中國西電：長期向上空間大

GE注資中國西電。繼中國西電（6001179）向通用電氣新加坡公司非公開發(fā)行股份獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，8月28日，公司發(fā)布“非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書”，預(yù)計(jì)定增資金將在近期到帳，定增價(jià)格4.4元/股，較目前市場價(jià)有一定幅度的溢價(jià)，定增完成后，GE將持有公司股本的15%。

海外市場值得期待。GE入股中國西電有多方面的考慮，一是在中國拓展二次設(shè)備業(yè)務(wù)，GE與中國西電的二次設(shè)備公司西電通用已經(jīng)于4月成立，西電控股59%，未來將盡快進(jìn)入電網(wǎng)招標(biāo)。GE入股中國西電的另一大考慮是是聯(lián)合打造強(qiáng)大的一次設(shè)備平臺，GE后續(xù)的全球業(yè)務(wù)將優(yōu)先采購西電的變壓器和開關(guān)，為西電海外業(yè)務(wù)帶來增量，GE也同時(shí)分享收益。公司目前每年海外訂單在30億元左右，GE入股后，公司未來海外訂單目標(biāo)提升至10億美元左右，海外市場是公司營收規(guī)模增長的主要動力。

操作策略：二級市場上，今年以來，公司股價(jià)處于寬幅震蕩的格局，并于6月創(chuàng)下了該股歷史最低價(jià)，當(dāng)前股價(jià)距歷史最低價(jià)已經(jīng)有較大幅度的上漲。但從歷史上來看，當(dāng)前股價(jià)仍然處于低位水平。GE的加入將帶來鯰魚效應(yīng)，不僅為公司帶來更大量的海外訂單，還將推動管理運(yùn)營能力的提高。公司股價(jià)長期向上空間較大，投資者可積極關(guān)注。

亨通光電：增發(fā)打開長期成長空間

各業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)中有升。2013年上半年亨通光電（600487）實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤6306萬，同比下降64.74%，主要原因在于公司2012年2季度收到上海賽捷投資分紅9000萬元，且該投資收益為一次性收益，2013年2季度公司并無該項(xiàng)投資收益，致使公司業(yè)績同比大幅下滑。

營收規(guī)模的增長將緩解費(fèi)用壓力。2013年上半年公司三項(xiàng)費(fèi)用率為18.32%，同比增長1.5個百分點(diǎn)，主要原因在于公司海底光電纜，光棒三期等研發(fā)支出增加導(dǎo)致管理費(fèi)用率上升1個百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，2013年上半年為1.45億，同比基本持平，反映公司在規(guī)劃長期發(fā)展的同時(shí)仍在積極控制費(fèi)用。此外，從費(fèi)用規(guī)模絕對值來看，公司上半年三項(xiàng)費(fèi)用同比增長僅11%，隨著下半年?duì)I收規(guī)模的增長，公司費(fèi)用壓力將逐步緩解。

公司公布增發(fā)預(yù)案。擬增發(fā)不超過7400萬股，募集不超過11.5億資金，價(jià)格不低于15.72元，投向光棒，ODN，海纜等項(xiàng)目。

操作策略：二級市場上，今年以來該股經(jīng)過短暫的上行之后，從高位開始步入震蕩下行的調(diào)整通道，最大跌幅達(dá)40.2%。8月以來，開始步入上行通道。隨著“寬帶中國”戰(zhàn)略穩(wěn)步實(shí)施，公司營收下半年將逐季加速。公司當(dāng)前股價(jià)仍處于今年以來的低點(diǎn)，預(yù)計(jì)后市將保持震蕩向上的形態(tài)。

愛康科技：將保持緩步上攻態(tài)勢

支架業(yè)務(wù)高增長，盈利能力持續(xù)提升。2013年上半年，愛康科技（002610）的邊框業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，EVA膠膜收入略有下滑；支架收入同比大增188.22%，且毛利率同比提高了5.43個百分點(diǎn)；光伏電站實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收入（電網(wǎng)支付部分）655萬元，結(jié)合上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，實(shí)際的發(fā)電收入約2000萬元，實(shí)際毛利率為50%左右。公司二季度的毛利率為9.67%，環(huán)比一季度的9.02%持續(xù)提升，自去年底以來，企業(yè)盈利改善的趨勢繼續(xù)得到確認(rèn)并延續(xù)。

推進(jìn)開發(fā)地面電站，率先試水分布式。公司繼續(xù)推進(jìn)開發(fā)地面電站，上半年已實(shí)現(xiàn)青海蓓翔三期20MW，新疆愛康一期20MW光伏電站項(xiàng)目的并網(wǎng)發(fā)電，累計(jì)完成光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目65MW，而新疆愛康二期20MW已獲路條。同時(shí)，公司率先試水分布式，此次投資建設(shè)的兩處合計(jì)5.47MW屋頂電站，有利于公司探索分布式盈利模式并搶占分布式市場資源，同時(shí)也具有良好的示范效應(yīng)。

操作策略：二級市場上，今年上半年公司股價(jià)一直保持震蕩上行的勢頭，經(jīng)過六月份的大幅調(diào)整后，股價(jià)重新回到歷史低位附近并開始筑底反彈，此后保持緩步上攻的態(tài)勢。鑒于公司基本面狀況較為良好，光伏行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，且最近出臺的光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策超出預(yù)期。公司股價(jià)有望繼續(xù)保持緩步上攻的態(tài)勢，投資者可擇機(jī)介入。

美亞柏科：繼續(xù)上漲概率大

業(yè)務(wù)拓展良好，營收規(guī)模穩(wěn)步增長。今年上半年，美亞柏科（300188）主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。分行業(yè)來看，司法機(jī)關(guān)和企業(yè)收入增速分別為38.14%，51.81%；分產(chǎn)品來看，電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品同比增長44.14%，電子數(shù)據(jù)鑒定及互聯(lián)網(wǎng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等服務(wù)同比增長98.03%，其中云服務(wù)增速232.26%。公司前兩年在營銷和渠道上的投入開始顯現(xiàn)成效，預(yù)計(jì)下半年收入仍將快速增長。

下半年刑偵市場有望放量，成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。8月份公司收購專注于公安刑偵部門信息處理技術(shù)的新德匯，將為電子取證產(chǎn)品切入公安刑偵市場，提供強(qiáng)大的渠道支持。由于刑警數(shù)量數(shù)倍于網(wǎng)監(jiān)，刑偵市場的突破，無疑為公司開辟了一片新的藍(lán)海。預(yù)計(jì)公司與新德匯的渠道整合效應(yīng)在下半年有望逐漸顯現(xiàn)，并實(shí)現(xiàn)刑偵市場的銷售放量，促使銷售增速進(jìn)一步提升。

操作策略：二級市場上，該股今年上半年保持震蕩上行的態(tài)勢，但是成交量一直不溫不火，6月中旬以后成交量顯著放大，股價(jià)保持窄幅震蕩向上的走勢。上半年，公司成立了搜索技術(shù)研究院，專注輿情產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和服務(wù)推廣，同時(shí)加大了技術(shù)研發(fā)投入，保障公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，后續(xù)持續(xù)發(fā)展值得期待。當(dāng)前公司股價(jià)仍處歷史較低水平，后續(xù)上漲空間較大。