IPO開閘的消息就如同世界末日的預(yù)言一樣，被空方一次又一次的用來制造市場恐慌情緒。但事實(shí)證明，這只是證券市場的又一個(gè)“狼來了”的故事。

如今，IPO暫停已經(jīng)整整一年。善良的投資者被一次又一次的“狼來了”欺騙，但是，真正的“狼”卻在默默的享受這場饕餮盛宴，每一次“狼來了”被證明是假的之后，都有一群“狼”——A股上市公司擄走一大筆錢，并刺激更多的狼聞著血腥味，尾隨而至。

IPO暫停，引發(fā)了A股上市公司定向增發(fā)融資的井噴。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2012年11月IPO暫停到2013年11月19日，共有268家上市公司實(shí)施了定增，合計(jì)募集資金總額為3780.95億元。可謂資本市場的超級搶錢團(tuán)。

268家公司擄走3780億元

記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自去年IPO暫停至今，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的上市公司為595家，合計(jì)擬募集資金為9518.28億元；去年初至IPO暫停，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)算案的公司為542家，合計(jì)擬募集資金11690.54億元；二者接近持平。

但是，去年初至IPO暫停，實(shí)施定增的公司為107家，合計(jì)募集資金2575.21億元。而IPO暫停至今實(shí)施定增的公司則達(dá)到了268家，增加150.5%；合計(jì)募集資金為3780.95億元，增加46.8%。

興業(yè)銀行、深圳能源、寶石A、伊利股份、京能電力、江南紅箭等26家公司的實(shí)際募集資金超過30億元，合計(jì)募集資金1626.91億元，占總數(shù)的43%。其中，興業(yè)銀行以236.71億元的實(shí)際募集資金位列榜首。另外，云天化、深圳能源的實(shí)際募集資金也超過了100億。

在268家完成定向增發(fā)的公司中，152家來自深市，116家來自滬市。其中深市主板公司55家，創(chuàng)業(yè)板公司21家，中小板公司76家。

記者注意到，在中小板和創(chuàng)業(yè)板行情表現(xiàn)靚麗的年份，實(shí)施定增的滬市主板公司占到了總數(shù)的43.3%。證券分析人士認(rèn)為，這主要是眾多國有企業(yè)資產(chǎn)紛紛開展了整合，今年以來上市公司籌劃涉及國資重組整合的重大資本運(yùn)作事項(xiàng)層出不窮，整體上市、定增募資、資產(chǎn)注入、借殼上市等的頻率與幅度較以往明顯加快。

較為典型的，比如中國西電。其以4.4元/股的價(jià)格向G E定向增發(fā)，共募集資金33.83億元。GE入股中國西電后，其后續(xù)的全球業(yè)務(wù)將優(yōu)先采購西電的電壓器和開關(guān)，為西電海外業(yè)務(wù)帶來增量。同時(shí)，市場也期待，GE加入公司的管理層后，可以產(chǎn)生鯰魚效應(yīng)，激發(fā)西電的活力。

定增公司多為新興行業(yè)

雖然A股市場未能較好的發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，但是從實(shí)施定增的上市公司的行業(yè)分布，還是可以窺見中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的端倪。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)（2012版）的分類，實(shí)施定增的上市公司的行業(yè)主要集中在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)，分別占34家、25家、21家、16家、12家和12家。

其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的34家公司合計(jì)募集資金260.36億元。今年以來，相關(guān)上市公司的業(yè)績增長迅猛，二級市場的股價(jià)一路上攻，這主要得益于國家試圖以促進(jìn)信息消費(fèi)為切入點(diǎn)，拉動(dòng)內(nèi)需。

2013 年7 月12 日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)信息消費(fèi)，拉動(dòng)國內(nèi)有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。8月14日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見》，就加快推動(dòng)信息消費(fèi)持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)信息消費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L，信息基礎(chǔ)設(shè)施顯著改善，信息消費(fèi)市場健康活躍等問題提出多條意見。

一系列政策快速拉升了TMT板塊的估值，也點(diǎn)燃了相關(guān)上市公司融資擴(kuò)大規(guī)模搶占市場的沖動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，TMT行業(yè)的高速成長還將帶動(dòng)相關(guān)上市公司的大量定向增發(fā)。

此外，醫(yī)藥制造業(yè)的21公司合計(jì)募集資金132.69億元。隨著老齡化社會(huì)的到來和二胎政策的逐步開放，醫(yī)藥板塊有望保持高增長的勢頭。三中全會(huì)提出了深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，接下來將有相關(guān)細(xì)則出臺，醫(yī)藥行業(yè)的并購重組也會(huì)有序進(jìn)行。

等待實(shí)施定增企業(yè)眾多

盡管已經(jīng)有268家公司“擄走”了3780.95億元的巨額資金，不過排隊(duì)等候的數(shù)量仍然眾多。剔除已經(jīng)實(shí)施定增的268家公司，仍有327家公司等待審核通過，合計(jì)擬募集的資金為5737.33億元。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，代表國家新經(jīng)濟(jì)方向的公司對資金的渴求將繼續(xù)，未來定增的企業(yè)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司只會(huì)有增無減。同時(shí)，十八屆三中全會(huì)開啟了國企改革的大幕，滬市主板上市公司的定增數(shù)量也將有增無減，重組將帶來投資機(jī)會(huì)。

銀河證券指出，本次改革的重點(diǎn)在于地方國資的管理層持股，在競爭性領(lǐng)域搞活管理層的機(jī)制，在確保國資控制權(quán)的前提下做好管理層持股的經(jīng)營管理層激勵(lì)，重點(diǎn)關(guān)注上海與珠海兩地的相關(guān)上市公司。

國泰君安則特別指出，軍工企業(yè)是改革的洼地，通過股份制改造，資產(chǎn)證券化等手段改造軍工企業(yè)，將會(huì)帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。中國重工已經(jīng)先行一步，擬向不超過10家戰(zhàn)略投資者，發(fā)行約22.08億股A股股票，募資金額不超過84.8億元，開創(chuàng)了軍工重大總裝資產(chǎn)證券化先河。