“營改增”提速，試點區(qū)域擴大、試點行業(yè)擴容，相關(guān)上市公司再迎政策紅利。

國務(wù)院總理李克強10日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定進一步擴大營業(yè)稅改征增值稅試點，自今年8月1日起將交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)“營改增”試點在全國范圍內(nèi)推開，同時擴大行業(yè)試點，在原有交通運輸業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)“1+6”基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴大部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)范圍，將廣播影視作品的制作、播映、發(fā)行等納入試點。此外，擇機將鐵路運輸和郵電通信等行業(yè)納入試點，力爭“十二五”期間全面完成“營改增”改革。

“營改增”改革從去年1月1日上海率先試點，到去年底擴至12個省市，再到今年將推向全國，這一改革進程之快超出預(yù)期。此次國務(wù)院常務(wù)會議的決定，意味著營改增地區(qū)性試點全部結(jié)束?！盃I改增”這項改革的推進路徑發(fā)生了徹底變化，由地區(qū)性試點向按行業(yè)推進轉(zhuǎn)變。目前，我國共對交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、娛樂業(yè)、服務(wù)業(yè)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)等9個行業(yè)征收營業(yè)稅。

落至微觀層面，本次會議明確將廣播影視作品的制作、播映、發(fā)行等納入試點。上市公司中涉及內(nèi)容制播的六家公司，去年除華誼兄弟增速只有19%之外，其他5家公司華策影視、華錄百納、奧飛動漫、新文化、光線傳媒增長均超過30%，成長性極佳。一旦實施“營改增”上市公司必定增加利潤，而這將在三季報中開始體現(xiàn)，并終將影響全年的業(yè)績。

類似的影響在身處服務(wù)業(yè)的省廣股份已經(jīng)體現(xiàn)。公司此前發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年一季度凈利潤將同比大增50%-70%，原因之一即是公司及控股公司所在區(qū)域陸續(xù)已納入“營改增”試點范圍，從而增加了利潤。由此可以預(yù)見，隨著內(nèi)容制播被納入 “營改增”，相關(guān)上市公司的經(jīng)營業(yè)績有望“更上一層樓”。

至于鐵路運輸和郵電通信兩個行業(yè)，從之前已經(jīng)實施“營改增”試點的交通類公司來看，鐵路運輸相關(guān)的個股：鐵龍物流、大秦鐵路、廣深鐵路一旦啟動“營改增”，利潤增長會有不錯的得益。自去年1月啟動“營改增”試點以來，交通運輸業(yè)上市公司從中嘗到了稅負減壓的“甜頭”。中國國航上月披露的2012年年報顯示，公司去年末應(yīng)交稅費為4.45億元，較上期期末的27.56億元大幅下降84%。對此，公司直言“主要是2012年9月開始執(zhí)行的‘營改增’政策使得應(yīng)納流轉(zhuǎn)稅款減少”。同樣是因為“營改增”，東方航空2012年在上海及北京等營改增適用地區(qū)的國內(nèi)航線的主營業(yè)務(wù)收入已不需繳納營業(yè)稅。公司坦陳，“營改增”稅收政策的執(zhí)行使得2012年利潤總額增加了1.78億元。

最難確定是否受益的是郵電通信行業(yè)，在不同的適用稅率情況下，“營改增”改革對企業(yè)業(yè)績所產(chǎn)生的效應(yīng)將完全不同。以中國聯(lián)通為例，若適用6%的增值稅率，則企業(yè)稅負率（稅前）下降2.4%，對于凈利率較薄的中國聯(lián)通而言，意味著利潤將增厚56%左右；反之，若適用11%的增值稅率的話，中國聯(lián)通的稅負率（稅前）則將增加約1.4%，對于企業(yè)盈利吞噬達到33%。