周K線2連陽

本周（9月2至9月6日）滬深300現(xiàn)貨3漲2跌，累計漲幅1.90%，周K線2連陽。

全周震蕩整理更為明顯。平均日振幅從兩周前的47.54點，下降為上周的34.76點，再縮小至本周的24.18點。日K線在60日均線以上，季均線斜率向下，尚未進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)的偏多格局。一點值得期待的是，如果下周一能上漲56.06點，或是維持現(xiàn)在的價位到下周四，季均線斜率將向上。

持倉量繼續(xù)下降

持倉量下降，是最主要的看空條件，本周這個現(xiàn)象繼續(xù)。5個交易日，4個合約和IF1309的持倉量變化為：+2285手、+389手、-2502手、-1001手、+272手+1392手、-289手、-3100手、-1627手、-473手。

總計全周IF1309持倉量下降4097手，4個合約持倉量小幅減少557手。也就是說，4個合約持持倉量22日移動平均值依舊是下降的狀態(tài)。

多方顯得信心不足

從價差看，也可以看出多方并不具信心。例如，周二高開后上漲，這一段時間是價差下降。但是當(dāng)10點10分走到上午最高價，回調(diào)至11點30分，這一段價差還是下降。前面說成不追漲，情有可原，本來高了少買就再正常不過。但是后面價格便宜了也不買，就不太對勁?；仡^去找，10點10分，不低接的起點，現(xiàn)貨為2345.12點，幾乎突破了上周的最高點，隨后回檔多方不買，就說明多方不認(rèn)為還能突破高點。

13點0分起，大盤上漲，價差增加，多方有追漲的意愿了。但是從價差圖上可以看到，漲到某一個位置，價差又開始下降。那個時間點是13點40分，2348.66點，剛好是突破當(dāng)日和上周的最高點。同樣的，多方又對大盤能否創(chuàng)新高投反對票。

周三和周五各有2次達(dá)到2360點的本周最高水平。先看周三，比較周二干脆，兩次走到2360點，多方都不追漲。但是兩個點相比，還有看空條件，價差背離。

研究結(jié)論

本周四，4個合約持倉量22日移動平均線開始下降，這是上周說過的最糟糕的情況。為什么說“最”，因為從歷史上來看，持倉量22日移動平均線下降12次，大盤12次扭轉(zhuǎn)趨勢。

那么，這次扭轉(zhuǎn)的是什么趨勢呢？回顧此次4個合約持倉量22日移動平均值的增加，起點在7月29日，當(dāng)時的大盤指數(shù)是2175.97點，終點是本周三，2328.06點。所以，這一段持倉量增加對照的是大盤上漲，持倉量下降是偏空訊號。

周二10點15分，是周二的最高點，也幾乎是本周的最高點。然而，這里也是分水嶺，周二10點15分之前，價差平均值為+0.12%，之后為-0.17%。當(dāng)周三14點20分再次走到這個位置時，價差大不如前。

綜合以上，期指多方正在畏高，看空條件發(fā)生。