瀘州老窖：具備良好安全邊際

戰(zhàn)略調(diào)整領(lǐng)先于市場，致力于長遠發(fā)展。在行業(yè)調(diào)整期， 方顯出公司主動調(diào)整市場策略的優(yōu)勢。瀘州老窖（000568）雖然是大體量的國有企業(yè)，但是管理創(chuàng)新能力一直都是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的。

高端產(chǎn)品國窖1573堅持控量保價。今年國窖1573終端動銷幾乎停滯，高端產(chǎn)品預(yù)計有大幅下滑，推出的高端定制酒銷售情況超預(yù)期，緩沖部分高端酒收入下滑態(tài)勢。高端市場份額萎縮，對國窖影響較大，目前行業(yè)基本面處于反復(fù)筑底的過程中，繼續(xù)惡化的可能性已經(jīng)很小。

中低端大眾消費市場穩(wěn)定增長。運作低端產(chǎn)品的博大公司進一步向深度分銷細化發(fā)展， 前三季度收入同比增長10%以上，今年公司開始轉(zhuǎn)型， 以二曲為主體在部分地區(qū)推行專營公司，類似于柒泉模式運作，以民營機制釋放活力，看好博大依靠老窖強大的品牌拉力和深度分銷下的營銷推力，加速大眾消費市場放量。

操作策略：二級市場上，該股經(jīng)過兩年多的下跌，當前價位較之去年7月份已經(jīng)腰斬。雖然當前白酒行業(yè)景氣度仍然低迷，但是長期來看，白酒行業(yè)經(jīng)過調(diào)整后仍會穩(wěn)健的成長，公司在經(jīng)營管理方面在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，目前的低估值已具有一定的安全邊際，具備一定的長期投資價值，且股價已有企穩(wěn)反彈的跡象，投資者可積極關(guān)注。

特變電工：光伏業(yè)務(wù)貢獻彈性

四季度現(xiàn)金流有望大幅改善。三季度末特變電工（600089）應(yīng)收賬款快速增長至71.57億，比半年報增長44.51%，第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出16. 22億。公司現(xiàn)金流出增加一方面是由于宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇，資金面偏緊導(dǎo)致下游回款放緩，另一方面是由于今年光伏EPC項目增多，資金占用較大。由于今年搶裝的光伏電站將于年底前并網(wǎng)結(jié)算，預(yù)計四季度將進入電站確認高峰期，同時四季度一般為傳統(tǒng)產(chǎn)品集中回款期，公司現(xiàn)金流有望于四季度大幅改善。

光伏電站EPC受益搶裝，多晶硅扭虧拉動四季度業(yè)績。今年以來國內(nèi)光伏市場支持政策密集出臺，補貼確定鎖定電站利潤率，同時引發(fā)了今年年底前的搶裝行情，預(yù)計公司電站EPC盈利狀況良好，四季度將進入電站結(jié)算高峰期。三季度末新線投產(chǎn)后，公司多晶硅生產(chǎn)成本預(yù)計將降至15美元/公斤，而多晶硅價格已漲至18美元/公斤以上，預(yù)計公司多晶硅將按預(yù)期實現(xiàn)扭虧，預(yù)計四季度公司光伏業(yè)務(wù)具有較大的業(yè)績貢獻彈性。

操作策略：二級市場上，今年以來，該股的最大漲幅超過100%。10月下旬以來的下行調(diào)整，更多的是受大盤弱勢影響。最新公布的三季度顯示，公司收入大幅增長，盈利能力保持穩(wěn)定。調(diào)整之后，股價繼續(xù)向上的邏輯不變，投資者可積極關(guān)注。

林州重機：有望繼續(xù)震蕩上行

新業(yè)務(wù)拉動業(yè)績增長。報告期林州重機（002535）實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為14.99億元和1.66億元，同比分別增長35.63%和1.08%，對應(yīng)基本每股收益為0.31元。公司前三季度行業(yè)同類公司大多凈利潤下滑30%以上，公司業(yè)績好于同業(yè)公司的主要原因是開展了礦建服務(wù)及融資租賃業(yè)務(wù)，極大地帶動了設(shè)備銷售。

礦建服務(wù)業(yè)務(wù)前景廣闊。2012年公司新組建林州重機礦建工程有限公司，進軍煤礦服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使公司產(chǎn)業(yè)鏈進一步延伸。隨著煤炭價格的下跌，煤炭企業(yè)盈利能力有所下降，在此條件下，部分資金實力較弱的煤炭企業(yè)可能出現(xiàn)有資源但無實力開采，或缺乏購置設(shè)備資金的情況，這為煤礦綜采工程建設(shè)，綜采設(shè)備管理等業(yè)務(wù)提供了發(fā)展機遇。同時，從業(yè)務(wù)分工角度看，將設(shè)備維護，管理等業(yè)務(wù)交給專業(yè)的運營公司，也可能會被越來越多的煤企所接受，將極大的拉動公司未來業(yè)績增長。

操作策略：二級市場上，該股自筑底反彈以來保持震蕩上行的態(tài)勢，在10月下旬時，受大盤拖累，出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，此后繼續(xù)向上猛攻，非常強勢。從歷史上看，該股當前仍處于低價位區(qū)域。經(jīng)過連日來的大幅上漲，該股開始出現(xiàn)回調(diào)，但后市仍然有望保持震蕩上行的態(tài)勢，投資者可擇機介入。

