本周市場波瀾起伏，各品種日內(nèi)波動幅度較大，震蕩進入劇烈時期，價格方向的抉擇亦成焦點。

宏觀方面，本周四美聯(lián)儲主席表示會維持低利率和寬松政策不變，直到失業(yè)率低于6.5%和CPI高于2.5%時才做緊縮的考慮，這給市場提供了支持。另外美聯(lián)儲下調(diào)GDP預(yù)期至2.3-2.8%。市場認為美國再議收縮之事最早也會是今年下半年，美國維持寬松政策給整個商品市場以支持，但這個支撐的可能只是暫時的。

因?qū)捤烧卟⒉皇切迈r事，而且隨著這種政策的延續(xù)也會給政府帶來許多不利影響，凱恩斯曾在1919年發(fā)表的一篇文章中寫道：“通過持續(xù)的通貨膨脹，政府可神不知鬼不覺地將民眾大部分財產(chǎn)充公，更可利用同等方式，在剝奪一部分人財富的同時，增加另一部分人財富，因而被視為為富不仁而飽受憎恨。”因此長期下去，由此帶來的貧富差距、社會矛盾也是該項政策是否能長期延續(xù)的挑戰(zhàn)。

另外伯南克表態(tài)塞浦路斯對全球經(jīng)濟影響不大，但是否會有國家破產(chǎn)的危機要等25日投票表決才能知道。歐洲方面往往牽一發(fā)動全身，仍然不可小覷。

中國方面，總理李克強也在最近講話表示，新政府首要工作是發(fā)展經(jīng)濟，要實現(xiàn)2020年全面小康社會目標(biāo)，年增速保持在7%的水平。

綜合以上宏觀因素，各國政府仍在努力將經(jīng)濟恢復(fù)到正常軌道上，但期間仍有很多變數(shù)，因而商品市場在這樣的宏觀環(huán)境下，仍將繼續(xù)維持震蕩的基調(diào)。

分品種來看，本月有一條消息對貴金屬有影響，就是13日中國國家外匯管理局局長易綱在人大記者會上說：“因為黃金市場非常小，即便是使勁投資黃金，以我們現(xiàn)在3.5萬億美元的外匯儲備計算，能分散的也不過就是1%至2%的可能性，中國官方使勁投黃金的話，會把黃金價格拉得更高，為了保持市場平穩(wěn)和價格穩(wěn)定，這個需綜合考量?！蔽覀兛梢岳斫鉃橹袊赡芟拗破渫鈪R儲備的含金量在2%以下，也就是近幾年來中國官方對黃金的投資需求開始逐漸轉(zhuǎn)淡。

基本金屬方面，今年各大機構(gòu)對基本金屬的產(chǎn)量預(yù)計都在增加，甚至有些機構(gòu)認為會導(dǎo)致市場供給過剩，3月是大多數(shù)金屬傳統(tǒng)的需求旺季，因此我們的分析偏重于需求方面。但是從數(shù)據(jù)來看需求改善并不顯著，今年以來中國市場的整體需求恢復(fù)緩慢，這也讓一直寄望于中國需求的國際機構(gòu)有些失望，因此，筆者預(yù)計基本金屬將在目前區(qū)間弱勢震蕩，銅價主力合約有望試探51000關(guān)口的支撐。

農(nóng)產(chǎn)品方面，由于中國豬肉供大于求減弱了對豆粕的需求，也導(dǎo)致了近期中國對巴西大豆訂單的取消，中國減弱的需求抑制了美豆在夏季前出現(xiàn)牛市的可能，同時，緊張的庫存也不會導(dǎo)致陳豆出現(xiàn)熊市，所以繼續(xù)寬幅震蕩在未來幾周仍是主題。

應(yīng)該說震蕩走勢在期貨市場大部分時間來看是常態(tài)，有很多投資者會因缺乏耐心、不夠?qū)Ｗ亩鴨适Я俗罴淹顿Y機會，其實很多目標(biāo)的實現(xiàn)是因為人本身主觀愿望希望發(fā)生，每周你花多久時間在交易上，你多少也就基本知道那一周你的收效如何了，見過一些市場中交易的高手，都是非常專注的，不愿意浪費時間在其他事情上，因為人的精力有限，不可能把所有的事情都做好，所以最終做交易無法成功的，大多都因選擇太多，不夠?qū)Ｒ?。和交友一樣，交易也需要情有獨鐘，付出和收獲成正比，你愛他愛的越深，他便會給你獨一無二的回饋。