目前5月均線已達(dá)2290點(diǎn)上方，股指已在該線下運(yùn)行。這似乎又回到1949點(diǎn)之前的走勢：重啟向第四只腳運(yùn)行的態(tài)勢。雖然現(xiàn)在只有滬綜指在第二只腳（2319點(diǎn)）之下運(yùn)行，但深綜跟隨向下調(diào)整也是遲早的事。

向第四只腳運(yùn)行，意味著深滬綜指又會不僅在第二只腳之下，而且在第三只腳（滬：2132點(diǎn)，深：797點(diǎn)）之下運(yùn)行，這是很多人不愿看到和接受的。這種走法，只說明1949點(diǎn)的反彈，僅僅只是途中小插曲，并未改變之前向第四只腳運(yùn)行的態(tài)勢。很可能之前的走勢，跌得多了點(diǎn)，才有1949點(diǎn)的反彈，可以預(yù)計(jì)的是：第四只腳底離1949點(diǎn)應(yīng)不會太遠(yuǎn)。雖然在該點(diǎn)之下有可能，但應(yīng)不會很多。因?yàn)楦鶕?jù)之前的計(jì)算，第四只腳底的出現(xiàn)應(yīng)在8月前后實(shí)現(xiàn)。果真如此，今年還有機(jī)會做反彈。但不可抱有太大希望，因?yàn)橹筮€會有向第五只腳運(yùn)行的走勢。

做出上述判斷實(shí)為無奈之舉，因?yàn)榧仁浅醋魇幸?guī)律在起作用，那就自有它的客觀性，不是一二個(gè)所謂利好消息可以左右的，更不是一二個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人物的講話或表態(tài)可以扭轉(zhuǎn)的。這一切只有等投資分紅的新股上市占市場主導(dǎo)后且不良股票退市真正實(shí)現(xiàn)后才能得以漸漸地扭轉(zhuǎn)，同時(shí)，也不是一蹴而就的，恐怕將是第五輪大行情之后的事了。

其實(shí)，目前不缺流動(dòng)性，僅一季度新增貸款就達(dá)1.06萬億元，加之近期外資流入明顯，外匯占款暴增。有資金，未必炒股票。還要看資金持有人對股市的判斷和信心及該資金使用的真實(shí)用意和目的。這要作具體分析才行，不能憑主觀想像。

一季報(bào)大幕的開啟，在很大程度上左右著股市短期的升跌。IPO正常排隊(duì)企業(yè)降至615家，撤單企業(yè)不泛一些知名企業(yè)，這里還有某些個(gè)別情況，如某企業(yè)集團(tuán)欲整體上市，遷出幾百億資金虧空的問題，招致數(shù)位高管被調(diào)查（如一汽）。這都會導(dǎo)致高層次級別的不穩(wěn)心態(tài)的產(chǎn)生。更有甚者在博鰲論壇“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)”分論壇上，有人說，下一波債務(wù)危機(jī)在中國。即所謂各種專項(xiàng)基金、地方融資平臺，實(shí)際政府財(cái)政支出占GDP的35%-37%，隨著以后社會福利的上升，環(huán)境、公共醫(yī)療等各“欠債”的追趕，財(cái)政支出會達(dá)50%，債務(wù)可持續(xù)性是否可持續(xù)應(yīng)當(dāng)審慎。但原財(cái)政部長項(xiàng)懷誠則認(rèn)為中國政府債務(wù)率本身不是特別高，且基本是內(nèi)債，中國債務(wù)總體上看還沒有看到特別壞的，效率特別差的，地方債務(wù)高估也就20萬億元，加中央政府債務(wù)7～8萬億元，而2012年中國GDP約52萬億元，這樣一個(gè)債務(wù)率也不是特別高?？傊?，對于上述擔(dān)心引起的心態(tài)不穩(wěn)，是不容忽視的問題。說股市不受其影響是不可能的，一般股民只顧及自己炒作的個(gè)股，而股市則受制于社會心態(tài)的穩(wěn)定程度，這是一個(gè)非常難用準(zhǔn)確數(shù)字衡量的尺度，也是人們難以評判的一個(gè)狀態(tài)。