日前，農(nóng)業(yè)部官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，2013年夏收、夏種、夏管（簡(jiǎn)稱為“三夏”）機(jī)械化作業(yè)即將全面展開，為高質(zhì)量、高效率地組織好今年“三夏”農(nóng)機(jī)跨區(qū)作業(yè)大會(huì)戰(zhàn)。農(nóng)業(yè)部指出，投入“三夏”生產(chǎn)的稻麥聯(lián)合收割機(jī)達(dá)到53萬臺(tái)以上，其中參加跨區(qū)作業(yè)的達(dá)到33萬臺(tái)以上。作業(yè)水平要穩(wěn)中有升，力爭(zhēng)冬小麥機(jī)收水平達(dá)到92%以上，夏玉米機(jī)播水平達(dá)到83%。對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械而言，這是繼“一號(hào)文件”后又一重磅支持政策，也意味著農(nóng)業(yè)機(jī)械行業(yè)將迎來需求旺季，業(yè)績(jī)也有望同步改善，其中的部分重點(diǎn)個(gè)股值得關(guān)注。

農(nóng)機(jī)行業(yè)處于黃金年代

農(nóng)業(yè)機(jī)械是機(jī)械行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)，知名度不如工程機(jī)械，但其增長速度卻毫不遜色。數(shù)據(jù)顯示，從2003年至2012年這十年間，農(nóng)機(jī)工業(yè)總產(chǎn)值從73億增長到3100億，年均復(fù)合增長率達(dá)到17.1%；農(nóng)機(jī)總動(dòng)力十年間增長了4.6億千瓦，年均復(fù)合增長率為6.8%。雖然這個(gè)數(shù)值依然偏小，且爆發(fā)性不足，但景氣程度卻常年保持較高水平，沒有受經(jīng)濟(jì)周期影響的特征。據(jù)了解，目前國內(nèi)農(nóng)機(jī)制造規(guī)模已躍至全球第二，僅次于美國。

對(duì)于農(nóng)機(jī)行業(yè)快速發(fā)展的原因，中信證券研究員張?chǎng)J(rèn)為主要有四個(gè)方面：農(nóng)民購買力提高、勞動(dòng)力減少、農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼、社會(huì)化服務(wù)健全。據(jù)悉，2012年政府對(duì)農(nóng)機(jī)行業(yè)的補(bǔ)貼金額已達(dá)到215億元。未來，在各級(jí)政府對(duì)三農(nóng)問題持續(xù)加大投入的背景之下，農(nóng)機(jī)行業(yè)的增長空間有望進(jìn)一步打開。張?chǎng)瑫r(shí)認(rèn)為，農(nóng)業(yè)機(jī)械消費(fèi)需求將進(jìn)入良性循環(huán)，未來五年行業(yè)年均需求增速可達(dá)到15-20%。

行業(yè)集中度將提升

我國農(nóng)機(jī)行業(yè)產(chǎn)品不豐富，科技含量低，競(jìng)爭(zhēng)主要集中在中低端產(chǎn)品，主要集中在播種機(jī)、動(dòng)力耙、中耗機(jī)等，且產(chǎn)業(yè)集度非常低。數(shù)據(jù)顯示，2009年我國農(nóng)機(jī)規(guī)規(guī)橫上以企業(yè)有2380家，前三名的市場(chǎng)份額總和為18.6%，前十家的市場(chǎng)份額總和為37.4%。而參照國外農(nóng)機(jī)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)份額將向大型企業(yè)集中，小型企業(yè)逐步消失將是大概率事件。德國前三大農(nóng)機(jī)制造公司占行業(yè)市場(chǎng)總?cè)萘康?5%，日本前五大公司占全部市場(chǎng)份額的90%，美國前三大公司占全部市場(chǎng)份額的76%。顯然，我國農(nóng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)集中度尚有很大的提升空間。

