滬深A(yù)股市場行情下一步會如何演繹？我們投資人又該如何應(yīng)對呢？

宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)及政策取向這一主要因素將決定滬深A(yù)股市場行情的變化，現(xiàn)在看來，未來三個月宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)多空參半，既有令人不樂觀的成分，也有令人樂觀的地方，先看境外，歐洲央行11月7日意外地宣布降息，美聯(lián)儲QE的退出也看不出有什么時(shí)間表，這些表明歐、美實(shí)體經(jīng)濟(jì)不樂觀。

有一些深諳國際貨幣匯率戰(zhàn)的專家稱，為呼應(yīng)配合美聯(lián)儲退出QE，屆時(shí)美國可能會制造一些亂子，比如打擊敘利亞或伊朗，或在朝鮮半島，或……從這點(diǎn)看，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)促使美聯(lián)儲退出QE，對中國也恐非利好。再看國內(nèi)，剛結(jié)束的三中全會被世人寄予厚望，如果加大改革力度，中國的后發(fā)優(yōu)勢將仍有很大的釋放潛力，這似乎稍微令人樂觀一些，當(dāng)然這是就長期前景來說的，若看短期，似乎又有近憂，四季度宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增速將有可能減緩下行，甚至這一下行趨勢會延續(xù)至明年二季度；而且，最近的CPI數(shù)據(jù)是3.2%，離上限不遠(yuǎn)，如果觸及上限3.5%，又有貨幣收緊之虞。

說到如何應(yīng)對操作，則不能不按下云頭，落腳到關(guān)注上市公司這個山頭上。從整體上看，A股上市公司的業(yè)績增長率與GDP增長率正相關(guān)，也即，GDP增長率曲線如何走，上市公司利潤率的曲線也如何走。所以我們要做好股票投資投機(jī)，要點(diǎn)就是回避業(yè)績處于下降線的上市公司股票，而選擇業(yè)績處于上升線的上市公司股票。據(jù)某券商研究所的報(bào)告稱，有色金屬、餐飲旅游、紡織服裝、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易和電子這幾個行業(yè)的業(yè)績目前處于下降線上，采掘、家用電器、公用事業(yè)、金融服務(wù)和房地產(chǎn)這幾個行業(yè)的業(yè)績處于上升線上，且超預(yù)期。

我們要做好股票投資投機(jī)，還應(yīng)該落腳到研究主力機(jī)構(gòu)這個山頭上，換言之，落腳到股市交易買賣雙方的博弈上。我們看股票行情K線圖，尤其是短線，如日線，會發(fā)現(xiàn)，股價(jià)之漲跌，有時(shí)候并不與上市公司正相關(guān)，上市公司出現(xiàn)利空因素，股價(jià)仍會漲，或低開高走高收；上市公司出現(xiàn)利好因素，股價(jià)反而會下跌，或高開低走低收（如11月12日寶利瀝青的走勢）。之所以出現(xiàn)這些背離的走勢，就在于主力機(jī)構(gòu)的操縱及與散戶們的博弈。比如某些股票，其漲勢既獨(dú)立于大盤，也獨(dú)立于上市公司，這肯定是主力機(jī)構(gòu)操控的結(jié)果。某些股票，遇上市公司出現(xiàn)利空而上漲，則是主力機(jī)構(gòu)打壓吸籌；遇上市公司出現(xiàn)利好而下跌，則是主力機(jī)構(gòu)趁機(jī)派發(fā)減持籌碼。在許多主力機(jī)構(gòu)的心目中，股票就是一種博弈籌碼工具，而博弈就是一種對抗性游戲，說白了就是與交易對手反著做，他們在操盤時(shí)，若發(fā)現(xiàn)有很多買單，他們就拋出；若發(fā)現(xiàn)有很多拋單，他們就買進(jìn)。這就叫順勢而為、見機(jī)行事。

醫(yī)學(xué)專家從肥胖、高血壓、糖尿病的關(guān)系中抽象出一個規(guī)律，名之曰“三聯(lián)征”，用以說明肥胖、高血壓、糖尿病的因果關(guān)系和相互關(guān)系。宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)（包括物價(jià)CPI、房地產(chǎn)價(jià)格和利率等）、政策（包括貨幣政策等）、股市行情（包括交易買賣雙方的博弈）也存在一個“三聯(lián)征”，這幾項(xiàng)也存在因果關(guān)系和相互關(guān)系。把這種復(fù)雜的三聯(lián)征及其微妙的因果關(guān)系和相互關(guān)系搞清楚，是投資投機(jī)制勝的前提和關(guān)鍵。

最后總結(jié)一下：宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)喜憂參半，政策選擇要追求平衡、穩(wěn)定好發(fā)展，所以彈性操作是上策。