資本市場(chǎng)充滿(mǎn)不確定性，貪婪和恐懼不斷上演，你無(wú)法想象中青寶可以漲10倍，你也無(wú)法想象中石油、中國(guó)遠(yuǎn)洋等可以熊成這樣，資本市場(chǎng)的不確定性首先是由參與者行為的不確定性造成，群體性的行為很難精確預(yù)測(cè)。同時(shí)參與證券市場(chǎng)的投資者認(rèn)知是不完備的，無(wú)論你對(duì)一個(gè)行業(yè)或者公司多么了解，你始終是存在盲區(qū)的，即使你對(duì)公司如大股東或管理層一般了解，你依然無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)股價(jià)。假定你對(duì)公司的認(rèn)知是完備的，那也是你所了解的公司的過(guò)去，你依然無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)，黑天鵝始終存在。不確定性始終存在，而如何應(yīng)對(duì)不確定性，關(guān)乎是否能在證券市場(chǎng)長(zhǎng)期生存，正確的應(yīng)對(duì)方式從我們角度來(lái)看，應(yīng)該是熟練應(yīng)用數(shù)學(xué)思維算概率算期望值，并且為了防止黑天鵝，承認(rèn)自己的認(rèn)知局限，適當(dāng)分散投資，向市場(chǎng)認(rèn)錯(cuò)，并及時(shí)止損。

重陽(yáng)投資的裘國(guó)根認(rèn)為理性投資有三個(gè)層次：概率思維、期望值和防黑天鵝。裘國(guó)根認(rèn)為，概率思維是理性投資中最初級(jí)的層次。長(zhǎng)期看，較高的投資期望值源自于“知行合一的數(shù)學(xué)思維”和“良好的基本面判斷能力”的合成。而最高一個(gè)層次防黑天鵝則依賴(lài)天分和勤勉而產(chǎn)生的靈感，但靈感是忽隱忽現(xiàn)的，所以黑天鵝總是防不勝防。黑天鵝事件的發(fā)生概率雖然是萬(wàn)分之一甚至更小，但鑒于其發(fā)生后果的嚴(yán)重性，從全概率的角度考慮也應(yīng)該給予高度重視，盡管理論上黑天鵝事件無(wú)法系統(tǒng)性地預(yù)防。

有些人沒(méi)上過(guò)大學(xué)，甚至學(xué)歷只是小學(xué)生，但投資業(yè)績(jī)卻超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)的博士生，根本原因是這些人有樸素的數(shù)學(xué)思維。數(shù)學(xué)思維包括以下兩個(gè)關(guān)鍵要素：1）不干不可逆的事情，“如果輸了沒(méi)機(jī)會(huì)翻本的生意或投資那就絕對(duì)不干”；2）樸素地知道有些表面看財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大的事只要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，而資金安排上又穩(wěn)健的話(huà)就值得做，而且極有可能大贏(yíng)。不管成功的投資者是否具備高等數(shù)學(xué)的知識(shí)，他的行為其實(shí)符合概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)中關(guān)于期望值計(jì)算的公式。

按照期望值計(jì)算公式，投資標(biāo)的被分成了四大類(lèi)型。第一類(lèi)，成功概率很高、成功后收益率中等，失敗概率很低、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。第二類(lèi)，成功概率很低、成功后收益率很高，失敗概率很高、失敗后虧損率很高的投資標(biāo)的。第三類(lèi)，成功概率中等、成功后收益率很高，失敗概率中等、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。第四類(lèi)，成功概率很高、成功后收益率很高，失敗概率很低、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。對(duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)，第一類(lèi)投資標(biāo)的，往往很少參與。而第二類(lèi)的投機(jī)標(biāo)的往往因?yàn)槠浔砻娴母呤找娑笫軞g迎。但其實(shí)第二類(lèi)通常是投資虧損的真正來(lái)源，投資收益期望值是收益率和概率的乘積，小概率的事件長(zhǎng)期看很難成功，高盈利往往只是虛妄。投資的首要關(guān)鍵是避開(kāi)投資虧損的陷阱，而樸素的數(shù)學(xué)思維最能幫助人做到這點(diǎn)，第一、二、四類(lèi)投資值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，尤其是第四類(lèi)，一旦出現(xiàn)就要重倉(cāng)出擊。

通過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)知識(shí)我們知道，虧損50%，要想翻本就要翻倍，及時(shí)止損是長(zhǎng)期在市場(chǎng)生存非常重要的方式。資本市場(chǎng)允許投資者犯錯(cuò)誤，但不能犯致命的錯(cuò)誤，虧損一半就是致命的錯(cuò)誤，投資者只要犯兩次致命錯(cuò)誤，基本上可以跟證券市場(chǎng)說(shuō)拜拜了。及時(shí)認(rèn)錯(cuò)止損，是為了防犯致命錯(cuò)誤的很好應(yīng)對(duì)方式，熟練使用概率思維，是應(yīng)對(duì)不確定市場(chǎng)的思維方式。