看著病怏怏的PSA（標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán) PSA Peugeot Citroen，簡稱PSA）挨家挨戶叩門投醫(yī)問病，有人會撫衿嘆息，也必定有人會幸災(zāi)樂禍，有的會選擇遠(yuǎn)離，有的愛莫能助只能袖手旁觀，有的，會試圖拉上一把。對處在危急時刻的PSA來說，拒絕其合作請求的通用汽車可能就是那個遠(yuǎn)離的，作為自家人的法國政府，和實誠的合作伙伴東風(fēng)，應(yīng)該就是那個愿意拉上一把的。雖然東風(fēng)的這“一把”不是白給的。

當(dāng)然，市場上的事情遠(yuǎn)沒有“幫個忙”這么簡單。企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、股東的意愿、政治經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境、來自各方合作伙伴的推力和阻力、市場的變化預(yù)期，等等，做一個決定要權(quán)衡的因素太多。對PSA是，對東風(fēng)是，對通用是，對法國政府也是。不過，也許市場上的事情就是很簡單，沒那么多的矯情，就是一切以利益為導(dǎo)向。

PSA的“下策”

僅次于德國大眾的歐洲第二大汽車制造商PSA集團(tuán)，自歐債危機(jī)以來便一點點陷入債務(wù)沼澤之中，在日漸萎縮的歐洲汽車市場上，PSA巨大的資本支出仿佛打了水漂，銷量、收入、利潤呈現(xiàn)幾乎無阻力的下滑趨勢。2012財年，PSA的虧損飆至50.1億歐元。PSA試圖通過一系列動作做一些挽回：關(guān)停工廠、大規(guī)模裁員、出售巨額資產(chǎn)，但是財務(wù)狀況未有根本性好轉(zhuǎn)。

另外，在2012年P(guān)SA集團(tuán)全球業(yè)務(wù)中唯一盈利的中國市場上，PSA不夠扎實穩(wěn)健的布局亦沒有為其贏得有效的利潤支持，不過，PSA在中國發(fā)力也才是近兩年的事兒。其實，像PSA這樣的歐洲第二大、世界第七大車企一直把主要市場放在歐洲，也是很值得玩味的。法國人生性浪漫、自由、富于幻想，法國車承襲了法國元素之后展現(xiàn)在愛車者面前的就是標(biāo)新立異的設(shè)計和出人意表的審美。對于審美觀傾向于平衡感和穩(wěn)定感的東方人來說，法國車就像法國電影一樣，迷人、綺麗、不羈，但是隔著距離。PSA突出的產(chǎn)品優(yōu)勢使它很容易在歐洲打開市場，但是在亞洲等國家，可能還需要本土化、再本土化。那么，法國人是懶得這么做，還是根本沒有想到要這么做，就不得而知了。產(chǎn)品設(shè)計上不拘一格，銷售布局上隨意散漫，在談判公關(guān)方面，法國人同樣不如日本人、德國人那么細(xì)心謹(jǐn)慎，不像美國人那么成熟老道，大致也透著一股愛誰誰的湊合勁兒。

總之，歐債危機(jī)加速了歐洲市場的萎縮，而PSA的前期戰(zhàn)略又較為單一片面導(dǎo)致了巨額虧損，無奈之下，PSA決定啟動增資計劃尋求起死回生之路。標(biāo)致家族以讓出控制權(quán)的代價換取PSA集團(tuán)的再生，不能不算是不得已的下策了。

權(quán)衡利弊

盡管PSA高層走出了轉(zhuǎn)讓股份、出讓集團(tuán)控制權(quán)這一步棋，但是收購方能否保證集團(tuán)很快挽回頹勢走入正軌，并且在日后合作中雙方是否能夠更輕易地獲得發(fā)展，這些方面的考慮都是至關(guān)重要的。所以，如果要PSA在通用和東風(fēng)之間做出選擇，恐怕實力更雄厚、運營更成熟、理念更相近的美國企業(yè)通用汽車會是首選。

當(dāng)初在通用斥資收購PSA7%的股權(quán)之時，雙方協(xié)議：如果除標(biāo)致家族外的股東持股超過10%，通用即可動用退出條款?，F(xiàn)在，如果東風(fēng)出資收購PSA的股權(quán)的意愿達(dá)成，東風(fēng)擁有的股權(quán)很可能將超過標(biāo)致家族而成為PSA集團(tuán)的第一大股東。那么到時，PSA失去通用這個盟友也將成為可能。

為了不失去通用，PSA在做出增資計劃決定的第一時間選擇尋求通用的幫助。但是，對通用來講，收購PSA也許并不能獲得更大的發(fā)展助力。考慮到PSA慘烈的市場現(xiàn)狀，考慮到中國合作伙伴上汽的態(tài)度，考慮到來自另一股東——美國政府方面的壓力，再考慮到自己的全局戰(zhàn)略布局，通用拒絕了PSA的求救。很明顯，在通用汽車方面的考慮上，弊大于利。

