季結(jié)后大市或有調(diào)整

中國(guó)銀盛 郭家耀

美股繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國(guó)房屋市場(chǎng)與制造業(yè)數(shù)據(jù)理想，道指再創(chuàng)新高，標(biāo)普500亦逼近歷史高位。意大利政局不定，重新選舉機(jī)會(huì)上升，塞浦路斯銀行重開(kāi)，市場(chǎng)擔(dān)心出現(xiàn)混亂，成為外圍波動(dòng)因素。內(nèi)地股市持續(xù)偏軟，地方政府的國(guó)五條細(xì)則將密集出臺(tái)，人行進(jìn)行正回購(gòu)收緊市場(chǎng)流動(dòng)資金，及IPO重啟消息，均利淡大市。港股方面，藍(lán)籌股業(yè)績(jī)普遍理想，加上季結(jié)因素支持，大市上試主要阻力位，但未能成功突破。預(yù)料指數(shù)仍未走出反覆局面，繼續(xù)維持于22，000至22，500點(diǎn)。

吉利（0175）去年業(yè)績(jī)理想，期內(nèi)新車(chē)型銷(xiāo)售理想，出口量急增1.57倍，加上平均出廠價(jià)提升3%至4.79萬(wàn)元人民幣，均利好業(yè)績(jī)表現(xiàn)。市場(chǎng)預(yù)期公司今年盈利可增長(zhǎng)近兩成，相對(duì)目前預(yù)測(cè)市盈率約10倍，估值合理。

業(yè)績(jī)高峰支撐港股企穩(wěn)

京華山一 彭偉新

港股的整體技術(shù)走勢(shì)仍然屬于偏淡，尤其是外圍方面投資者仍然擔(dān)心塞浦路斯的債務(wù)問(wèn)題會(huì)重燃?xì)W債危機(jī)，加上內(nèi)地持續(xù)地進(jìn)行凈回購(gòu)，令到投資者對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩開(kāi)始出現(xiàn)憂(yōu)慮，因此，港股的弱勢(shì)似乎是不可以避免的。

近期不少企業(yè)陸續(xù)公布去年全年業(yè)績(jī)，部份企業(yè)包括工商銀行（1398）、建設(shè)銀行（0939）及多數(shù)的內(nèi)房股均能公布較預(yù)期佳的業(yè)績(jī)，成為支持港股的主要原因，也帶動(dòng)恒指能由低位作出反彈，預(yù)期整體業(yè)績(jī)較佳下，對(duì)于恒指短期的支持作用也會(huì)較大，22，000點(diǎn)支持仍會(huì)維持。但是若恒指最后仍然受到外圍股市下跌所拖累的話(huà)，并確認(rèn)失守22，000點(diǎn)支持，那恒指就會(huì)向250天線(xiàn)約21，000點(diǎn)水平進(jìn)發(fā)。

股短線(xiàn)難有突破

金利豐證券 黃德幾

塞浦路斯在限期前與歐洲央行、歐盟及國(guó)基會(huì)就援助方案達(dá)成共識(shí)，并獲歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議通過(guò)，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，反映當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)甦，一度為美股帶來(lái)支持。然而，市場(chǎng)憂(yōu)慮塞浦路斯的救助計(jì)劃可能會(huì)成為模板，對(duì)歐洲其他銀行造成影響，而意大利亦陷入政治僵局，限制美股升幅。

外圍市場(chǎng)普遍向好，加上多只藍(lán)籌公布業(yè)績(jī)理想，港股連續(xù)三日上漲，重上10天平均線(xiàn)，于期指結(jié)算日更曾升穿22，500點(diǎn)關(guān)口，但A股市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，影響大市上升力度。內(nèi)地人行繼續(xù)執(zhí)行正回購(gòu)，并有內(nèi)地媒體指沉寂多時(shí)的IPO重啟在即，央企公布的業(yè)績(jī)又未夠理想，A股持續(xù)受壓。港股迎來(lái)復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假期，交易氣氛低迷，成交量下降，短線(xiàn)料難有顯著突破，惟后市亦不宜看得太淡，預(yù)期恒指在22，000會(huì)有支持。

留意汽車(chē)及電力股

耀才證券 郭思治

中銀監(jiān)上周發(fā)出通知，銀行理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管將全面收緊。消息拖累內(nèi)地銀行股急瀉，另外，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)亦首次表態(tài)房地產(chǎn)政策，稱(chēng)要繼續(xù)搞好樓市調(diào)控，令水泥及地產(chǎn)板塊跌幅顯著。

但筆者認(rèn)為，投資者目前實(shí)不宜過(guò)分看淡，匯豐中國(guó)3月份制造業(yè)PMI初值已回升至51.7，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，相信于下周公布的官方3月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)可支持A股造好。

另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布今年1至2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)錄得7092億元人民幣，按年顯著增長(zhǎng)17.2%，增速明顯加快。數(shù)據(jù)進(jìn)一步反映內(nèi)地經(jīng)濟(jì)回復(fù)穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，制造業(yè)之營(yíng)運(yùn)情況已明顯改善。筆者憧憬一眾中資制造業(yè)上半年之表現(xiàn)，讀者亦不妨留意汽車(chē)股及電力股，利潤(rùn)該有不錯(cuò)之提升空間。