先蹲后跳

本周（11月11日至11月15日）滬深300現(xiàn)貨4漲1跌，累計漲幅1.85%，周K線收陽。在過去9周中，4陽5陰，連陽或連陰從來不超過2根，顯示出大盤的反復(fù)。

繼上周五寫下本輪回調(diào)新低后，本周一再向下改寫紀(jì)錄。周三開低走低下跌2.22%，再度改寫新低紀(jì)錄，并且讓季均線斜率向下，上一次已經(jīng)是今年6月4日。周四雖然最終收紅盤，但是仍然將回調(diào)低點(diǎn)改寫為2279.01點(diǎn)。

就在如此低迷的背景下，本周五上演驚天逆轉(zhuǎn)。早盤開平，但開盤就是全天最低價，隨后一路上漲，終場漲幅達(dá)2.01%。

不過，由于前期跌幅較深，日K線仍然在60日均線以下，季均線斜率改為向上，未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的偏多格局。

走勢與成交量均顯示反彈較弱

本周的兩個公告，分析師有諸多解讀。每一種解讀都有它的智慧、目的、動機(jī)。其實，市場也會說話，而且，大部分是實話。因為市場說話要花錢，不像分析師說話還賺錢。

怎么聽懂市場在說什么呢？很簡單，就看價格的趨勢和市場的主要氛圍，持倉量是增加還是減少。增加就是對那個趨勢投贊成票，減少就是投反對票。

先說明一點(diǎn)，由于本周是結(jié)算周，IF1311持倉量天天減少，IF1312天天增加，所以以下是4個合約加總的持倉量。

周一，大盤上漲0.34%，但是當(dāng)天有57.1%的時間在平盤以下，似乎更應(yīng)該說成是下跌。全天持倉量減少4125手，這說明空方?jīng)]有加碼的意愿。周二，大盤上漲1.04%，全天沒有翻綠過，這毫無疑問是漲勢。當(dāng)天持倉量減少2422手，多方似乎也不愿意在上漲時加碼。就這兩天而言，兩邊都沒有明顯的攻擊想法。

周三出現(xiàn)方向了。當(dāng)天下跌2.22%，低開低走，開盤價等于最高價，收盤價等于最低價，這明顯是跌勢。當(dāng)天持倉量增加6927手，是過去20個交易日的最大值，空方主動表態(tài)，贊同大盤的失望性賣壓。周四小漲0.72%，漲幅雖然不大，但是全天只有24.5%的時間在平盤以下，說成是漲勢沒有太大的問題。當(dāng)天持倉量減少5126手，這就是相當(dāng)麻煩，說明多方不愿意加碼。連同周三，都是明顯的偏空。周五大漲2.01%，開盤價就是最低價。可惜的是，盤中最多曾經(jīng)上漲3.16%，換言之，拉回了1.11%。

這應(yīng)該還是算成漲勢吧，然而，期指市場的持倉量，居然減少4533手。這說明多方還是不領(lǐng)情，不愿意加碼。綜合以上看來，市場不看好反彈能持續(xù)很久。