本周市場的拐點在周三，一輪快速殺跌，致使不少前期漲幅較大的中小盤個股出現(xiàn)跌停潮，即便周三晚間美股大漲，也未能使得周四的A股跟風(fēng)上漲，可見周三的大陰線殺傷力太大，結(jié)合此前9月17日的大陰線有貌似雙頭嫌疑，不少投資者都在驚呼行情結(jié)束了。是如此嗎？

日線看滬指年初調(diào)整以來，9月上旬試圖突破2444點以來的下降趨勢線，隨后的折返，未改變1849點以來的上升趨勢，突破尚未有效，但支撐依舊適用。

成交量方面，9月上旬意欲突破中期壓力線時成交異常放大，轉(zhuǎn)入調(diào)整后，成交萎縮，這不是傳統(tǒng)意義上的放量走低，也就沒有明顯的資金出逃。故在支撐線附近的止跌回升則成為一種必然，而后量無法超越前量的反彈也就注定還有回調(diào)，總的來講，也就是消化2334點附近的壓力尚不充分，多方有必要經(jīng)過充分的換手。根據(jù)支撐與阻力，對于多方的防線預(yù)期，則約在2150點附近，該點之下，暫難確定有深度的回調(diào)，且可能在該點附近正負20個點構(gòu)造箱體的下邊線，一旦換手充分，則必然放量挑戰(zhàn)2250-2270點箱體上邊阻力區(qū)。

不否認，在挑戰(zhàn)2270點途中出現(xiàn)的上漲乏力后快速殺跌，難免有讓多頭信心不足的嫌疑。自1849點反彈以來，周期股沒有擔(dān)當(dāng)持續(xù)性上漲的大任，而是一輪快速的超跌反彈之后，陷入疲態(tài)。此后自貿(mào)股、港口交運、商業(yè)等一輪爆炒，也延續(xù)此特征，之后，市場重新啟動成長股、環(huán)保股，但整個市場的原生做多動能逐漸轉(zhuǎn)弱，強者恒強的個股其實透露出一種無奈，在無整個市場轉(zhuǎn)暖的氛圍下，被迫暫不出現(xiàn)深度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這其實是多頭逐漸勢弱的過程，需要新鮮的血液來激活市場，或者，來一次相對充分的結(jié)構(gòu)性調(diào)整來解決這樣的問題，而國際板傳言和IPO重啟預(yù)期的借口就顯得很重要了，那么下跌，尤其是估值偏高的成長股的下跌，在三季度業(yè)績證偽下，似乎顯得順理成章。另一方面，超跌反彈的周期股，也似乎看到了這一市場現(xiàn)象，紛紛反彈后快速殺跌，這就有了即使周三隔夜美股大漲，也未能使得周四A股興奮的原因了。在各種題材獲得爆炒后，市場其實對于題材股的挖掘到了一個真空狀態(tài)，需要有新的血液進來，如果重啟IPO，對于符合政策預(yù)期、業(yè)績尚有保障的新股，極有可能獲得市場的爆炒，筆者認為這可能是大概率事件，一旦如此，市場將會在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中被再度激活。

總的來講，筆者認為目前的調(diào)整屬于良性整理，難以出現(xiàn)深度回調(diào)，極有可能構(gòu)造震幅約在100-150點的箱體，消化目前多空分歧。此階段的交易，暫降低交易頻率和持倉。對于調(diào)整后和三中全會前的機會，筆者本周末將在五礦證券本部舉行高端沙龍上探討。