就資本市場而言，除了QFII之外，其他實體經(jīng)濟的外資抄底中國才剛剛開始。近期個別境外投行看空A股，極有可能只是個抄底陰謀。

春天已經(jīng)悄然來到，雖然偶然還有倒春寒，但是倒春寒擋不住春天的腳步。目前的股市亦如此。

上周筆者在文章中指出“3—5個交易日，60日均線不失守，就當牛市操作”。3月20日，滬指一舉放量突破了60日均線。筆者預計第二波行情即將來臨，當前到4月中旬前，應該是絕佳的投資時期，建議投資者逢低布局。主要市場因素分析如下：

一、貨幣政策仍處于寬松。2月份的CPI數(shù)據(jù)超預期，加上房價反彈，央行擔心通脹抬頭。通脹預期是貨幣政策考慮的關(guān)鍵。從目前來看，據(jù)商務部監(jiān)測，食品價格已經(jīng)連續(xù)4周下調(diào)。因此可以合理推斷3月份的CPI數(shù)據(jù)將會下降，這是一個非常積極的信號。另外，印度央行19日宣布，將基準利率下調(diào)25個基點，這是印度央行今年以來第二次降息。這表明世界經(jīng)濟仍處于復蘇的初級階段，因此我國的貨幣政策仍需保持適度的寬松。只要4月9日公布的CPI環(huán)比下降，就沒有道理再收縮貨幣政策，相反，隨著春季轉(zhuǎn)暖，項目開工率將會加大，適度滿足市場資金需求的概率也將放大，有保有壓的貨幣政策預期仍將持續(xù)。

二、經(jīng)濟并非偽復蘇。21日匯豐發(fā)布3月PMI初值為51.7，創(chuàng)兩個月以來新高。這意味著2月份較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)只是前期受到春節(jié)影響，而實際上，經(jīng)濟的復蘇已經(jīng)處于“潤物細無聲”的階段。

三、外資抄底中國才剛剛開始。商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國實際利用外資82.14億美元，同比增6.32%，這是連續(xù)8個月負增長以來首次恢復正增長。這也在一定程度上顯示出國際投資者對中國投資環(huán)境和發(fā)展前景的認可。就資本市場而言，除了QFII之外，其他實體經(jīng)濟的外資抄底中國才剛剛開始。近期個別境外投行看空A股，極有可能只是個抄底陰謀。

四、大宗商品有上漲可能。近期美元有走弱的跡象，而BDI指數(shù)仍在上攻；3月末去庫存接近尾聲，開工率加大，新的庫存儲備已經(jīng)開始。生產(chǎn)資料價格開始上漲，預期PPI將有轉(zhuǎn)正可能。整體看，大宗商品有望上漲盈利。

五、新的政策可能延續(xù)。證監(jiān)會主席換屆后，投資者普遍擔心“郭氏新政”是否會延續(xù)，IPO是否會加速重啟。從目前來看，新的證監(jiān)會主席肖鋼表態(tài)將延續(xù)相關(guān)政策，而且實際也做到了，如當前券商的融資融券信用額度規(guī)模由券商自己定，門檻降低之后市場將進一步活躍。IPO鐵定是要重啟的，但是起碼需要賺錢效應出現(xiàn)，先“蓄水養(yǎng)魚”的道理想必大家都懂。市場普遍預期IPO重啟會在6月30日以后，筆者認為在8月或者9月份開閘的概率最大，因為賺錢效應需要時間。

綜上所述，當前貨幣政策有望持續(xù)保持相對寬松，經(jīng)濟仍在緩慢復蘇過程中，外資抄底跡象明顯，大宗商品上漲預期強烈，加上新政延續(xù)，預期A股第二波上漲行情有望呼之欲出。板塊方面，建議大家繼續(xù)關(guān)注業(yè)績預增的板塊和個股，比如電力板塊、券商板塊、觸摸屏、化肥等板塊；而個股方面，建議特別關(guān)注有填權(quán)機會的個股。