近期，巴菲特可能收購尚德的傳言和隨后又否認(rèn)的消息，再加上歐盟向中國光伏企業(yè)征收懲罰性關(guān)稅的影響，境內(nèi)外的光伏企業(yè)股價(jià)大幅震蕩，同時(shí)一則舊聞，即今年三月中旬深圳市廢止了2009-2015年LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。此舉很容易令人聯(lián)想到光伏產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而聯(lián)想到資本狂熱癥。當(dāng)年的規(guī)劃規(guī)模宏土，實(shí)際上全國很多地方和企業(yè)都在大把投錢，一窩蜂地發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)，而且也像當(dāng)年一窩蜂地發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)那樣，把希望寄托在歐美市場上，可是都沒多久就碰上了歐美市場的不景氣。因而，今日才會(huì)像光伏產(chǎn)業(yè)那樣，不得不面對(duì)整體上的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

這里所說的資本狂熱癥，是指資本、不論是國有還是民營的融資和投資的狂熱沖動(dòng)。表現(xiàn)在A股市場上，首先是大規(guī)模的融資和再融資。這在發(fā)展周期性產(chǎn)業(yè)上有過先例，如鋼鐵，產(chǎn)能至今大量過剩，很多企業(yè)微利或虧損。在發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)上，如光伏，無數(shù)中國企業(yè)陷入虧損。近幾年如果投資鋼鐵企業(yè)和光伏企業(yè)股票，后果可想而知。

在A股市場，資本狂熱癥的另一個(gè)突出表現(xiàn)就是狂熱地追逐熱門股票，尤其是炒新炒小。由于IPO開閘臨近，不妨先舉炒新炒的例子。浙江世寶，是2012年9月暫停新股上市后僅有的兩只上市新股之一，若稀世珍寶。該股在A股市場的發(fā)行價(jià)僅2.58元，但由于盤子小，上市首日收盤竟高達(dá)18.75元，漲幅7.25倍。在爾后的交易中換手率有幾次連續(xù)數(shù)日在30-50%。然而，瘋狂過后就是縮量陰跌，最近由于收購聯(lián)營公司又重新活躍起來。最新的例證，如輝隆股份。由于炒作資產(chǎn)出售和新型城鎮(zhèn)化“土地流轉(zhuǎn)”概念，從2012年12月的最低5元上漲至今年最高8.68元，漲幅高達(dá)77.2%。其中單日最大換手率達(dá)43.75%。接下來便是震蕩下挫，至5月9日，以近期最高價(jià)算，調(diào)整幅度近22%。這兩個(gè)例證的共同點(diǎn)是：題材炒作，單日換手率奇高，都超過40%。高換手率說明資金追漲的狂熱性，也說明買入股票是為了在短時(shí)間內(nèi)賺取差價(jià)。這種做法很容易被套。不是說不可以追逐熱門股票，而是說不能狂熱地盲目地追高。如果單日換手率超過20%，除新股上市初期，其他的就要警惕，如果超過30%，更不用說超過50%，就應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決回避?？纯茨切┙诘呐９桑鐨W菲光、大華股份、掌趣科技、樂視網(wǎng)等，單日換手率都沒有超過20%。光線傳媒雖然有一日超過了20%，但沒有超過30%。這說明，買入的主流資金不那么狂熱和短視，持股的時(shí)間相對(duì)較長。

當(dāng)前，大盤雖然連續(xù)反彈，但結(jié)構(gòu)性行情更為活躍，尤其是新消費(fèi)熱點(diǎn)中的一些個(gè)股，如信息消費(fèi)、文化傳媒、醫(yī)療、還有新能源汽車、鋰電池、環(huán)保等，都值得關(guān)注。最引人注目的是那些高成長股的搶權(quán)和填權(quán)行情。只是投資者對(duì)于資本的狂熱癥需保持警惕，冷靜應(yīng)對(duì)，特別要注意換手率的高低，不盲目追高。