相比通用，東風(fēng)自有東風(fēng)的優(yōu)勢。無論PSA近兩年對中國、俄國等汽車新興市場的發(fā)力是否主要為了彌補(bǔ)其歐洲市場的不景氣，無論PSA是迫于無奈還是出于長久的戰(zhàn)略考慮，PSA在中國市場上持續(xù)的好消息以及中國汽車市場的實力和潛力已經(jīng)足夠作為其轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國車市的理由了。更何況，作為資深國企的東風(fēng)還背靠著中國政府這座大山呢。與中國大型車企的合作無疑有助于PSA深耕中國市場。

實際上，此時的PSA已經(jīng)沒有太多的選擇，糟糕的財務(wù)狀況、糟糕的市場銷售數(shù)字已經(jīng)把PSA逼上了死亡倒計時的絕境。甚至可以說，PSA只有兩條路：要么出售，要么死。這時候任何愿意伸出援手的，都可稱得上是救命的稻草。

從東風(fēng)的角度看，似乎收購的前景一片光明：海外擴(kuò)張更進(jìn)一步，深度技術(shù)合作成為可能，更甚者，自主品牌戰(zhàn)略布局也有可能借此機(jī)會走得更遠(yuǎn)。所以，對于此次收購，東風(fēng)表現(xiàn)的熱情高漲躍躍欲試。但是，法國政府是否會對PSA提供有力支持，PSA是否能夠在這次全球自救中幸存下來，合資后PSA的虧損壓力是否會順勢轉(zhuǎn)嫁東風(fēng)，等等一系列問題還留待東風(fēng)的進(jìn)一步考量。

傾情合作

近幾年中國企業(yè)在各種海外收購事件上的表現(xiàn)很積極踴躍，成功者有，失敗者亦有。這次，如果東風(fēng)能夠順利與PSA達(dá)成協(xié)議，也并非就是走上了成功的康莊大道。

細(xì)想一下，如果東風(fēng)的意愿達(dá)成，后續(xù)還存在很多不可忽視的問題。比如，如果通用并沒有因為當(dāng)初的協(xié)議從PSA撤股，那么PSA在國內(nèi)市場上還有長安這個合資者，在歐美市場上有通用，東風(fēng)將面臨復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。更重要的是，在企業(yè)文化融合、產(chǎn)品本土化設(shè)想、技術(shù)使用上，東風(fēng)是否做足準(zhǔn)備改造和接盤的功課了？

收購、并購、兼并，最直觀的描述就是用錢買公司、買技術(shù)、買資源。但關(guān)鍵的不是有多少錢，而是有多少誠意、有多少準(zhǔn)備。無論當(dāng)初在什么樣的境況下、以什么樣的方式取得股權(quán)、控制權(quán)，但雙方的關(guān)系只有一個，不是買斷、不是控制，而是“合作”。2009年的韓國雙龍汽車收購案就是很好的借鑒。當(dāng)初雙龍汽車的員工是否有寄人籬下之感，抑或韓國人的民族情緒過于敏感，文化和理念的沖突這都是收購合并之后需要考慮的問題。市場上遍布著業(yè)績、利潤的冷漠?dāng)?shù)字，但是在這些數(shù)字的背后，是思想和感情各異的人。而且有時，企業(yè)如人。近期的案例就是文化沖突成為阿波羅輪胎公司收購固鉑輪胎的障礙。

在吉利與沃爾沃的合作中，吉利一方面努力保持了沃爾沃的自由和獨立，另一方面幫助沃爾沃去掉身上的“福特味兒”，最終幫沃爾沃重回中國市場實現(xiàn)雙贏。也許這是策略的成功，但這種企業(yè)和企業(yè)之間的相互尊重和扶持，又無不輻射出人與人之間的相處法則。

試想一下，PSA在與東風(fēng)尋求合作的過程中，是否帶著不甘和驕傲覺得自己是“下嫁”了呢？而東風(fēng)，又是否帶著“土豪”的霸氣覺得甩一沓票子就可以從此變得高端洋氣了呢？當(dāng)然，作為國內(nèi)合資頭牌的東風(fēng)在與日產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)十年的合作中的表現(xiàn)和成績是可圈可點的，我依然希望東風(fēng)能夠攜手PSA創(chuàng)造汽車市場上的另一則佳話。

拭目以待

每一個企業(yè)的成長歷程都是不同的，也許快，也許慢，也許一帆風(fēng)順，也許一路艱辛。對于中國汽車企業(yè)來說，后者居多。從模仿、自主研發(fā)，到學(xué)習(xí)品牌營銷、收購合資，每一步的摸索都徘徊在成與敗之間，經(jīng)驗如此得以積累。在越來越熱鬧的海外并購事件中，我們也早已經(jīng)學(xué)會了SWOT分析，但是往往，權(quán)衡利弊，利弊卻不在權(quán)衡之內(nèi)。那么，就像東風(fēng)汽車總經(jīng)理朱福壽說的：摸著石頭過河，一邊做一邊看吧！