2011年，工信部下發(fā)《農(nóng)機(jī)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011-2015）》明確提出鼓勵(lì)農(nóng)機(jī)企業(yè)集團(tuán)化發(fā)展，形成大型龍頭企業(yè)與中小企業(yè)相配套的產(chǎn)業(yè)集群，至2015年，打造5家年銷售收入在150億元以上的大型企業(yè)集團(tuán)。換言之，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)的一些大企業(yè)將有望獲得政府支持，做大做強(qiáng)，而一些市場(chǎng)前景不佳，經(jīng)營規(guī)模偏小的企業(yè)將會(huì)被淘汰。

從產(chǎn)業(yè)鏈尋找優(yōu)秀公司

農(nóng)機(jī)行業(yè)的上游主要是配套加工供應(yīng)商與鋼材供應(yīng)商，包括鋼鐵、橡膠等行業(yè)。下游主要通過農(nóng)機(jī)經(jīng)銷商銷售給農(nóng)機(jī)專業(yè)戶，或者直接面向農(nóng)戶和農(nóng)機(jī)專業(yè)戶。

顯然，如果上游原材料降價(jià)幅度較大，農(nóng)機(jī)企業(yè)將會(huì)明顯受益。同時(shí)，如果企業(yè)產(chǎn)品具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力，在與下游客戶的談判中有定價(jià)權(quán)，也將會(huì)持續(xù)受益。順著這個(gè)思路可以發(fā)現(xiàn)，三力士（002224）、新研股份（300159）值得重點(diǎn)關(guān)注。

三力士：受益橡膠價(jià)格持續(xù)下行

公司是橡膠V 帶（三角帶）行業(yè)的絕對(duì)龍頭，占據(jù)國內(nèi)市場(chǎng)份額超過30%，占出口份額的50%以上，2012 年生產(chǎn)三角帶超過4 億A 米。而天然橡膠是公司產(chǎn)品的主要原材料，在成本中占比較高，天膠價(jià)格維持低位有利于公司盈利能力的增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，天然橡膠價(jià)格已下跌了近20%，這使得公司業(yè)績(jī)延續(xù)了2012年的高增長，一季度財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤同比增長了58.78%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇導(dǎo)致需求不振，橡膠產(chǎn)業(yè)過剩的局面在短期內(nèi)無法改觀，目前20000多一噸的價(jià)格遠(yuǎn)非底部。換言之，公司還將繼續(xù)受益成本下降。

此外，公司通過IPO 募投項(xiàng)目介入了汽車帶（1000 萬A 米）和農(nóng)機(jī)帶（1500 萬A 米）等更高端的產(chǎn)品領(lǐng)域。2012年又通過增發(fā)募資再次進(jìn)軍更高端的農(nóng)機(jī)帶領(lǐng)域和技術(shù)含量很高的上游線繩領(lǐng)域，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈和尋找盈利能力較強(qiáng)的新增長點(diǎn)。

新研股份：定位高端的農(nóng)機(jī)領(lǐng)導(dǎo)者

公司是兩市唯一從事多種農(nóng)牧業(yè)機(jī)械研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的農(nóng)機(jī)企業(yè)。主要產(chǎn)品包括玉米收獲機(jī)（市場(chǎng)占有率第2）、青貯飼料收獲機(jī)（市場(chǎng)占有率第1），以及辣椒收獲機(jī)（市場(chǎng)占有率第1）等。相對(duì)行業(yè)內(nèi)其它企業(yè)，新研股份的突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是研發(fā)能力。資料顯示，公司由研究院所改制設(shè)立，自主研發(fā)、創(chuàng)新能力強(qiáng)，已經(jīng)研究開發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的多類農(nóng)牧業(yè)機(jī)械產(chǎn)品。據(jù)了解，公司2013年、2014年有多項(xiàng)新產(chǎn)品推向市場(chǎng)，大型自走式玉米聯(lián)合收獲機(jī)4YZB-10、4YZB-5 可各自試生產(chǎn)5臺(tái)，2014年可批量生產(chǎn)；采棉頭今可實(shí)現(xiàn)銷售；自走式青（黃）貯飼料收獲機(jī)、秸稈收獲打捆機(jī)2014年可以小批量生產(chǎn)。隨著“三夏”農(nóng)機(jī)作業(yè)的大規(guī)模、跨區(qū)域進(jìn)行，公司主打產(chǎn)品的銷量有望快速上升，業(yè)績(jī)也有望快速回升。