，在A股共計2464家公司中的占比只有14.4%，其在階段跌幅排行榜中占比超過60%說明，創(chuàng)業(yè)板中走弱的個股比例已遠遠高于整個市場的比例。

其次，自2012年12月初以來，創(chuàng)業(yè)板的強勢已維持了將近三個季度，市場對于板塊的調(diào)整以及大小盤風格的轉(zhuǎn)換有一定預期。事實上，如果加上中小板公司，上述跌幅排行榜中的50只個股中，“中小板+創(chuàng)業(yè)板”的數(shù)量達到42個，占比更是高達84%，這在一定程度上說明市場資金選擇了逐漸從這些被炒高的小盤股中退出，至于是否在從小盤股退出后有可能實現(xiàn)大小盤風格轉(zhuǎn)換，則是后話。

領跌個股增多的現(xiàn)象或許預示了創(chuàng)業(yè)板整體蘊藏著的風險，從投資策略的角度出發(fā)，對于這些風險信號不能掉以輕心。在經(jīng)歷了長達近9個月的趨勢上行后，過分的“戀戰(zhàn)”小盤股已顯得不夠明智。

領跌個股特征：市盈率整體偏高

觀察30只創(chuàng)業(yè)板領跌個股，可以發(fā)現(xiàn)其整體高市盈率特征（參見表一）。

表中的30只創(chuàng)業(yè)板個股，其市盈率（TTM法）平均為56.62倍。有分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板中的部分個股，其市盈率估值超過50倍甚至上百倍，就個股而言，如果其成長性能夠足夠好，是可以支持這樣的估值的。但如果作為一個板塊，其市盈率估值平均都超過50倍甚至更高，其中就有積聚了風險，因為從統(tǒng)計的角度來看，那么多的公司都具備極高成長性的可能性是偏低的。