在上一周大盤完成短暫反抽后，受周末國務院出臺“國五條”配套細則影響，地產、水泥、保險等權重大跌而重創(chuàng)股指，一度探至前期2250點平臺低點位置。不過在地產調控沖擊陣痛過后，隨著“兩會”召開，管理層釋放的維穩(wěn)信號和利好消息大大緩解了市場情緒，維穩(wěn)行情得以延續(xù)。

其中，政策面利好包括：證監(jiān)會推動有關部門修訂《住房公積金管理條例》，推動住房公積金及基本養(yǎng)老保險基金等長期資金入市；城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃有望上半年出臺，可能推動中國未來的經濟增長；RQFII新規(guī)發(fā)布實施，擴大試點機構類型且可100%投資A股，有望為A股吸引更多的境外長期資金；1月新增外匯占款6837億元創(chuàng)紀錄、大大超出市場預期、或表明外資仍在持續(xù)流入；證監(jiān)會官員稱6月底財務核查后IPO才重啟等。

同樣造成市場走勢反復的則是另一則美聯(lián)儲關于寬松政策退出的不同表態(tài)造成外圍市場大幅震蕩的消息，不過隨著美聯(lián)儲高層支持繼續(xù)寬松的最新表態(tài)，美道指重新收復大跌失地創(chuàng)出自1896年以來的歷史新高，并攜同歐洲股市一舉創(chuàng)出金融危機后4年半以來的新高。目前對市場仍屬偏空的消息，唯有經濟復蘇不如預期、央行定M2增速13%表明今年貨幣政策可能相對收緊、央行連續(xù)三周利用正回購繼續(xù)回籠資金、以及未來地產調控政策落地和IPO重啟時間的真正確定等等。

另外，從市場熱點看，上周我們預期的反抽行情中，銀行、券商等權重股特別是龍頭切換后的主流品種如平安銀行、方正證券等再創(chuàng)新高，石墨烯（中航三鑫、中國寶安）、抗癌藥物（華神集團、西南合成）、高溫超導（漢纜股份、永鼎股份）、超級電容（江海股份）、4G通信（金信諾、中興通訊）、電子設備創(chuàng)新、信息軟件、4D打印等概念題材股受消息驅動輪番表現，而前期熱點題材股的反抽行情繼續(xù)擴散至摘帽（南化股份）、頁巖氣（華銀電力）、海南三沙（羅頓發(fā)展）、城鎮(zhèn)化（中江地產）等等。而隨著兩會日程推進，環(huán)保等兩會主題炒作漸近尾聲，上述題材股的反抽行情也是轉瞬即逝，值得注意的是市場對于高送轉概念的炒作，從前期除權前大幅拉升的樂通股份、上海新梅，到最近搶權的方大特鋼、海思科等，以及即將登記的賽為智能、保稅科技、天藥股份等等，其能否形成趨勢，即走出填權抑或貼權行情，是市場對于未來行情判斷是否樂觀的重要標志。

為此，筆者暫維持前期對于大盤走勢的判斷，即“兩會”維穩(wěn)行情仍會延續(xù)，不過隨著下周“兩會”日程進入尾段，須注意“兩會”主題概念炒作將逐漸淡化和退出，而年報、季報概念和高送轉個股（與之相對應的是重組、醫(yī)藥等震蕩調整市道的防御品種）可作為大盤趨勢判斷的風向標，至于前期熱點題材股的反抽和補漲品種、消息驅動個股炒作則需注意快進快出、短線而為，除非出現炒作持續(xù)性較強的新主流熱點品種才可以重點介入，否則在大盤維穩(wěn)震蕩期間仍需適當控制倉位、謹慎操作。