金風(fēng)科技：業(yè)績恢復(fù)動力十足

收入增長良好，毛利率大幅提升。金風(fēng)科技（002202）第三季度單季度收入為38.7億元，同比增長57.3%，收入增速環(huán)比大幅度改善，收入向好趨勢明顯。隨著2013年簽訂高價單比例的上升，確認收入的平均價格仍將逐步回升。在成本保持基本穩(wěn)定的前提下，預(yù)計金風(fēng)的毛利率在未來幾個季度仍然將持續(xù)小幅回升。

南方訂單拖累銷售費用，明年將會下降。金風(fēng)科技第三季度銷售費用率大幅飆升，單季度達11.5%，拖累前三季度上升至9.7%，同比增加2.6個百分點。這主要是由于公司三季度交貨中， 南方訂單較多，而公司在南方并沒有建廠，交付風(fēng)機的運距增加，運輸費用上升。金風(fēng)科技預(yù)計，南方項目交貨較多僅為三季度的特殊狀況，未來不可持續(xù)，預(yù)計明年銷售費用率有較大下降空間。

風(fēng)電服務(wù)板塊將打開市場空間。金風(fēng)的風(fēng)電服務(wù)板塊主要包括風(fēng)機運維服務(wù)，風(fēng)機控制系統(tǒng)軟件的銷售以及今年新建的EPC總包業(yè)務(wù)。隨著裝機高峰時的風(fēng)機逐漸出質(zhì)保期，金風(fēng)提前布局的服務(wù)子公司天源科創(chuàng)將迎來較快的增速。

操作策略：二級市場上，該股在短短兩個月內(nèi)，漲幅接近100%，在經(jīng)歷了前期快速大幅上漲后，股價有所回調(diào)。但風(fēng)電行業(yè)觸底反彈行情已然確立，隨著逐漸向好的業(yè)績在未來幾個季度內(nèi)逐步實現(xiàn)，股價有進一步上升的空間。

卓翼科技：量價齊升趨勢確立

三季度營收增長，凈利略降。卓翼科技（002369）2013年第三季度營收5.37億元，同比增長30.2%；歸屬于母公司股東凈利潤3.9億元，同比減少5.48%。公司預(yù)計2013年凈利潤變動區(qū)間9343萬元至1.23億元，變動幅度為增長10%至45%。

積極開拓新客戶。國內(nèi)的電子制造外包行業(yè)處于起步和成長階段，公司具備強于國內(nèi)同行的精密制造和產(chǎn)品整體制造能力，領(lǐng)先于國內(nèi)同行的產(chǎn)品研發(fā)與設(shè)計能力。公司在2012年與三星，聯(lián)想等品牌廠商結(jié)成合作伙伴并不斷深化合作關(guān)系。今年與三星簽訂合作協(xié)議，為其加工顯示器＼電視機＼藍光DVD＼大尺寸顯示器的PCB。公司為聯(lián)想代工的首期500萬臺智能手機已經(jīng)順利完成。未來有望與三星和聯(lián)想進一步拓展合作領(lǐng)域。

業(yè)績增長可期。由于行業(yè)模式的特征，公司的傳統(tǒng)銷售旺季在下半年。消費電子的季節(jié)性也導(dǎo)致銷售旺季在下半年，尤其是公司的ODM產(chǎn)品。 另外，公司在上半年招標的產(chǎn)品也將于下半年產(chǎn)生收益。消費類電子產(chǎn)品的增量將讓公司業(yè)績具有較大彈性。

操作策略：二級市場上，該股沖上年內(nèi)17.98元/股的高位后，回落調(diào)整，股價一度下探至13.56元/股，調(diào)整幅度為24.6%。隨著國內(nèi)電子制造商的崛起，國內(nèi)電子代工業(yè)務(wù)不斷擴大，公司未來市場前景向好。當前，該股呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢，投資者可擇機介入。

中國平安：業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長

戰(zhàn)略清晰牽引業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。中國平安（601318）致力于打造綜合金融服務(wù)集團，構(gòu)建"一個客戶，一個賬戶，多個產(chǎn)品，一站式服務(wù)"的綜合金融模式，充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)條線的互補和共贏功能，戰(zhàn)略清晰，有效牽引了各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。

盈利能力穩(wěn)步增長。2013年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤233.39億元，同比增長45.1%。前三季度，在壽險行業(yè)不景氣的情況下，公司壽險業(yè)務(wù)保持了較好增速，實現(xiàn)規(guī)模保費1738.17億元，同比增長10.3%，其中，個人壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模保費1557.77億元，同比增長12.3%。產(chǎn)險方面，前三季度公司實現(xiàn)保費收入835.42億元，同比增長13.1%。同時，在行業(yè)綜合成本率不斷上升的趨勢中，公司仍然保持了95.8%的良好水平。

投資收益穩(wěn)定。三季度末，公司保險投資資金達到1.18萬億，較上年末增長10.3%。前三季度，公司保險資金投資組合年化凈投資收益率為4.9%，年化總投資收益率為5.0%，投資收益穩(wěn)定。

操作策略：二級市場上，該股從31.49元/股筑底反彈以后震蕩上行，在39元/股一帶遇到阻力，向下調(diào)整，當前股價在35元-38元的窄幅區(qū)間內(nèi)調(diào)整消化。該股2月至8月的下調(diào)幅度過大，當前距離今年高點仍有較大距離，公司戰(zhàn)略清晰，業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，股價在當前位置調(diào)整充分后有望繼續(xù)上揚。